化学原料行业周报：制冷剂R32、R22价差延续上涨趋势，建议积极关注行业拐点机会

化学原料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/21 化学原料 2023 年 11 月 12 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《R32、R134a 价差均创新高，建议积极关注行业拐点布局机会—行业周报》-2023.11.5 《HFCs 制冷剂 10 月行情整体强于前三季度，行业拐点已现，建议积极关注—氟化工行业周报》-2023.10.29 《行业拐点悄然而至，建议积极关注制冷剂中长线布局机会—氟化工行业周报》-2023.10.22 制冷剂 R32、R22 价差延续上涨趋势，建议积极关注行业拐点机会 ——行业周报 金益腾（分析师） 张晓锋（分析师） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 zhangxiaofeng@kysec.cn 证书编号：S0790522080003  本周（11 月 6 日-11 月 10 日）行情回顾 本周氟化工指数下跌 0.43%，跑输上证综指 0.69%。本周（11 月 6 日-11 月 10日）氟化工指数收于 4,823.21 点，下跌 0.43%，跑输上证综指 0.69%，跑输沪深 300 指数 0.49%，跑输基础化工指数 0.55%，跑输新材料指数 1.94%。  氟化工周观点：制冷剂 R32、R22 价差延续上涨趋势，建议积极关注 萤石：据百川盈孚数据，截至 11 月 10 日，萤石 97 湿粉市场均价 3,672 元/吨，较上周同期下跌 0.89%；11 月均价（截至 11 月 10 日）3,687 元/吨，同比上涨16.82%；2023 年(截至 11 月 10 日)均价 3,198 元/吨，较 2022 年均价上涨14.59%。 制冷剂：截至 11 月 10 日，（1）R32 价格、价差分别为 16,750、3,402 元/吨，较上周同期分别持平、+1.23%，R32 价差创近四年来新高；（2）R125 价格、价差分别为 26,000、8,974 元/吨，较上周同期分别持平、-0.43%；（3）R134a 价格、价差分别为 26,000、5,723 元/吨，较上周同期分别-1.89%、-7.60%；（4）R22 价格、价差分别为 19,750、10,060 元/吨，较上周同期分别持平、+5.79%。  重要公司公告及行业资讯 【多氟多】增资：公司拟对控股子公司广西宁福增资 16.10 亿元，广西宁福注册资本由 10.15 亿元变更为 26.25 亿元。本次向广西宁福增资，是为履行公司与南宁市人民政府、青秀区人民政府签订的《锂电池项目投资框架协议》，以共同投资设立南宁项目公司作为项目实施主体。 【政策】《2024 年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》正式印发。据氟化工公众号报道，11 月 6 日，生态环境部正式印发《2024 年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》。正式方案内容相比草案略有调整（如进口配额的略微调整），但框架、总量和配额执行方式基本相同（按品种发放、10%调整上限、暂未分配部分根据履约进展和需求另行研究等），政策符合预期。方案中提到，各配额相关单位应于 2023 年 11 月 24 日前向生态环境部提交 2024 年度 HFCs 生产配额、内用生产配额和进口配额申请及相关资料。  受益标的 我们认为，氟化工全产业链将进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，未来可期，建议长期重点关注。受益标的：【萤石】金石资源、永和股份、中欣氟材等；【制冷剂】巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技、东岳集团、东阳光、联创股份、鲁西化工等；【氟树脂】永和股份、昊华科技、巨化股份、东岳集团等；【氟精细】中欣氟材、新宙邦、昊华科技等。  风险提示：下游需求不及预期，价格波动，政策变化，安全生产等。 -19%-10%0%10%19%2022-112023-032023-072023-11化学原料沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/21 目 录 1、 氟化工行业周行情与观点：制冷剂 R32、R22 价差延续上涨趋势，建议积极关注行业拐点机会 ................................... 4 1.1、 板块行情跟踪：本周氟化工指数下跌 0.43%，跑输上证综指 0.69% ........................................................................ 5 1.2、 股票涨跌排行：联创股份周涨 2.04% ........................................................................................................................... 5 2、 萤石：本周萤石价格有所下跌 ................................................................................................................................................. 6 3、 制冷剂：制冷剂 R32、R22 价差延续上涨趋势，建议积极关注行业拐点机会 ................................................................... 8 3.1、 R32 价差持续上涨，周涨 1.23%，创近四年新高 ........................................................................................................ 8 3.2、 R125 市场价格维持稳定 ................................................................................................................................................. 9 3.3、 R134a 价差环比下降 1.89%，位于近两年高位 .......................................................................................................... 10 3.4、 R22 价差周涨 5.79%.................................................................................................................