中国经济周报：美零售超预期，“一带一路”高峰论坛召开

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 中国经济丨周报 [Table_Title] 美零售超预期，“一带一路”高峰论坛召开 报告要点 [Table_Summary]海外方面，美国零售超预期，巴以冲突局势恶化。国内经济方面，10 月前 20 天，30 城商品房成交面积同比降幅缩窄， 10 月前 15 天，乘联会乘用车零售销量同比增速续升。本周沿海八省电厂发电耗煤单周同比增速由负转正，电炉开工率续升。综合来看，终端需求转好，生产低位震荡。物价方面，肉价下跌，菜价上涨，果价上涨；油价上涨，煤价下跌，钢价上涨。国内流动性方面，公开市场净投放 10270 亿元，短端利率上行，人民币汇率贬值，中美国债利差倒挂、环比走阔。国内要闻方面，召开第三届“一带一路”高峰论坛。 分析师及联系人 [Table_Author] 于博 宋筱筱 刘承昊 黄文琛 蒋佳榛 SAC：S0490520090001 SAC：S0490520080011 SAC：S0490523050001 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 [Table_Title2] 美零售超预期，“一带一路”高峰论坛召开 中国经济丨周报 [Table_Summary2] 核心观点： 海外方面，美国零售超预期，巴以冲突局势恶化。国内经济方面，10 月前 20 天，30 城商品房成交面积同比降幅缩窄， 10 月前 15 天，乘联会乘用车零售销量同比增速续升。本周沿海八省电厂发电耗煤单周同比增速由负转正，电炉开工率续升。综合来看，终端需求转好，生产低位震荡。物价方面，肉价、菜价下跌，果价上涨；油价上涨，煤价下跌，钢价上涨。国内流动性方面，公开市场净投放 10270 亿元，短端利率上行，人民币汇率贬值，中美国债利差倒挂、环比走阔。国内要闻方面，召开第三届“一带一路”高峰论坛。 一周扫描： 海外经济：美国零售超预期，巴以冲突局势恶化。经济方面，美国 10 月 14 日当周首次申请失业救济人数超预期降至 19.8 万人；美国 9 月零售食品服务销售季调环比降至 0.7%，高于预期；美国 8 月批发销售季调环比升至 1.8%，零售库存同比升至 4.6%，批发库存同比降至-0.6%；美国 9 月政府财政赤字升至 1709.82 亿美元；美国 9 月新屋开工同比升至-7.2%；美国 9 月成屋销售年化季调环比降至-2.0%，高于预期。通胀方面，日本 9 月 CPI 同比如期降至 3.0%；英国 9 月 CPI 同比超预期持平在 6.7%。美联储暗示暂停加息。巴以冲突局势恶化。 国内经济：需求转好，生产震荡。10 月前 20 天，30 城商品房成交面积同比降幅缩窄至 7.2%， 10 月前 15 天，乘联会乘用车零售销量同比增速续升至 23%。本周沿海八省电厂发电耗煤单周同比增速由负转正，电炉开工率续升。综合来看，终端需求转好，生产低位震荡。 国内物价：10 月猪价下跌，油价下跌。10 月，食品方面，猪价、菜价、果价较上月均值分别下跌 3.2%、下跌 3.6%、下跌 2.8%。工业生产方面，Brent 原油、动力煤、螺纹钢价较上月均值分别下跌 2.5%、上涨 2.4%、下跌 0.7%。 国内流动性：短端利率上行，人民币汇率贬值。最新一周（10 月 16 日-10 月 20 日）R001 和DR001 均值分别环比回升 21BP 和回升 9BP 至 2.03%和 1.83%；R007 和 DR007 均值分别环比回升 33BP 和回升 14BP 至 2.34%和 2%。半年期国股银票的直贴、转贴（有三农）、转贴（无三农）利率周均值分别环比回落 47.6BP、回落 48BP、回落 48BP 至 0.6%、0.42%、0.47%。1Y、10Y 国债到期收益率分别环比上行 13.3BP、3.5BP 至 2.31%、2.71%。央行（10 月 16日-10 月 20 日）公开市场净投放 10270 亿元。离岸美元兑人民币汇率周均值回升至 7.33。美元指数回升至 106.27，中美国债利差倒挂，环比走阔 15BP。国债与地方政府债（10 月 16 日-10 月 20 日）合计净融资 4639 亿。 国内要闻：召开第三届“一带一路”高峰论坛。全国人大常委会会议在京召开。国家主席习近平出席第三届“一带一路”国际合作高峰论坛并发表主题演讲。在会议前后同多国元首举行会晤。中方同多国发表联合声明。发改委环资司约谈四省市节能主管部门负责同志。 风险提示 海外市场波动超预期。 相关研究 [Table_Report]•《美通胀表现顽固，习主席会见舒默一行》2023-10-17 •《实体经济洞察 2023 年第 32 期：消费复苏仍有空间》2023-10-15 •《美国非农就业远超预期，国内需求转好》2023-10-09 2023-10-23%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 17 中国经济 | 周报 目录 海外经济：美国零售超预期，巴以冲突局势恶化 .......................................................................... 5 经济数据：美国零售超预期，日英通胀回落不畅 ........................................................................................... 5 央行动态：美联储暗示暂停加息 .................................................................................................................... 5 事件跟踪：巴以冲突局势恶化 ........................................................................................................................ 7 国内经济：终端需求转好，工业生产震荡 ..................................................................................... 7 终端需求转好 .................................................................................................................................................. 7 工业生产震荡 ...................................................................................................