金融工程量化月报：北向资金大幅净流出，情绪指标维持乐观信号

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023 年 10 月 10 日 总量研究 北向资金大幅净流出，情绪指标维持乐观信号 ——金融工程量化月报 20231010 北向资金追踪： 2023 年 9 月，万得全 A 指数下跌 1.09%，北向资金大额净流出 374.6 亿元，资金情绪延续低迷。其中沪股通净流出 176.15 亿元，深股通净流出 198.45 亿元。2023 年以来北向资金累计净流入 1031.93 亿元。 从行业变动看，非银行金融行业股价下跌，遭受北向资金最大规模减仓，减仓规模近百亿元；电力设备及新能源和食品饮料行业均遭受北向较大规模净卖出；汽车行业获得北向资金最大规模加仓，加仓金额近 30 亿元。 上月，配置盘实现较大规模净流出，交易盘资金小额净流入；行业配置方面，配置盘着力减配电力设备及新能源、非银行金融和食品饮料行业；交易盘增配银行和医药行业，减配非银行金融。 市场情绪追踪：上涨家数占比指标最近一个月震荡上行，上涨家数占比超过50%，市场情绪有所回暖。动量情绪指标走势来看，快线与慢线依然处于同步向上阶段，预计在未来一段时间内将维持看多信号。 基金分离度跟踪：截至 2023 年 9 月 28 日，基金抱团分离度下行，基金抱团程度有所加强。最近一月抱团股和抱团基金超额收益小幅回撤。 PB-ROE-50 策略跟踪：PB-ROE-50 策略 2023 年 9 月在各股票池均出现回撤。基于中证 500 股票池获得超额收益-0.17%。基于中证 800 股票池获得超额收益-0.60%。基于全市场股票池获得超额收益-0.36%。 机构调研策略跟踪：公募调研选股策略和私募调研跟踪策略在 9 月份超额收益明显。公募调研选股策略相对中证 800 获取超额收益 0.56%，私募调研跟踪策略相对中证 800 获取超额收益 1.96%。 负面清单：截至 2023 年 9 月 28 日，宽松有息负债率排名前 30 的股票中，中毅达、现代投资、光智科技、美晨生态、林州重机在传统口径下排名在 100 及以后。 财务成本负担率较高的股票有金力泰、柳钢股份、东阳光、皇庭国际、金融街、科隆股份、ST 奥康、中恒集团、*ST 新联、格科微、云煤能源、科陆电子、亿利洁能、桂林旅游、渝开发、远望谷，其指标数值均在 10 倍以上。 风险分析：报告结果均基于模型及历史数据，模型存在失效的风险，历史数据存在不被重复验证的可能。 作者 分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001 010-56513031 qiyanran@ebscn.com 联系人：陈颖 010-56513042 chenying6@ebscn.com 联系人：张威 010-56513039 zhangw@ebscn.com 相关研报 构建情绪体系，寻找涨跌信号——市场情绪系列报告之一（2017-04-27） 司空见惯叙指标——技术形态选股系列报告之五（2018-11-25） 重构情绪体系，探知市场温度——市场情绪系列报告之二（2019-06-06） 逐层画像，多维度拆解北向资金——量化策略研究系列报告之一（2021-08-27） 细“颗粒度”下北向资金的配置能力——量化策略研究系列报告之三（2022-12-12） 超预期视角下的 PBROE 选股策略——量化选股系列报告之三（2021-10-24） 机构调研火热，如何提炼超额收益？——量化选股系列报告之八（2022-10-22） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 金融工程 目 录 1、 北向资金追踪 ................................................................................................................... 4 1.1、 总量维度 ............................................................................................................................................... 4 1.2、 交易盘小额净流入，配置盘净流出规模环比扩大 ................................................................................. 4 1.3、 非银行金融、电新、食饮遭受北向较大规模减仓 ................................................................................. 5 1.4、 交易盘增配银行、医药，配置盘减配电新 ............................................................................................ 6 2、 市场情绪追踪 ................................................................................................................... 7 2.1、 上涨家数占比情绪指标 ......................................................................................................................... 7 2.2、 上涨家数占比择时跟踪 ......................................................................................................................... 7 2.3、 均线情绪指标 ........................................................................................................................................ 8 3、 抱团基金分离度跟踪 ........................................................................................................ 9 4、 组合跟踪 .............................................................