房地产行业周报：二手房成交面积涨幅扩大，杭州调整房贷政策

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 房地产 2023 年 10 月 22 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《新房二手房成交环比激增，城改提速值得期待—行业周报》-2023.10.15 《新房二手房双周成交同比下降，地产 政 策 持 续 放 松 — 行 业 周 报 》-2023.10.8 《新房二手房成交环比增长，广州调整限购政策 —行业周报》-2023.9.24 二手房成交面积涨幅扩大，杭州调整房贷政策 ——行业周报 齐东（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002  核心观点：二手房成交面积同比增长，杭州调整房贷政策 我们跟踪的 64 城新房成交面积同环比下降，17 城二手房成交面积同比增长，环比基本持平。第 42 周土地成交溢价环比基本持平，高能级城市土拍热度依旧，优质央国企拿地补货意愿强。我们认为当前房企销售展现出一定弱复苏，但仍需要进一步等待供求关系的持续修复。未来供求两端的政策有望持续推进，更多逆周期调节举措有望在四季度加快落地，超大特大城市正积极稳步推进城中村改造，行业估值将陆续修复，新房市场有望企稳，二手房成交持续回暖，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  政策端： 9 月住宅交易量同比转正，杭州调整房贷政策 中央层面：国家统计局公布 9 月商品房销售数据。9 月份 70 个大中城市商品住宅交易量数据转正，环比增长 2.8%，从 4 月份以来，在连续 5 个月下降后首次转正。房地产的优化政策作用是在持续释放，有积极的效应。中国前三季度房地产开发投资同比下降 9.1%，预期降 8.5%。 地方层面：杭州宣布限购区首套住房贷款最低首付款比例为不低于 25%，二套住房贷款最低首付款比例为不低于 35%，二套住房贷款利率不低于相应期限贷款市场报价利率加 30 个基点，非限购区二套住房贷款利率不低于相应期限贷款市场报价利率加 20 个基点；上海市优化住房公积金个人住房贷款住房套数认定标准，缴存职工家庭名下在本市无住房、在全国未使用过公积金贷款或首次公积金贷款已经结清的，认定为首套住房；温州宣布执行“认房不认贷”。  市场端：新房成交同环比下降，二手房成交同比增长 销售端：根据房管局数据，2023 年第 42 周，全国 64 城商品住宅成交面积 290万平米，同比下降 23%，环比下降 3%；从累计数值看，年初至今 64 城成交面积达 14314 万平米，累计同比下降 16%。全国 17 城二手房成交面积为 187 万平米，同比增速 29%，前值 21%；年初至今累计成交面积 6822 万平米，同比增速30%，前值 30%。 投资端：2023 年第 42 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 2987 万平方米，成交土地规划建筑面积 2757 万平方米，同比下降 31%，成交溢价率为 2.1%。一线城市成交土地规划建筑面积 130 万平方米，同比下降 71%；二线城市成交土地规划建筑面积 645 万平方米，同比下降 46%；三线城市成交土地规划建筑面积1982 万平方米，同比下降 15%。  融资端：国内信用债发行同比增长 2023 年第 42 周，信用债发行 76.6 亿元，同比增加 283%，环比增加 19%，平均加权利率 3.05%，环比减少 36BPs；无新增海外债发行。  风险提示：（1）市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。 -19%-10%0%10%19%29%2022-102023-022023-06房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 9 月住宅交易量同比转正，杭州调整房贷政策 ...................................................................................................................... 3 2、 销售端：新房成交同环比下降，二手房成交同比增长 ......................................................................................................... 5 2.1、 64 大中城市新房成交同环比下降 ................................................................................................................................ 5 2.2、 17 城二手房成交同比增长 ............................................................................................................................................ 7 3、 投资端：土地成交面积同比下降，苏州六批次土拍成功收官 ............................................................................................. 8 4、 融资端：国内信用债发行同比增长 ...................................................................................................................................... 10 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 10 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ........................................................................................................................................... 12 7、 风险提示 .............................................................................................................................................