轻纺美妆行业周报：10月社零同比+7.6%持续回暖

申港证券股份有限公司证券研究报告 轻工纺服行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 10 月社零同比+7.6% 持续回暖 ——轻纺美妆行业周报 投资摘要： 每周一谈：10 月社零同比+7.6% 持续回暖  2023 年 10 月社会消费品零售总额同比增长 7.6%，增速较九月增加 2.1%。根据国家统计局 11 月 15 日发布的数据，10 月份社会消费品零售总额 43333 亿元，同比增长 7.6%（前值+5.5%），增速较九月增加 2.1 个百分点。其中，除汽车以外的消费品零售额 39198 亿元，增长 7.2%（前值+5.9%）。2023 年 1—10 月份，社会消费品零售总额为 385440 亿元，同比增长 6.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额 346472 亿元，增长 7.0%。10 月份消费有望持续恢复。  2023 年 10 月百货行业中纺织服装类和化妆品类增速环比下降。根据国家统计局与 wind 的数据，10 月纺织服装类零售额为 1207 亿元，同比增长 7.5%（前值为 9.9%），增速较上月下降 2.4 个百分点。化妆品类零售额为 317 亿元，同比增长 1.1%（前值为 1.6%），增速较上月下降 0.5 个百分点。  金银珠宝社零 10 月同比增长 10.4%，为 1-10 月商品零售累计额同比增速最大的品类。根据国家统计局与 wind 的数据，金银珠宝类 10 月零售额为 264亿元，同比增长 10.4%（前值为 7.7%），增速较 9 月上升 2.7 个百分点。金银珠宝品类 1-10 月累计零售额为 2749 亿元，同比增长 12%，为商品零售累计额增速最高的品类。  10 月家具类社零同比+1.7%，增速环比回升。根据国家统计局与 wind 的数据，2023 年 10 月家具类社会零售额为 137 亿元，同比+1.7%（前值为+0.5%），增速环比回升。10 月文化办公用品类零售额为 353 亿元，同比+7.7%（前值为-13.6%），增速较 9 月提升 21.3 个百分点。  社零增速略高于市场预期，呈现向好改善态势。根据国家统计局发布的数据，10 月社会消费品零售总额同比+7.6%，增速环比提升，10 月初的双节催动下居民出行增加，一定程度上催动了消费提升；10 月末双十一大促铺垫，驱动网上零售额提升和消费复苏。珠宝类表现亮眼，化妆品与纺织服装类增长呈现平稳趋势，但国货品牌排名提升，竞争力增加。整体来看，8 月起社会消费品零售额增速呈现环比改善态势，消费呈现修复趋势。 市场回顾（11 月 12 日-11 月 17 日）：在申万一级行业中，轻工制造行业本周上涨 0.64%，在申万 31 个一级行业中排名第 17，纺织服饰行业本周上涨2.00%，在申万 31 个一级行业中排名第 9，美容护理行业本周下跌-0.36%，在申万 31 个一级行业中排名第 27。本周轻工制造行业指数上涨 0.64%，沪深 300指数下跌 0.51%，轻工制造行业跑赢大盘。在各子板块中，文娱用品板块表现较好，上涨 5.28%，造纸板块表现相对较差，下跌 0.59%。本周纺织服饰行业指数上涨 2.00%，沪深 300 指数下跌 0.51%，纺织服饰行业跑赢大盘。在各子板块中，饰品板块表现较好，上涨 2.56%，纺织制造板块表现相对较差，上涨1.40%。本周美容护理行业指数下跌 0.36%，沪深 300 指数下跌 0.51%，美容护理行业跑赢大盘。在各子板块中，个护用品板块表现较好，下跌 0.16%，化妆品板块表现相对较差，下跌 0.83%。 行业数据追踪：家具：本周 TDI、MDI 的价格较上周均略有下降。纺织服装：11月 17 日，棉花价格为 16,887 元/吨，较上周下降 4.65%；涤纶 POY 和涤纶短纤的价格较上周均有所上升。 投资策略：建议持续关注护肤龙头【珀莱雅】、【巨子生物】、【丸美股份】、医美龙头【爱美客】、防晒剂龙头【科思股份】。 风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 、 评级 增持（维持） 2023 年 11 月 21 日 孔天祎 分析师 SAC 执业证书编号：S1660522030001 18624107608 kongtianyi@shgsec.com 行业基本资料 轻工行业股票家数 161 纺服行业股票家数 112 美护行业股票家数 32 轻工行业平均市盈率 37.47 纺服行业平均市盈率 34.54 美护行业平均市盈率 38.05 市场行业平均市盈率 11.24 行业表现走势图 资料来源：同花顺 iFind，申港证券研究所 相关报告 1.轻纺美妆周报《点评：爱美客与韩国Jeisys 签订经销协议 进军光电医美市场》2023-11-12 2.美妆周报《奇致激光获北交所 IPO 受理》2023-11-05 3.美妆周报《美护板块三季度业绩整体向好 持续关注双十一表现》2023-10-29 4.轻纺美妆周报《“双 11”促销力度加大 关注美妆企业表现》2023-10-22 5.轻纺美妆周报《泰鹏智能获北交所 IPO 批文》2023-10-15 6.轻纺美妆周报《贝泰妮拟收购悦江投资 旗下贝芙汀已完成新品发布》2023-10-08 7.轻纺美妆周报《眼部抗衰市场空间大 建议关注丸美股份》2023-09-24 8.轻纺美妆周报《爱美客新品如生天使扩充再生类产品》2023-09-17 9.轻纺美妆周报《关注国内印刷版材头部企业——强邦新材》2023-09-10 10.轻纺美妆周报《2023H1 轻工、纺服、美护行业业绩复盘》2023-09-03 内容目录 1. 10 月社零同比+7.6% 持续回暖 ........................................................................................................................................... 3 2. 本周行情回顾 ..................................................................................................................................................................... 4 3. 行业数据追踪 ..................................................................................................................................................................... 7 3.1 家具 ....................................................................................