2018年2月新三板市场回顾：在审申请挂牌公司数量降至历史新低

专题研究 新三板 证券研究报告 新三板 2018 年 3 月 5 日 在审申请挂牌公司数量降至历史新低 ——2018 年 2 月新三板市场回顾 相关研究 全国股转系统集中废止 15 条业务规则——新三板周报（2018/2/5-2018/2/11） 2018/2/11 新三板股权交易税收核查引热议 攸关新三板未来发展——新三板周报（2018/1/29-2018/2/5）2018/2/5 新三板公司 1 过 1 否 下周 IPO 暂停——新三板 IPO 周报（2018/2/5-2018/2/11） 2018/2/12 伯特利关联交易被问询 沃格光电、朝歌科技下周上会——新三板 IPO 周报（2018/1/29-2018/2/4） 2018/2/5 2 月新三板一级市场 在审申请挂牌公司数量降至历史新低。截止月末，新三板挂牌公司共 11635 家。本月 88 家公司挂牌， 64 家公司摘牌。19 家公司申请挂牌，在审的申请挂牌公司共 171 家。当月申请挂牌公司和在审申请挂牌公司数量双双降至历史低位。连续两月无新三板公司新增申报 IPO。截至月末，公告进入 IPO 辅导的挂牌公司共563 家，比上月减少 6 家。本月有 3 家新三板挂牌公司上会，2 家过会，1 家被否。过会的沃格光电曾含有三家资管计划，后在摘牌后以高于定增价的价格将股份转让给公司第五大股东实现了退出。实际募资规模降至近三年最低点。2 月新三板企业实际完成募资总额 29 亿元，环比下降 68%。拟募集金额较高的公司有众诚保险和长城华冠，分别预计募资 25.6亿和 10 亿元。实际募集总额较高的公司有垦丰种业、格兰博和远东股份，分别募资 3.9 亿、3.26 亿和 1.62 亿元。华闻传媒 25 亿收购遥望网络 100%股权。2 月新增上市公司并购新三板公司事件9 例，比上月的 5 例有所增加。交易金额较大的并购事件包括华闻传媒 25 亿收购遥望网络 100%股权、德艺文创 11 亿收购沃驰科技 100%股权、邦讯技术 5 亿收购协成科技 100%股权等。2 月新三板二级市场 盘后交易成市场主流。截止 2 月 28 日，全市场成交 71.37 亿元，环比下降近五成。三板成分指数为 1093.62，环比下跌 1.12%；三板做市指数下跌到 936.8，环比下跌 1.73%。盘后交易 52.3 亿元，盘中交易 19.1 亿元。竞价股票的盘后交易额占到盘后交易总金额的 80%。做市股的盘中成交占盘中交易总金额的比率接近 70%。挂牌公司和做市商均放缓动作。1 家公司转做市，14 家公司转竞价。做市商收缩战线，对 14 家公司追加做市；35 家公司发生做市商退出。追加做市商较多的公司有宁波公运（5 家），做市拓展较多的为国信证券（新增做市 3 家），退出做市较多的为东莞证券（退出做市 5 家），华安证券（退出做市 4 家）。新三板估值中枢小幅下跌 新三板整体估值中枢小幅下跌，板块估值小幅震荡。截至月底，新三板整体估值（TTM，中值法，剔除负值）为 21.61 倍。23 支基金共 21.6 亿元将在 3 月到期 未来三个月将有 92 支新三板基金产品到期，资金总规模为 77.9 亿元，其中 3 月到期的基金共有 23 支，资金规模总计为 21.6 亿元。将在 3 月到期的较大基金产品包括：财通资产-富春新三板混合精选 1 号，3 亿、浙商金惠新三板启航 1 号，2.8 亿元和华夏资本-鼎锋新三板 1 号，2.1 亿。将到期基金有过投资的挂牌公司，包括华燕房盟、丰电科技、国科海博和蓝天环保等挂牌公司。证券分析师 王文翌 A0230517040001 wangwy2@swsresearch.com (8621)23297818×7232 18501718653 2018 年 3 月 股票市场 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 1 页 共 27 页 简单金融 成就梦想 1. .... 新三板一级市场 1 月回顾 ······························ 5在审公司数量降至历史新低 ····················································· 5 连续两月无新三板公司新增申报 IPO ········································· 8 实际募资规模降至近三年最低点 ·············································· 10 上市公司启动大手笔并购挂牌公司 ··········································· 12 新三板相关基金理财产品已停滞 ·············································· 13 2. .... 新三板二级市场 2 月回顾 ···························· 14市场成交额连续两月大幅下降 ················································· 14 挂牌公司和做市商均放缓动作 ················································· 16 3. .... 新三板估值中枢小幅下跌 ···························· 184. .... 新三板基金接连到期··································· 20目 录 2018 年 3 月 股票市场 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 27 页 简单金融 成就梦想 图表目录 图 1：新三板月度挂牌公司数量 ................................ 5 图 2：新三板月度摘牌公司数量 ................................ 6 图 3：新三板月底在审公司数量 ................................ 6 图 4：新三板当月申请挂牌公司数量 ............................ 6 图 5：新三板 IPO 辅导、申报公司数量变化 ..................... 9 图 6：本周新三板 IPO 申报板块分布 ........................... 9 图 7：新三板月度预计增发募资金额（亿元） ................... 10 图 8：新三板月度实际增发募资金额（亿元） ................... 10 图 9：新三板定增完成率 ..................................... 10 图 10：