汽车行业简评报告：10月前三周车市热度温和延续，Stellantis计划15亿欧元入股零跑汽车

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 岳清慧 汽车首席分析师 SAC 执证编号：S0110521050003 yueqinghui@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  汽车行业周报：降价拖累毛利率，特斯拉三季报营收利润皆下滑  汽车行业周报：9 月车市维持火热，问界 M7 上市首月大定破 6 万  特斯拉人形机器人：站在机器人、AI、自动驾驶交汇点，看宏伟新赛道 核心观点 [Table_Summary] ⚫ Stellantis 计划入股零跑汽车，将共同成立合资国际公司 1）中国车企技术外向输出，深度广度再进一步。2023 年 10 月 26 日 Stellantis 集和零跑汽车宣布：Stellantis 集团计划投资约 15 亿欧元以获取零跑汽车约 20%的股，成为最大单一外部股东。同时，Stellantis 集团和零跑汽车将以 51%:49%的比例成立一家名为“零跑国际”的合资公司，该合资公司独家拥有向全球其它所有市场开展出口和销售业务，以及在当地制造零跑汽车产品的权利。与此前大众以 7 亿美元收购小鹏汽车 4.99%股权的合作相比，此次 Stellantis 与零跑的合作更加激进和全面。2）各取所需，合作共赢。对于 Stellantis，将通过本次合作获得零跑汽车大的电动车生态系统，预计包括零跑自研的纯电及增城式车型的三电技术以及智能驾驶核心算法等方面的技术支持，以帮助 Stellantis 实现 2022 年公布的“Dare Forward 2030”战略目标（2030 年拥有超过 75款电动车型，在全球范围内纯电动汽车销量达到 500 万台等）；对于零跑汽车，一方面有望借助 Stellantis 在欧洲、美国等地区的渠道、产能以及国际化经验快速拓展国际市场；另一方面 Stellantis 旗下拥有包括菲亚特、标志、雪铁龙、克莱斯勒、欧宝、吉普、道奇、玛莎拉蒂等众多国际知名的汽车品牌，集团 2023 年上半年实现全球销量 320 万辆，位居全球第五，零跑汽车未来有望与 Stellantis 在一定程度上共享供应链，以增强产业链中的议价权从而获得成本优势。 ⚫ 10 月前三周乘用车零售环比持续走强，乘联会预计 10 月零售 202 万辆 据乘联会，10 月 1-22 日全国乘用车零售 121.3 万辆，同比增长 19%，较上月同期增长 8%，据乘联会分析，环比热度延续主因为“十一”叠加中秋超长假期，各地方车展及促销活动较多，促进双节期间终端热度增长，预计 10 月全月乘用车零售 202.0 万辆，环比提升 0.1%,同比提升9.5%。 投资建议：整车建议关注：比亚迪、长安汽车、长城汽车、上汽集团。智能驾驶建议关注：德赛西威、科博达、华阳集团、经纬恒润、保隆科技、伯特利。特斯拉产业链建议关注：拓普集团、三花智控、双环传动、精锻科技、银轮股份。优质零部件建议关注：爱柯迪、贝斯特、瑞鹄模具、多利科技。 ⚫ 风险提示：政策效果不及预期，缺芯缓解进度不及预期，需求复苏不及预期，汽车电动化、智能化发展不及预期。 -0.100.10.20.331-Oct11-Jan24-Mar4-Jun15-Aug26-Oct汽车沪深300 [Table_Title] 10 月前三周车市热度温和延续，Stellantis 计划 15 亿欧元入股零跑汽车 [Table_ReportDate] 汽车 | 行业简评报告 | 2023.10.31 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 Stellantis 计划入股零跑汽车，将共同成立合资国际公司 ........................................................................................ 1 2 行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 2 3 行业数据情况 .................................................................................................................................................................. 3 4 行业公告和行业新闻 ...................................................................................................................................................... 6 5 行业主要公司估值情况 .................................................................................................................................................. 7 6 风险提示 .......................................................................................................................................................................... 8 插图目录 图 1 Stellantis 集团&零跑科技战略合作签约仪式 ....................................................................................................... 1 图 2 申万一级行业周涨跌幅（%） .............................................................................................................................. 2 图 3 汽车子板块周度及年初至今涨跌幅（%） ....................................................................................................