策略周观点2023年第35期:基本面逐步企稳,助推A股修复行情

[Table_RightTitle] 策略研究|策略周观点 [Table_Title] 基本面逐步企稳,助推 A 股修复行情 [Table_ReportType] ——策略周观点 2023 年第 35 期 [Table_ReportDate] 2023 年 10 月 23 日 [Table_Summary] 投资要点: ⚫ A 股主要股指下跌,科创 50 韧性较强:10 月 16 日-10 月20 日当周 A 股主要股指下跌,其中创业板指下跌 4.99%,深证成指下跌 4.95%,沪深 300 下跌 4.17%,上证综指下跌3.40%,科创 50 跌幅最小,下跌 3.35%。10 月 16 日-10 月20 日当周申万一级行业普遍下跌,其中通信、医药生物、计算机行业跌幅位居前列,分别下跌7.35%、6.88%和6.24%。 ⚫ 两市成交小幅缩量,电子板块交投热度延续:10 月 16 日-10 月 20 日周内两市日均交易额为 7724.42 亿元,较上周下滑 4.07%。分行业来看,电子板块交投最为活跃,10 月16 日-10 月 20 日当周电子行业成交额为 5536.63 亿元位居第一。 ⚫ 两融余额减少,北向资金延续流出:截至 10 月 20 日收盘,A 股市场融资融券余额为 16184.55 亿元,较上周减少 45.94亿元;周内两融交易额为 3304.69 亿元。分行业看,10 月16 日-10 月 20 日当周多数行业遭遇融资融券净流出。融资融券净流入额较高的行业为医药生物、食品饮料、有色金属等。10 月 16 日-10 月 20 日北向资金净流出 240.46 亿元。 ⚫ 投资建议:国内方面,前三季度 GDP 同比增长 5.2%,预计四季度经济仍将延续回升态势;全国规模以上工业增加值同比增长 4.0%,比上半年加快 0.2 个百分点,生产形势稳步恢复,经济运行持续恢复向好。10 月 16 日至 10 月 20 日当周,受巴以冲突加剧、美债收益率持续上行等外部风险因素冲击,外资避险情绪升温,市场情绪较为低迷,A 股日均成交额回落至 7700 亿元附近。展望后市,预计四季度随着经济数据继续改善,叠加政策利好持续出台、呵护市场信心意图明显,人民币汇率有望企稳,外资逐步回流 A 股市场,市场情绪将得到修复,A 股市场有望迎来新一轮反弹行情。行业配置方面:1)地产政策发力叠加国内经济数据向好,可关注地产链条中业绩边际复苏的建材、家电等顺周期板块。2)长期来看,科技成长仍为 A 股主要投资方向,可围绕业绩边际改善、具备产业支撑逻辑的半导体、通信、信创等细分领域布局。 ⚫ 风险因素:政策变动风险;企业盈利不及预期;经济数据不及预期。 [Table_Authors] 分析师: 于天旭 执业证书编号: S0270522110001 电话: 17717422697 邮箱: yutx@wlzq.com.cn 研究助理: 李雨若 电话: 13268355408 邮箱: liyr@wlzq.com.cn [Table_ReportList] 相关研究 “一带一路”十周年,奋楫扬帆新征程 政策支持力度加码,交投情绪边际回暖 首批科创 100ETF 产品上市,宽基指数基金投资扩容 证券研究报告 策略周观点 策略研究 3486 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 市场指标 ........................................................................................................................... 3 1.1 市场涨跌幅 ............................................................................................................ 3 1.2 市场成交额 ............................................................................................................ 4 2 流动性指标 ....................................................................................................................... 5 2.1 融资融券 ................................................................................................................ 5 2.2 北上资金 ................................................................................................................ 6 3 一周财经要闻 ................................................................................................................... 7 4 投资建议 ........................................................................................................................... 8 5 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表 1: 10 月 16 日-10 月 20 日当周主要指数涨跌幅(%) ........................................ 3 图表 2: 10 月 16 日-10 月 20 日当周申万一级板块涨跌幅(%) ................................ 3 图表 3: A 股日成交额(亿元) ...................................................................................... 4 图表 4: A 股主要宽幅指数单日成交换手率(%) ....................................................... 4 图表 5: 10 月 16 日-10 月 20 日当周申万一级行业成交额(亿元) ..

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2023-10-23
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