通信行业：华为率先完成中国5G技术研发试验2.6GHz频段测试，AT-T计划2020年初实现5G全国覆盖

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 华为率先完成中国 5G 技术研发试验 2.6GHz 频段测试，AT&T 计划 2020 年初实现 5G 全国覆盖行情回顾 上周，通信(申万)回调，下跌 2.13%，跑输沪深 300 指数 4.5pp。 投资建议 相较其它板块，5G 相对的确定性更高，上半年 5G 板块的利好及催化剂较多，市场对于资本开支、中美问题的预期已逐步清晰，因此建议大家对 5G 还是可以乐观一些。回顾 3G/4G 周期，除关注主设备外，上游元器件公司的业绩弹性与相对收益表现更好，可重点关注世嘉科技、*ST 凡谷、通宇通讯等。5G 之外，也要关注应用，如物联网，还有估值不高、业绩增长不错标的，如光环新网、亿联网络、和而泰、星网锐捷、中新赛克、恒为科技等。 本周组合 重点推荐：深南电路、光环新网、星网锐捷、海格通信、和而泰、世嘉科技、烽火通信、中国铁塔。 重点关注：中新赛克、恒为科技、天孚通信、亿联网络、移为通信、通宇通讯、光迅科技、中际旭创、*ST 凡谷等。 产业要闻 【华为率先完成中国 5G 技术研发试验 2.6GHz 频段测试】近日，华为在 IMT-2020(5G)推进组组织的 5G 试验中完成 2.6GHz 频段下5G 基站 NR（New Radio, 新空口）测试。 【AT&T 计划 2020 年初实现 5G 服务全国覆盖】到 2020 年初，AT&T预计将使用其较低的频段（6GHz 以下）在全国范围内推出 5G 移动服务，同时还将使用毫米波频谱提供 5G+覆盖。 重要公告 天孚通信预计 2018 年净利润 1.22-1.45 亿元，同比增 10-30%； 亿联网络预计 2018 年净利润 8.15-8.74 亿元，同比增 38-48%； 广和通预计 2018 年净利润 0.8-0.9 亿元，同比增 82.4-105.2%； 新易盛预计 2018 年净利润 0.25-0.45 亿元，同比降 77.5-59.5%。 风险提示 运营商资本开支不及预期；5G 初期价格低于预期；中美问题等。 维持 增持 阎贵成 yanguicheng@csc.com.cn 010-85159231 执业证书编号：S1440518040002 香港执业证书编号：BNS315 发布日期： 2019 年 01 月 21 日 市场表现 相关研究报告 -40%-30%-20%-10%0%10%2018/1/222018/2/222018/3/222018/4/222018/5/222018/6/222018/7/222018/8/222018/9/222018/10/222018/11/222018/12/22通信上证指数通信 1 通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目 录 一、行情回顾 ........................................................................................................................................................... 1 二、上周研报 ........................................................................................................................................................... 2 三、产业要闻 ........................................................................................................................................................... 3 四、重要公告 ........................................................................................................................................................... 5 五、投资建议 ........................................................................................................................................................... 8 六、本周组合 ........................................................................................................................................................... 8 图表目录 图 1：申万一级行业周涨跌幅（%） ................................................................................................................... 1 图 2：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%） ........................................................................................... 1 图 3：通信行业（申万）个股周跌幅前十名（%） ........................................................................................... 1 表 1：通信行业一周重要公告 .............................................................................................................................. 5 股票报告网整理http://www.nxny.com 1 通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 一、行情回顾 上周，通信板块有所回调。通信（申万）指数下跌 2.13%，跑输沪深 300 指数 4.5 个百分点，在申万一级行业中排名第 28 位。二级子行业（申万）中，通信运营上涨 0.53%，通信设备下跌 2.38%。 图 1：申万一级行业周涨跌幅（%） 资料来源：Wind，中信建投研究发展部 个股方面，5G 滤波器、工程运维类个股表现相对较好。上周涨幅前五个股分别为：*ST 凡谷（15.95%）、鼎信通讯（11.72%）、*ST 大唐（9.04%）、大富科技（6.26%）、鹏博士（5.78%）；上周跌幅前五个