电力设备行业欧洲10月跟踪:淡季销量坚挺,欧洲电动化成果初显

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明 证券研究报告·行业动态 欧洲 10 月跟踪:淡季销量坚挺,欧洲电动化成果初显 核心观点 欧洲九国 10 月新能源车注册量 18.79 万,同比+9%,环比-16%,渗透率 23%,环比-0.9pct。今年以来欧洲电车注册量表现符合预期,2023 年 1-9 月欧洲新能源车销量 213 万辆,同比+33%,其中纯电/插混为 148.7 万辆/63.9 万辆,同比+50%/持平,且单月同比增速呈现回升趋势。10 月同比有所回升,淡季不淡,我们认为主要系供给端欧洲传统品牌电动化成果初显;政策端,各国补贴退坡冲击有限,预计欧洲 2023 年电车销量310-320 万辆,同比+25%。 行业动态信息 欧洲九国 10 月新能源车注册量 18.79 万,同比+9%,环比-16%,渗透率 23%,环比-0.9pct。今年以来欧洲电车注册量表现符合预期,2023 年 1-9 月欧洲新能源车销量 213 万辆,同比+33%,其中纯电/插混为 148.7 万辆/63.9 万辆,同比+50%/持平,且单月同比增速呈现回升趋势。 10 月欧洲汽车市场较 2022 年呈现复苏迹象,总体上需求温和,欧洲主要国家新能源汽车销量普遍实现增长,同比+9%,渗透率达 23.2%,环比 9 月略降,呈现淡季不淡的情形,我们认为主要系供给端欧洲传统品牌电动化成果显著,政策端各国补贴温和,退坡冲击有限。 从供给端看,特斯拉本月交付受出口车未到港造成的交付节奏错配影响,欧洲传统品牌电动化成果初显。10 月欧洲九国特斯拉注册量合计 1.31 万辆,环比-49.7%,渗透率降至 7%,除去特斯拉影响后九国新能源注册量环比-11.6%。欧洲传统品牌电动化成果显著,大众汽车位列欧洲销量排名第一,Stellantis 位列欧洲销量排名第二,增长率高达 37%,实现较高增长。 从政策端看,各国补贴退坡冲击有限。法国 10 月新能源注册量达到 4.0 万,其中纯电车 2.55 万,同比+51%;德国 10 月新能源注册量达 5.37 万辆,其中电动车 3.73 万,同比+4%;英国 10 月新能源注册量达 3.82 万量,其中电动车 2.40 万辆,同比+20% ,各国取消 PHEV 补贴,执行 BEV 补贴,相应补贴幅度仍然可观,部分退坡冲击有限。 预计欧洲 2023 年电车销量 310-320 万辆,同比+25%。看好国内中游锂电及材料海外供应链,推荐宁德时代、科达利、天赐材料、华友钴业、亿纬锂能、当升科技、恩捷股份、容百科技、星源材质、新宙邦、贝特瑞、中科电气、芳源股份、中伟股份等。 维持 强于大市 许琳 xulin@csc.com.cn SAC 编号:S1440522110001 刘溢 liuyibj@csc.com.cn SAC 编号:S1440523040001 发布日期: 2023 年 11 月 10 日 市场表现 相关研究报告 2023-11-09 【中信建投电力设备及新能源】:氢能 11 月月报:电解槽招标将集中释放,燃料电池车回暖确定性强 2023-11-07 【中信建投电力设备及新能源】:风电行业 11 月月度报告:基本面底部明确,海上风电仍有估值弹性空间 2023-11-07 【中信建投电力设备及新能源】:锂电产业链 11 月月报:供需不再是主要矛盾,Q1 盈利探底将迎拐点 2023-11-05 【中信建投电力设备及新能源】:每周观察:柔性直流会成为产业趋势吗? 2023-10-29 【中信建投电力设备】:每周观察:中国大储究竟如何——山东市场见闻 -29%-19%-9%1%11%2022/5/62022/6/62022/7/62022/8/62022/9/62022/10/62022/11/62022/12/62023/1/62023/2/62023/3/62023/4/62023/5/62023/6/6电力设备沪深300电力设备 电力设备 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 欧洲九国 10 月新能源车注册量 18.79 万辆,同比+9%,环比-16% ................................................................... 3 法国:10 月新能源车注册量 3.98 万辆,同比+42%,环比-25%................................................................. 6 德国:10 月新能源车注册量 5.37 万辆,同比-21%,环比+14%................................................................. 7 英国:10 月新能源车注册量 3.82 万辆,同比+33%,环比-40%................................................................. 9 葡萄牙:10 月新能源车注册量 4,921 辆,同比+72%,环比-7%............................................................... 10 挪威:10 月新能源车注册量 8,151 辆,同比-25%,环比-15% ................................................................. 11 瑞典:10 月新能源车注册量 1.52 万辆,同比+14%,环比-15%............................................................... 13 意大利:10 月新能源车注册量 1.17 万辆,同比+19%,环比+11% .......................................................... 14 西班牙:10 月新能源车注册量 1 万辆,同比+38%,环比+16% ............................................................... 15 丹麦:8 月新能源车注册量 6,232 辆,同比+47%,环比-18%................................................................... 17 投资建议 ..........................................................................................................................................................

立即下载
化石能源
2023-11-22
中信建投
24页
2.45M
收藏
分享

[中信建投]:电力设备行业欧洲10月跟踪:淡季销量坚挺,欧洲电动化成果初显,点击即可下载。报告格式为PDF,大小2.45M,页数24页,欢迎下载。

本报告共24页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
本报告共24页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
水滴研报所有报告均是客户上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作商用。
相关图表
图 7: 锂电版块经营活动现金流(亿元)及增速 图 8: 锂电版块资本开支(亿元)及增速
化石能源
2023-11-22
来源:锂电版块三季度业绩总结:整体营收增速放缓,各环节盈利分化显著
查看原文
图 5: 锂电版块毛利率、净利率及费用率(%) 图 6: 锂电版块存货(亿元)及增速
化石能源
2023-11-22
来源:锂电版块三季度业绩总结:整体营收增速放缓,各环节盈利分化显著
查看原文
图 4: 锂电板块各环节归母净利润(亿元)及增速
化石能源
2023-11-22
来源:锂电版块三季度业绩总结:整体营收增速放缓,各环节盈利分化显著
查看原文
图 3: 锂电板块各环节营收(亿元)及增速
化石能源
2023-11-22
来源:锂电版块三季度业绩总结:整体营收增速放缓,各环节盈利分化显著
查看原文
图 1: 锂电版块营收(亿元)及增速 图 2: 锂电版块归母净利润(亿元)及增速
化石能源
2023-11-22
来源:锂电版块三季度业绩总结:整体营收增速放缓,各环节盈利分化显著
查看原文
利润表、资产负债表、现金流量表预测
化石能源
2023-11-22
来源:深度研究报告:公司内生增长结构改变,未来成长可期
查看原文
回顶部
报告群
公众号
小程序
在线客服
收起