2023年1-10月统计局数据点评：销售额单月降幅收窄，竣工保持双位数增长

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [Table_Header] 行业点评报告●房地产 2023 年 11 月 15 日 [Table_Title] 销售额单月降幅收窄，竣工保持双位数增长 --2023 年 1-10 月统计局数据点评 核心观点： [Table_Summary] ⚫ 事件：统计局公布 2023 年 1-10 月全国房地产开发投资和销售数据，1-10 月累计全国房地产开发投资 95922 亿元，同比下降 9.3%；1-10 月累计新开工面积 79177 万方，同比下降 23.2%；1-10 月累计竣工面积 55151 万方，同比增长19.0%；1-10 月商品房销售面积 92579 万方，同比下降 7.8%；1-10 月销售金额 97161 亿元，同比下降 4.9%；1-10 月房地产企业开发到位资金 107345 亿元，同比下降 13.8%。 ⚫ 销售额单月降幅收窄： 2023 年 1-10 月全国商品房累计销售面积 92579 万方，同比下降 7.8%，降幅较上月扩大 0.3pct；10 月单月销售面积为 7773.29 万方，同比下降 10.95%，环比下降 28.40%。2023 年 1-10 月全国商品房累计销售额 97161 亿元，同比下降 4.9%，降幅较上月扩大 0.3pct；10 月单月销售金额为 8090.72 亿元，同比下降 8.08%，降幅收窄 5.47pct，环比 9 月下降 25.86%。对应的 2023 年 1-10 月累计销售均价为 10495 元/平米，同比增长 3.15%；单月销售均价为 10408 元/平方米，同比增长 3.22%，环比提高 3.56%。10 月单月销售环比下降，单月销售额同比降幅收窄。进入十月，市场供应不足，或为影响销售成交的部分原因；政策三季度集中出台，一线城市陆续放开“认房不认贷”、部分城市指定区域限购门槛降低，核心城市销售表现韧性，部分改善、置换需求逐渐释放。年末将至，我们认为房企加推有望提升市场供应。 ⚫ 竣工维持双位数增长： 2023 年 1-10 月房地产开发投资 95922 亿元，同比下降 9.3%，降幅较上月扩大 0.2pct；10 月单月房地产开发投资 8652.81 亿元，同比下降 11.27%，环比下降 16.55%。销售金额环比下降，受到销售市场整体尚未复苏的影响，房企投资意愿尚未恢复。开工端：2023 年 1-10 月累计新开工面积 79177 万方，同比下降 23.2%，降幅较上月缩小 0.2pct；单月新开工面积7053.59 万方，同比下降 21.09%，环比下降 14.32%。进入四季度，企业开工意愿下降。竣工端：2023 年 1-10 月累计竣工面积 55151 万方，同比增长 19.0%，涨幅较上月收窄 0.8pct；单月竣工面积 6446.37 万方，同比增长 13.28%，环比增长 29.48%。交付高峰期即将到来，保交楼持续推进，我们认为竣工有望维持快速增长。 ⚫ 到位资金单月同比下降：2023 年 1-10 月房企到位资金 107345 亿元，同比下降 13.80%，降幅较上月扩大 0.3pct。房企单月到位资金 9278.15 亿元，同比下降 16.85%，环比下降 15.28%。其中，10 月单月的国内贷款为 1017.2 亿元，同比下降 9.79%；自筹资金 3528.88 元，同比下降 17.67%，定金及预付款 2964.75亿元，同比下降 18.57%，个人按揭贷款 1477.53 亿元，同比下降 14.97%。定金及预售款、个人按揭款和销售回款的单月同比降幅收窄，待销售整体复苏，行业到位资金有望改善。 ⚫ 投资建议： 10 月单月销售环比下降，单月销售额同比降幅收窄。进入十月，或受到市场供应不足的影响，市场整体单月销售成交承压，核心城市表现出市场韧性，部分改善、置换需求或逐步释放。我们看好稳健经营、长期布局核心城市的优质房企，同时关注物管头部公司、代建龙头公司、中介龙头公司。建议关注：1）优质开发：招商蛇口、保利发展、万科 A、滨江集团、华润置地、 [Table_IndustryName] 房地产 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) 分析师 [Table_Authors] 胡孝宇 ：huxiaoyu_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130523070001 相对沪深 300 表现图 [Table_Chart] 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 [Table_Research] 【银河地产】行业点评_销售环比改善，竣工维持增长_2023 年 9 月 -30%-20%-10%0%10%20%房地产沪深300 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 [Table_ReportTypeIndex] 行业点评报告/房地产 中国海外发展、绿城中国；2）优质物管：招商积余、华润万象生活、中海物业；3）代建龙头：绿城管理控股；4）中介龙头：贝壳-W。 ⚫ 风险提示：政策推动不及预期的风险、因城施策不及预期的风险、宏观经济不及预期的风险、资金到位不及预期的风险、房价大幅波动的风险。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 3 [Table_ReportTypeIndex] 行业点评报告/房地产 目 录 一、销售额单月降幅收窄 ............................................................................................................................................................ 4 二、竣工维持双位数增长 ............................................................................................................................................................ 5 三、到位资金单月同比下降 ........................................................................................................................................................ 6 四、风险提示 .............................................................................................................................................................