汽车零部件行业专题报告：汽车零部件产业发展仍有重大机遇

http://research.stocke.com.cn 1/18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main]行业研究类模板专题报告汽车零部件 报告日期：2019 年 2 月 28 日 汽车零部件产业发展仍有重大机遇──行业专题报告行业公司研究｜汽车零部件｜ ：陈珂 执业证书编号：S1230115070086 ：021-80108043 ：chenke@stocke.com.cn [table_invest]行业评级 行业名称 评级 汽车零部件 看好 [Table_relate]相关报告 《发动机技术升级：节能减排的主要路径》20181023 报告导读 我国市场和发展中国家市场存在巨大的汽车消费潜力，目前我国自主品牌汽车企业竞争力明显提升，是带动零部件企业转型升级和国际化发展的有力支撑。我国零部件企业有望通过转型升级脱颖而出，成长为具有国际竞争力的汽车零部件企业，这一重大历史进程中将伴随潜力巨大的投资机会。 投资要点 我国汽车零部件产业发展趋势我国汽车产销规模连续十年位居全球首位，一些中国自主品牌汽车销量持续增长，市场份额不断提升，对高端零部件的需求也在不断增加。外资零部件企业巨头持续全方位拓展中国市场，近年通过独资、合资形式在我国新增工厂和研发中心持续增加。 自主零部件企业通过内生增长和外延并购，已形成一批具有全球竞争力的龙头产品，在核心零部件领域也取得了一定突破。涌现出了一批初具规模的大型零部件集团和在细分领域具有核心竞争力的中小型企业。 我国汽车零部件企业的发展潜力我国和其它发展中国家汽车千人保有量仍处于较低水平，汽车的全球化普及远未结束。我国城镇化水平进一步提升将带来的广阔空间，消费升级和更新换代形成的新动能，南美、东欧、中亚、南亚、东南亚等地区未来有望成为继中国之后在全球车市中推动增长的核心动力。 中国自主品牌汽车企业经过长期积累，在研发、制造、核心零部件等方面均取得了突破性进展，是带动零部件企业转型升级和国际化发展的有力支撑；按照汽车产业发达国家零整比 1.7:1 的水平，我国汽车零部件行业产值还有近3 万亿提升空间。 我国汽车零部件企业的发展路径和机会生产规模扩张、供应级别提升、产品线拓展是汽车零部件企业成长的主要路径。并购是快速成长的最有效方法。进入快速发展的主流整车企业供应体系是可持续发展的重要支撑。 依托大型汽车集团发展的综合性零部件企业竞争力逐步提升，仍有持续发展的空间和机会。从事与节能减排、安全舒适相关的高效发动机零部件、自动变速器零部件、汽车电子产品及控制系统业务的公司也具有较大的发展空间和增长速度。 风险提示我国汽车销量持续下滑造成竞争加剧。相关标的：华域汽车（600741）、渤海汽车（600960）、东风科技（600081）、精锻科技（300258）、拓普集团（601689）、继峰股份（603997）、西泵股份（002536）、银轮股份（002126）、星宇股份（601799）、德赛西威（002920） 证券研究报告 [table_page] 行业深度报告 http://research.stocke.com.cn 2/18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 我国汽车零部件产业格局和发展趋势 ....................................................................................... 4 1.1. 外资零部件处于优势地位并持续全方位拓展中国市场 ............................................................................................ 4 1.2. 自主零部件企业加速突破，竞争力稳步提升 ............................................................................................................ 8 1.2.1. 积极开展并购，全球扩张加速 ............................................................................................................................................ 8 1.2.2. 大型零部件企业初具规模 .................................................................................................................................................... 9 1.2.3. 核心零部件取得突破 .......................................................................................................................................................... 11 2. 中国汽车零部件发展迎来战略机遇期 ..................................................................................... 11 2.1. 我国汽车销售市场规模优势突出 .............................................................................................................................. 11 2.2. 技术与市场不断取得重大突破 .................................................................................................................................. 12 2.2.1. 研发水平大幅提升 .............................................................................................................................................................. 12 2.2.2. 自主品牌整车品质进一步提升 .......................................................................................................................................... 13 2.3. 我国零部件企业发展还有大空间 ......