公用事业与环保行业周报：24年广东电力市场规模扩大，港口库存维持高位

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 11 月 26 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•公用事业 公用事业与环保行业周报（11.20-11.26） 24 年广东电力市场规模扩大，港口库存维持高位 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：池天惠 执业证号：S1250522100001 电话：13003109597 邮箱：cth@swsc.com.cn 分析师：刘洋 执业证号：S1250523070005 电话：18019200867 邮箱：ly21@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 127 行业总市值（亿元） 33,031.25 流通市值（亿元） 30,850.67 行业市盈率 TTM 18.8 沪深 300 市盈率 TTM 11.1 相 关研究 [Table_Report] 1. 公用事业与环保行业周报（11.6-11.12）：容量电价政策落地，火电盈利稳定性提升 (2023-11-13) 2. 公用事业与环保行业周报（10.30-11.5）：火电业绩修复超预期，煤价持续回落 (2023-11-06) 3. 公用事业与环保行业周报（10.23-10.29）：四川省试行容量电价机制，煤价逐渐回落 (2023-10-30) 4. 公用事业与环保行业周报（10.16-10.22）：用电需求上行，来水改善水电高发 (2023-10-23) [Table_Summary]  23 年 11 月煤电项目核准/开工规模为 6.0/11.2GW，秦皇岛动力煤价小幅上 涨 。 23 年 初 至 今 累 计 新 增 核 准 / 开 工 / 建 成 投 产 规 模 分 别 约75.6/95.1/66.5GW，其中 11 月新增核准/开工/投产规模 6.0/11.2/3.3GW。截至 11 月 24 日，秦皇岛 Q5500 动力煤价格为 946 元/吨，周涨幅为 1.07%，截至 2023年 11月 16日，南方八省电厂煤炭日耗量为 187万吨，最新发电企业库存天数达 26.2 天，核心电厂和港口库存仍处在较高水平。  24 年广东电力市场规模扩大，电量电价机制保持不变。 2023 年 11 月 21日，广东省发布了关于《关于 2024 年电力市场交易有关事项的通知》。2024 年广东年度长协电量占比为 53.3%，年度交易成交均价区间暂定为0.372/kWh-0.554 元/kWh，与去年保持一致；《通知》同时建立容量电价机制，按照一定比例对电量进行补偿或回收，保障火电稳定盈利，随着广东省逐渐明确容量电价机制，火电估值有望进一步抬升。  本周硅片价格持续下跌，多晶硅料价格小幅下跌，三峡水库水位同比增高。本周 182mm/150μm 单晶硅片价格区间为 2.3 元/片，成交均价为 2.3 元/片，本周价格小幅下跌；182mm/23%+单晶 PERC 电池片价格区间为 0.44-0.45 元/片，均价为 0.45元/片，周价格稳定。11月 24日三峡水库入库流量 7600立方米/秒，周均入库流量较 22/21年分别同比+9%/ -11%；出库流量 7544立方米/秒，周均出库流量较 22/21 年分别同比-6%/-32%；水库水位 172 米，周均水位线较 22/21 年分别同比+8%/-1%，本周三峡水库水位均值为 172 米。  投资策略与重点关注个股：本周煤价小幅上涨，预计后续延续震荡趋势，建议重点关注高弹性火电及补贴占比较高的优质绿电企业：1）火电：国电电力、华电国际、华能国际、内蒙华电等；2）风光：三峡能源、广宇发展、林洋能源等；3）水核：长江电力、中国核电等；4）其他：青达环保、协鑫能科等。  风险提示：煤价上涨风险、产能不达预期风险等。 重点公司盈利预测与评级 代 码 名 称 当 前 价 格 投 资 评 级 EPS（ 元 ） PE 22A 23E 24E 22A 23E 24E 600027.SH 华电国际 5.00 买入 0.01 0.59 0.65 581.45 8.60 7.90 600795.SH 国电电力 3.90 买入 0.16 0.43 0.52 26.96 8.20 6.80 600863.SH 内蒙华电 3.69 买入 0.27 0.49 0.54 12.93 7.00 6.20 600011.SH 华能国际 7.40 买入 -0.47 0.86 0.99 -16.17 10.10 8.80 600905.SH 三峡能源 4.65 买入 0.25 0.32 0.39 22.60 15.30 12.70 000537.SZ 广宇发展 10.45 买入 0.34 0.69 1.19 38.95 16.40 9.50 601222.SH 林洋能源 6.56 买入 0.42 0.56 0.75 20.67 12.20 9.10 600900.SH 长江电力 22.68 买入 0.94 1.28 1.46 22.41 17.30 15.10 601985.SH 中国核电 6.99 买入 0.48 0.54 0.60 12.55 13.20 11.80 002015.SZ 协鑫能科 12.07 买入 0.42 0.83 1.13 31.33 14.70 10.80 688501.SH 青达环保 17.67 - 0.62 0.97 1.32 41.78 18.92 13.94 数据来源：wind，西南证券 -9%-5%-1%4%8%12%22/1123/123/323/523/723/923/11公用事业 沪深300 公用事业与环保行业周报（11.20-11.26） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 24 年广东电力市场规模扩大，电价机制不变...................................................................................................................................... 1 2 本周电池片价格回升，单晶硅片、多晶硅料价格下跌..................................................................................................................... 1 3 行业高频数据跟踪 ....................................................................................................................................................................................... 3 3.1