基金经理人物画像系列之二：摩根基金陈思郁，聚焦高景气赛道，稳健增值的成长投资选择

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] 2023 年 11 月 10 日 证 券研究报告•金融工程专题报告 基金研究系列 摩根基金陈思郁：聚焦高景气赛道，稳健增值的成长投资选择 ——基金经理人物画像系列之二 摘要 西 南证券研究发展中心 [Table_Summary]  基金经理简介 基金经理陈思郁，英国伦敦大学学院经济学硕士。曾任国泰君安研究所研究员。2009 年 9月加入摩根基金管理(中国)有限公司，历任行业专家、基金经理助理、基金经理，现任高级基金经理。2015 年 8 月起任上投摩根双核平衡混合型证券投资基金基金经理。截至 2023 年 11月 10日，目前在管产品 5只，在管总规模 25.07 亿元。  代表基金——摩根双核平衡 A（373020.OF） 产品简介：摩根双核平衡 A 基金产品成立于 2008 年 5月 21日，为平衡混合型基金，基金深化价值投资理念，精选具备较高估值优势的上市公司股票与优质债券等，持续优化投资风险与收益的动态匹配，通过积极主动的组合管理，追求基金资产的长期稳定增值。自 2015年 8月陈思郁管理以来，任期总回报达到 50.70%，年化回报 5.08%，当前规模 2.5 亿元（截至 2023-11-10）。 业绩表现：从绝对收益来看，从 2015 年 8月 4日到 2023 年 11月 10日期间，累计收益达 50.70%，年化回报为 5.08%。从相对收益来看，相对沪深 300的累计总超额收益为 57.04%。 持有体验：自基金经理任职以来，日度、月度、季度正收益收的概率分别为51.57%、53.54%、51.52%；在单次买入该基金的情况下，持有 3 个月盈利概率 55.48%，平均收益 2.07%，持有 6 个月的盈利概率为 60.36%，平均收益 4.24%，持有一年盈利概率 58.1%，平均收益 11.24%。 板块配置逐渐集中于 TMT 板块：截至 2023年 H1，TMT、中游制造、医药、周期、消费、金融地产平均配置比例分别为 23.26%、29.66%、14.02%、9.73%、21.52%、1.79%，整体上相对偏好 TMT、中游制造板块，2022年 H2至 2023年 H1增配 TMT 板块及医药板块的配置，配置比例由 15.65%、1.31%上升至37.66%、 21.26%；大幅减配中游制造板块，配置比例由 73.84%下降至17.73%。 行业配置集中于电子信息产业及医药领域：从长期来看，基金所配置的行业主要集中在电子、机械行业等电子信息产业相关领域。 超额收益主要来源于精选个股：根据 Brinson模型分析结果，超额收益大部分来自于选股收益，以及电子、医药和机械行业的超配。  风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 [Table_Author] 分析师：郑琳琳 执业证号：S1250522110001 电话：13127711820 邮箱：zhengll@swsc.com.cn 相关研究 1. 基于二维持仓还原法的低波增强三因素共同持有数量选股因子研究——Alpha 掘金系列 (2023-11-04) 2. 海富通胡耀文：高胜率行业选择铸就核心优势，“核心+边际”个股选择增厚收益 (2023-11-03) 3. 基于多因子优选行业轮动基金与构建选股策略 (2023-10-20) 4. 海富通基金江勇：守正求稳，注重安全边际和潜在收益弹性 (2023-10-10) 5. 长城基金储雯玉：偏好中观行业对比，优选细分赛道 (2023-09-18) 6. 招商中证 1000 指数增强：价值与趋势策略互补，中小盘和量化增强大有可为 (2023-09-11) 7. 信达澳亚冯玺祥：“HI+AI”量化框架兼顾深度广度，“指数+”对标中证 500 增厚 Alpha (2023-09-06) 8. 中庚基金陈涛：把握中长期反弹的逆向掘金者 (2023-09-05) 9. 长城改革红利赵凤飞：深耕科技关注成长，探寻潜在“纠偏”机会 (2023-09-04) 10. 景顺长城国证 2000 指数增强 A：以基本面为核心精准选股，聚焦“小而美”投资布局 (2023-09-01) 基 金经理人物画像系列之二 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 基金经理陈思郁 ............................................................................................................................................................................................ 1 1.1 基金经理基本信息 ................................................................................................................................................................................ 1 2 代表基金——摩根双核平衡 A（373020.OF） ..................................................................................................................................... 2 2.1 基本信息：平衡混合型基金，接管以来规模迅速提升 ............................................................................................................. 2 2.2 业绩表现：超额收益显著，进攻能力突出.................................................................................................................................... 2 2.3 持有体验：中长期业绩稳定，持有一年平均收益达 11.24% ................................................................................................... 4 2