中央金融工作会议要点理解：推动金融高质量发展，加快建设金融强国

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 宏观经济 证券研究报告 分析师 段超 S0190516070004 王笑笑 S0190521100001 研究助理 于长馨 相关报告 20230724 关注四点积极变化——7 月政治局会议解读 20230428 逐点理解 4 月政治局会议——乘势而上增强内生动能， 加快高质量发展 20230313 新气象、新未来、新部署——总理记者会要点学习理解 20230305 政府工作报告的十个看点——2023 年政府工作报告解读 20221217 以稳为主，高质量发展——2022年中央经济工作会议的五点理解 20221207 提振信心，推动好转——逐句对比解读 12 月政治局会议 推动金融高质量发展，加快建设金融强国 ——中央金融工作会议要点理解 2023 年 11 月 1 日 投资要点 10 月 30 日至 31 日，中央金融工作会议召开，分析金融高质量发展面临的形势，部署当前和今后一个时期的金融工作，我们对相关要点理解如下： • 定调金融是国家竞争力的重要组成部分，谋划金融强国发展目标。  在我国已经发展成为金融大国基础上，对金融发展提出更高定位和更远谋划。 • 金融服务实体经济方向更加明确，部署全面改善优化结构、主体、规则。  强调“金融要为经济社会发展提供高质量服务”，对于重点支持方向、金融如何具体着力都有细化部署；  意味着下一阶段，金融体系质量和效率将明显提升，对实体经济高质量发展的支持将进一步加强，与实体经济的互动以及相互正反馈也将更加明显。 • 部署提升金融监管有效性，为防范化解金融风险提供解决方案。  通过部署“加强金融监管”、“提升监管有效性”、建立化解地方债务风险“长效机制”、“规范金融市场发行和交易行为”，“在稳定大局的前提下把握时度效，扎实稳妥化解风险”等，为防范化解金融风险提供了妥善、有序的解决方案。 • 发挥资本市场枢纽功能，活跃资本市场，支持新科技、新赛道等。  强调“更好发挥资本市场枢纽功能”，明确资本市场在服务实体经济方面的枢纽定位；  “大力提高上市公司质量”、“促进长期资本形成”以及“活跃资本市场”等相关部署十分积极。 • 对短期做好金融领域重点工作也做出了积极部署。  强调“加大政策实施和工作推进力度，保持流动性合理充裕、融资成本持续下降，活跃资本市场”，强调“加强对新科技、新赛道、新市场的金融支持”，相关部署均比较积极。 • 整体来看，本次会议对于推动金融高质量发展的部署，开启了加快建设金融强国的崭新篇章，无论是对于发展信心的提振，还是对于发展质量的提升，都将产生积极而持久的动能。 • 风险提示：外部环境复杂严峻。 中国宏观经济 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 中国宏观经济点评 报告正文 • 10 月 30 日至 31 日，中央金融工作会议召开，分析金融高质量发展面临的形势，部署当前和今后一个时期的金融工作，我们对相关要点理解如下： • 定调金融是国家竞争力的重要组成部分，明确金融强国发展目标。本次会议开篇强调“金融是国民经济的血脉”，新增强调金融“是国家核心竞争力的重要组成”，对金融在国家发展和经济发展中所扮演角色和发挥作用的定调积极。并且首次提出“加快建设金融强国”，是在我国已经发展成为金融大国的基础上，对金融发展提出更高定位和更远谋划。 • 金融服务实体经济方向更加明确，部署全面改善优化结构、主体、规则。在部署今后一个时期金融领域重点工作方面，会议首要强调“金融要为经济社会发展提供高质量服务”，方向上明确部署“加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务”、“把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业”，着力方面部署“营造良好的货币金融环境”、“优化资金供给结构”、“优化融资结构”、“盘活被低效占用的金融资源”、“促进债券市场高质量发展”、“完善机构定位”、“强化市场规则”、“推进金融高水平开放”等，也意味着下一阶段，金融体系质量和效率将获得提升，对实体经济高质量发展的支持将进一步加强，与实体经济的互动以及相互正反馈也将更加明显。 • 部署提升金融监管有效性，为防范化解金融风险提供解决方案。会议通过着重部署“加强金融监管”、“提升监管有效性”，为“有效防范化解金融风险”提供稳妥、有序的解决方案。不仅包括通过提升金融监管有效性和覆盖面，画好金融活动“底线”；化解地方债务风险方面也有建立“长效机制”的部署，房地产方面部署“一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求”，维护金融市场稳健方面部署“规范金融市场发行和交易行为”，同时在节奏方面也强调“在稳定大局的前提下把握时度效，扎实稳妥化解风险”。整体来看，会议对防范化解金融风险进行了系统而稳健的部署，提供了妥善、有序的解决方案。 • 发挥资本市场枢纽功能，活跃资本市场，支持新科技、新赛道等。本次会议对资本市场有诸多积极表述，包括强调“更好发挥资本市场枢纽功能”，明确了资本市场在服务实体经济方面的枢纽定位；关于“大力提高上市公司质量”、“培育一流投资银行和投资机构”、“促进债券市场高质量发展”、“促进长期资本形成”以及“活跃资本市场”等相关具体部署，对于资本市场和金融市场发展来说也十分积极。 • 对短期做好金融领域重点工作也做出了积极部署。除了对中长期金融工作的部署，会议对于短期金融领域重点工作的部署也十分积极，强调“加大政策实施和工作推进力度，保持流动性合理充裕、融资成本持续下降，活跃资本市场”，强调“加强对新科技、新赛道、新市场的金融支持”，这意味着短期金融相关政策的落地节奏和力度、资本市场流动性环境、政策对资本市场的提振、新赛道获得的关注和支持等方面可能都会比较积极。 • 整体来看，本次会议对于推动金融高质量发展的部署，为下一阶段金融与 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 3 - 中国宏观经济点评 实体经济的高效互动、金融体制完善和效率改善、金融风险防范化解等都提供了明确指引，开启了加快建设金融强国的崭新篇章。无论是对于发展信心的提振，还是对于发展质量的提升，都将产生积极而持久的动能。 图表 1：本次中央金融工作会议要点概览 数据来源：新华社，兴业证券经济与金融研究院整理 风险提示：外部环境复杂严峻。 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 4 - 中国宏观经济点评 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 投资评级说明 投资建议的评级标准 类别 评级 说明 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅。其中：沪深两市以沪深300指数为基准；北交所市场以北证50指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。 股票评级 买入 相对同期相关证券市场代表性