房地产行业周报：新房成交环比微增，新一轮房改推进保障房建设

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 房地产 2023 年 10 月 29 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《二手房成交面积涨幅扩大，杭州调整房贷政策—行业周报》-2023.10.22 《新房二手房成交环比激增，城改提速值得期待—行业周报》-2023.10.15 《新房二手房双周成交同比下降，地产 政 策 持 续 放 松 — 行 业 周 报 》-2023.10.8 新房成交环比微增，新一轮房改推进保障房建设 ——行业周报 齐东（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002  核心观点：新房成交环比微增，新一轮房改推进保障房建设 我们跟踪的 64 城新房成交面积同比下降环比微增，17 城二手房成交面积同比增长，环比下降。第 43 周土地成交溢价环比增长，高能级城市土拍热度依旧，优质央国企拿地补货意愿强。我们认为当前销售端方面，新房市场展现出一定复苏迹象，二手房在此轮利好政策刺激下呈向好态势。本周我国增发万亿国债用于加大基建投入，有望继续提振市场信心。同时持续推进新一轮房改，未来供求关系将逐渐修复，更多逆周期调节举措有望在四季度加快落地。超大特大城市正积极稳步推进城中村改造，行业估值将陆续修复，新房市场有望企稳，二手房成交持续回暖，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  政策端：增发万亿国债支持基建投入，持续推动新一轮房改 中央层面：中央财政将在 2023 年四季度增发 2023 年国债 10000 亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板；国发“14 号文”近期已传达到各城市人民政府、各部委直属机构。明确了两大目标，一是加大保障性住房建设和供给；二是推动建立房地产业转型发展新模式，让商品住房回归商品属性，满足改善性住房需求。 地方层面：深圳提高无房缴存职工住房公积金租房提取额度标准；滨州申请首套住房公积金贷款，单方正常缴存的，贷款最高额度由原 40 万元提高至 50 万元；四川对住房公积金贷款中住房套数认定标准作出调整；黄石生育二孩、三孩家庭购买新建商品住房的，在享受购房款补贴政策基础上，再分别给予 100 元/平方米、200 元/平方米奖补；宜春在“四区”范围内购买新建商品房或进行二手房交易时可享受契税补贴政策。  市场端：新房成交环比微增，中海联合体摘得上海“新地王” 销售端：根据房管局数据，2023 年第 43 周，全国 64 城商品住宅成交面积 320万平米，同比下降 23%，环比增加 1%；从累计数值看，年初至今 64 城成交面积达 14662 万平米，累计同比下降 16%。全国 17 城二手房成交面积为 180 万平米，同比增速 22%，前值 32%；年初至今累计成交面积 7006 万平米，同比增速29%，前值 30%。 投资端：2023 年第 43 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 3383 万平方米，成交土地规划建筑面积 1487 万平方米，同比下降 67%，成交溢价率为 4.4%。上海三批次第二轮最终 4 宗摇号、2 宗溢价、4 宗底价成交，揽金约 478.8 亿元。中海联合体以 240 亿元摘得年内新“地王”，华发、华润等央国企斩获其余地块。  融资端：国内信用债发行同环比下降 2023 年第 43 周，信用债发行 56.9 亿元，同比减少 67%，环比减少 28%，平均加权利率 3.39%，环比增加 36BPs；无新增海外债发行。  风险提示：（1）市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。 -19%-10%0%10%19%29%38%2022-102023-022023-06房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 增发万亿国债支持基建投入，持续推动新一轮房改 ............................................................................................................. 3 2、 销售端：新房成交同环比微增，二手房成交同比增长 ......................................................................................................... 5 2.1、 64 大中城市新房成交环比微增 .................................................................................................................................... 5 2.2、 17 城二手房成交同比增长 ............................................................................................................................................ 7 3、 投资端：土地成交面积同比下降，中海联合体摘得上海“新地王” ..................................................................................... 8 4、 融资端：国内信用债发行同环比下降 .................................................................................................................................. 10 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 10 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ........................................................................................................................................... 12 7、 风险提示 ..........................................................................................