机械设备行业周报：油气上游资本开支上行，设备厂商受益

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 机械设备 油气上游资本开支上行，设备厂商受益 [Table_Summary] 报告摘要 本期（10 月 16 日-10 月 20 日），沪深 300 下跌 4.2%，机械板块下跌4.6%，在所有一级行业中排名 23。细分行业看，油气装备涨幅最大、上涨 1.5%；叉车跌幅最大、下跌 9.7%。 本周观点 油气上游资本开支上行，设备厂商受益 油气价格高位运行，上游资本开支持续提升。油价方面，根据美国EIA 能源信息署 10 月 11 日最新数据，其预计 2023 年布伦特石油现货价 84.09 美元（与 9 月预测基本持平），上调 2024 年价格至 94.91美元（较 9 月预测上调 7.6%），后者上调 2024 年预测主要因为沙特自愿减产以及 OPEC+国家下调产量目标，预计未来石油产量低于消费量，导致油价面临上行压力。资本开支方面，受高油价以及全球经济活动恢复的影响，近年来油气上游资本开支向好，据国际能源论坛（IEF）统计，2022 年全球油气上游资本开支为 4990 亿美元，已保持连续 3 年增长且达到 2014 年以来的最高水平，同时其预测2025 年有望进一步提升至 5970 亿美元。设备厂商受益。受益于上游资本开支上行，近年来油气设备公司盈利能力显著提升，以龙头杰瑞股份为例，2022/2023H1 公司归母净利润分别为 22.45、10.43亿元，分别同比+41.54%/+6.14%，从结构上看，2023H1 期间，公司海外业务收入占比达到 46.43%，收入同比大幅增长 77.63%，毛利率同比提升 7.63%。我们认为在当前油气行业高景气度的背景下，优先看好在产品、市场上不断取得突破的国产龙头，其有望加速向上。 投资建议： 建议关注杰瑞股份、迪威尔等。 风险提示 宏观经济波动，外部需求波动。  走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《工程机械内销有望迎边际改善，外销稳步增长》--2023/10/15 《半导体行业周期触底在即，看好卡脖子的设备环节》--2023/10/08 《8 月叉车销量同比+16.6%，内外销向好》--2023/09/24 [Table_Author] 证券分析师：崔文娟 电话：021-58502206 E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190520020001 证券分析师：刘国清 电话：021-61372597 E-MAIL：liugq@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517040001 (4%)0%4%8%12%16%22/10/2422/12/2423/2/2423/4/2423/6/2423/8/24机械设备沪深300[Table_Message] 2023-10-22 行业周报 看好/维持 机械设备 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 油气上游资本开支上行，设备厂商受益 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 1 行业观点及投资建议 .................................................................................................... 4 2 行业重点新闻 ................................................................................................................ 4 3 重点公司公告 ................................................................................................................... 7 4 板块行情回顾 .................................................................................................................... 8 行业周报 P3 油气上游资本开支上行，设备厂商受益 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表 1：中信所有一级行业本周涨跌幅 .......................................................................................... 8 图表 2：细分行业周度涨跌幅 .......................................................................................................... 8 行业周报 P4 油气上游资本开支上行，设备厂商受益 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1 行业观点及投资建议 周核心观点： 油气上游资本开支上行，设备厂商受益 油气价格高位运行，上游资本开支持续提升。油价方面，根据美国 EIA 能源信息署 10月 11 日最新数据，其预计 2023 年布伦特石油现货价 84.09 美元（与 9 月预测基本持平），上调 2024 年价格至 94.91 美元（较 9 月预测上调 7.6%），后者上调 2024 年预测主要因为沙特自愿减产以及OPEC+国家下调产量目标，预计未来石油产量低于消费量，导致油价面临上行压力。资本开支方面，受高油价以及全球经济活动恢复的影响，近年来油气上游资本开支向好，据国际能源论坛（IEF）统计，2022 年全球油气上游资本开支为 4990 亿美元，已保持连续 3 年增长且达到 2014 年以来的最高水平，同时其预测 2025 年有望进一步提升至 5970 亿美元。设备厂商受益。受益于上游资本开支上行，近年来油气设备公司盈利能力显著提升，以龙头杰瑞股份为例，2022/2023H1 公司归母净利润分别为 22.45、10.43 亿元，分别同比+41.54%/+6.14%，从结构上看，2023H1期间，公司海外业务收入占比达到 46.43%，收入同比大幅增长 77.63%，毛利率同比提升 7.63%。我们认为在当前油气行业高景气度的背景下，优先看好在产品、市场上不断取得突破的国产龙头，其有望加速向上。 投资建议： 建议关注杰瑞股份、迪威尔等。 风险提