证券行业周报：政策与经济基本面积极因素积累，关注头部及区域特色国有券商

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1证券行业周报（20231009-20231015） 同步大市-A(维持)政策与经济基本面积极因素积累，关注头部及区域特色国有券商2023 年 10 月 17 日行业研究/行业周报证券行业近一年市场表现资料来源：最闻首选股票评级分析师：刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com投资要点：政策空间逐渐打开，经济基本面积极因素正在积累。货币政策方面，央行近期明确表示，中国经济运行中的积极因素在积累，亮点增多，预期好转。工业、服务业增速均有所提升，市场销售加快恢复，固定资产投资规模继续扩大，高技术产业投资保持较快增长。9 月信贷数据环比增长强势，预计四季度社会融资规模和信贷增长将继续保持平稳。财政政策方面，截至目前，内蒙古、天津、辽宁、云南、重庆、广西先后宣布特殊再融资债发行计划，合计规模为 3196.52 亿元，募集用途为偿还存量债务。其他各地化债工作也正有序推进，将为经济企稳向好提供支撑。阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借，利于市场资金流入。证监会宣布，将融券保证金比例由不得低于 50%上调至 80%，对私募证券投资基金参与融券的保证金比例上调至 100%，发挥制度的逆周期调节作用。同时督促证券公司建立健全融券券源分配机制、穿透核查机制和准入机制，加强融券交易行为管理。此举将有利于市场信心恢复，减弱市场做空力量与悲观情绪。经济基本面与政策面的多方因素正在积累，市场底部逐渐夯实，建议关注头部及区域特色国有券商。行业数据：股市表现：截至 10 月 13 日，股票指数较年初集体收跌，创业板指数收跌 14.92%，上证综指下跌 0.04%，沪深 300 下跌 5.38%。债市表现：截至 10 月 13 日，中债-总全价(总值)指数较年初收涨 0.86%。大宗商品：截至 9 月 29 日，大宗商品指数收于 190.58，较年初上涨 1.61%。交易额：上周成交金额 3.26 万亿元，日均成交额 0.65 万亿元，环比下降7.66%。新增投资者：2023 年 8 月，新增投资者 99.59 万，月环比+9.40%。股票质押：截至 10 月 16 日，市场质押股 3644.5 亿股，占总股本 4.62%。两融业务：截至 10 月 13 日，两融余额 1.62 万亿元，较上年末上升 5.38%。行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2其中，融资余额 1.54 万亿元，融券余额 876 亿元。基金发行：2023 年 9 月，新发行基金份额 446.71 亿份，发行 68 只，环比下降 56.00%。其中，股票型基金发行 96.94 亿份，环比下降 32.95%。股权承销：2023 年 9 月，股权承销规模 550.87 亿元，环比下降 64.35%。其中，IPO 金额 181.28 亿元，环比下降 68.55%。行业估值：截至 10 月 13 日，证券Ⅲ指数 PB-LF 估值为 1.30 倍，处于历史 24.60%分位。期货交易：2023 年 9 月，期货市场成交额 51.48 万亿元，同比增长 19.13%。风险提示：二级市场大幅下滑；资本市场改革不及预期。行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3目录1. 投资建议........................................................................................................................................................................... 42. 行情回顾........................................................................................................................................................................... 43. 行业重点数据跟踪........................................................................................................................................................... 54. 监管政策与行业动态....................................................................................................................................................... 85. 上市公司重点公告......................................................................................................................................................... 106. 风险提示..........................................................................................................................................................................11图表目录图 1： 申万一级行业涨跌幅对比（%）........................................................................................................................... 4图 2： 2023 年以来各主要指数的涨跌幅（%）.............................................................................................................. 6图 3： 大宗商品指数走势................................................................................................................................................... 6图 4： 上周日均成交 0.65 万亿元，环比-7.66%............................................................................................