卫星通信行业深度报告：星际建设，提速发展

证券研究报告 | 行业深度 | 电子http://www.stocke.com.cn1/17请务必阅读正文之后的免责条款部分电子报告日期：2023 年 12 月 12 日星际建设，提速发展——卫星通信行业深度报告投资要点卫星通信领域，当前我国发展主要围绕低轨通信卫星。由于卫星频率和轨道资源是稀缺战略资源，同时卫星互联网在全球覆盖、6G 通信、特种通信等方面具有战略价值，正成为全球竞争的“新战场”。在政策与技术加持下，中国卫星建设正当时。卫星互联网与现有技术优势互补，是稀缺的战略资源。卫星互联网是一个由卫星及其链路共同组成的多层立体通信网络，每颗卫星成为其中的一个交换节点，使通信信号能不依赖于地面通信网络进行传输，具备移动通信、信号处理、数据存储、交换路由、宽带接入的能力。低轨道卫星系统由于具备时延低、损耗小、容易获得目标物高分辨图像等优势，是目前最新、最有前途的卫星互联网移动通信系统。目前多数高通量卫星均采用 C、Ku、Ka 通信频段，频段资源已接近饱和，随着频率协调难度日益加大以及对通信容量和带宽需求的大幅增加，国际商业通信卫星正逐步向 Q/V 等更高频段发展。卫星频率和轨道资源是稀缺的战略资源，世界各国遵循“先登先占”原则，因此卫星互联网还关乎到国家安全和空间主动权，具有重要的战略意义。此外，卫星互联网可与 5G 等通信手段优势互补，兼具良好的商业属性。全球卫星通信网技术逐步明晰，进入跑马圈地阶段自 20 世纪 80 年代末至今，卫星互联网历经三代发展，卫星网络与地面通信网络由竞争关系发展到互补融合，最终低轨通信星座凭借广覆盖、低延时、高速率与低成本等优势成为当下国际主流技术路线。由于 ITU 奉行 “先登先占，先占永得”的基本原则，自 2019 年以来，主要发达国家大幅增加卫星发射数量，加紧卫星通信网络建设，截止 2023 年 1 月，全球在轨卫星共超过 6700 颗，其中低轨卫星为5938 颗，占比约 88.39%。系统容量效率低和成本问题是当下低轨卫星的主要问题，GEO 高通量卫星和低轨互联网星座的网络架构基本相同，具备融合基础，高低轨融合有望成为未来发展方向之一。中国卫星互联网建设进入加速期，有望实现跨越式发展2020 年为我国卫星互联网建设元年。为有序推进卫星互联网建设，国家先后出台了多项相关政策和指导意见，带动卫星产业发展。按照轨道高度不同，卫星可分为低轨道卫星、中轨道卫星和高轨道卫星。高轨道卫星位于距地面 35,786km 的地球同步静止轨道，我国主要建设了北斗系统和天通一号卫星移动通信系统；低轨道卫星的轨道高度低于 2,000km。美国 SpaceX 公司 2014 年提出星链计划，到 2023年 5 月为止，已发射超过 4,000 颗低轨卫星，基本覆盖欧美及其盟友。2021 年国资委组建中国星网抢占市场，计划发射卫星总数量达到 12,992 颗。卫星产业链相关标的我国高度重视在战略性、前沿性领域推进自主可控，随着卫星通信技术的不断成熟和发射成本的降低，未来我国在卫星移动通信领域将加速国产替代，市场空间逐步打开，国内卫星移动通信产业有望迎来快速发展。建议重点关注：华力创通、铖昌科技、海格通信、信维通信、国博电子、振芯科技、盛路通信、臻雷科技、盟升电子、亚光科技等。风险提示卫星互联网进度不及预期、技术及产品研发进展不及预期、宏观环境风险。行业评级: 看好(维持)分析师：蒋高振执业证书号：S1230520050002jianggaozhen@stocke.com.cn分析师：褚旭执业证书号：S1230523110002chuxu@stocke.com.cn分析师：厉秋迪执业证书号：S1230523020001liqiudi@stocke.com.cn分析师：赵洪执业证书号：S1230523070007zhaohong@stocke.com.cn相关报告行业深度http://www.stocke.com.cn2/17请务必阅读正文之后的免责条款部分正文目录1 卫星互联网是未来重要的战略储备........................................................................................................... 41.1 卫星互联网由多颗卫星及其链路共同组成.......................................................................................................................41.2 低轨道卫星是当前主流的卫星互联网实现手段...............................................................................................................41.3 频谱资源“先登先占”卫星互联网战略意义凸显...........................................................................................................72 全球卫星通信网技术逐步明晰，进入跑马圈地阶段............................................................................... 82.1 卫星互联网历经三代发展，发展中低轨卫星网络成为当下共识...................................................................................82.2 各国加快卫星互联网战略布局，美国先发优势明显.......................................................................................................92.3 高低轨技术融合是未来的发展方向之一.........................................................................................................................103 中国卫星互联网建设进入加速期............................................................................................................. 123.1 高轨卫星国内竞争.............................................................................................................................................................1