策略月报：A股有望在政策和资金面的双重支持下延续反弹

[Table_Title] 策略月报 A股有望在政策和资金面的双重支持下延续反弹 2023 年 10 月 31 日 [Table_Summary] 【策略观点】 ◆ A 股方面： 走过 10 月资本市场迎来多方支持，从 10 月 23 日中央汇金公司宣布买入 ETF，并将在未来继续增持，包括沪深 300、科创板和创业板相关 ETF 得到持续买入。随后社保基金会召开境内投资管理人座谈会，表示 A 股进入长期配置价值窗口期，提振市场主体信心。10 月 26 日，中共中央政治局委员、外交部长王毅在华盛顿会见美国国务卿布林肯，10 月 25 日，中美金融工作组以视频方式举行第一次会议，未来中美关系改善有利于 A 股市场恢复。海外方面美债收益率有所回落，但巴以冲突还在进一步加剧。A 股有望在政策和资金面的双重支持延续反弹。 【11月策略】 ◆ 宝明科技（002992）：公司核心业务包含液晶显示屏领域 LED 背光源及电容式触摸屏的深加工，与 PET 加工具有技术同源性，目前量产进度领先。公司背光源业务迎来拐点，PET 铜箔技术领先，有望打开成长空间。 ◆ 爱旭股份（600732）：公司电池及组件销量提升，ABC 组件陆续放量，预计 2023 年末 ABC 产能达 25GW，交付能力大幅提升。生产成本持续下降，盈利能力显著提升。终端需求高景气下，随着新增产能陆续释放、组件成本持续降低，公司业绩有望快速增长。 ◆ 闻泰科技（600745）： 2023 年前三季度，公司实现营业总收入 444.12亿元，同比增长 5.53%，实现归母净利润 21.00 亿元，同比增长 8.03%。 消费电子市场显现复苏迹象，看好在 AI 大模型应用带动下的服务器方向ODM 业务。全球汽车半导体需求旺盛，产能扩张顺利。 ◆ 方盛制药（603998）： 政策鼓励创新研发，全面助力中药产业创新发展。近年中药新药研发力度大幅提升。“新药研发能力”为公司核心竞争优势，整合全球顶尖新药研发资源优势，组建高水准研发团队。公司致力于打造成为一家以创新中药为核心的健康产业集团，以“创新中药研发”和“管理变革”双轮驱动公司核心竞争力的持续提升。 ◆ 开立医疗（300633）：超声稳定增长，内镜设备高速增长，政策影响下，医院会更倾向于选择产品力和品牌力强势的公司，作为领先的国产超声厂商和国产消化软镜龙头企业，公司的行业地位有望进一步稳固。研发投入持续加码，新品血管内超声（IVUS）增长潜力大。 【风险提示】 ◆ 市场流动性风险 ◆ 盈利不及预期风险 [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话：021-23586475 联系人：李嘉文 电话：021-23586475 [Table_Reports] 相关研究 《海外冲击下 A 股延续 TMT 科技主线》 2023.10.09 《等待更多政策落地驱动市场企稳》 2023.08.31 《A 股结构性复苏已经全面开启》 2023.07.31 《新能源及消费赛道引领估值修复》 2023.06.30 《AIGC 人工智能和中特估依然是核心主线》 2023.05.31 《本轮 AIGC 带来的人类第四次工业革命刚刚开始》 2023.04.28 挖掘价值 投资成长 [T策略研究 / 策略月报 / 证券研究报告 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 策略月报 2 正文目录 1. 2023 年 11 月策略观点: 政策和资金面的双重支持下延续反弹 .................... 3 1.1 A 股资本市场迎来更多积极因素 ...................................................................... 3 1.2 海外宏观：关注海外经济韧性及流动性边际变化 ......................................... 4 1.3 国内宏观：经济稳步修复，关注积极因素 ..................................................... 6 1.4 国内政策：一万亿特别国债填补财政缺口 ..................................................... 8 2. 东方财富证券 2023 年 11 月策略 ....................................................................... 9 2.1 宝明科技（002992）：复合铜箔，开天辟地 .................................................. 9 2.2 爱旭股份（600732）：现金流充沛，ABC 大单不断 ....................................... 9 2.3 闻泰科技（600745）：Q3 业绩延续增长，产品集成业务表现亮眼 ........... 10 2.4 方盛制药（603998）：把握创新中药高地，构筑长期发展之基 ................ 11 2.5 开立医疗（300633）：高端产品放量优化收入结构，规模效应维持高毛利12 图表目录 图表 1 ：申万一级指数涨跌幅（百分比） ............................................................ 3 图表 2 ：东方财富全 A 指数过去 20 年 PE 和 PB 估值底部回顾 .......................... 3 图表 3 ：东方财富全 A 指数过去 20 年 PE 和 PB 估值底部回顾 .......................... 4 图表 4 ：过去 60 年美国 CPI 同比增速及联邦基准利率和十年期国债收益率走势......................................................................................................................... 5 图表 5 ：对于 2023-2024 年全年美联储基准利率预测 ........................................ 6 图表 6 ：主要经济动能变化情况 ............................................................................ 7 图表 7 ：2023 年 9 月份国内宏观