医药行业月报：关注GLP-1及流感季到来带来的投资机会

第1页 / 共18页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 医药 分析师：李琳琳 登记编码：S0730511010010 lill@ccnew.com 021-50586983 关注 GLP-1 及流感季到来带来的投资机会 ——医药行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 医药相对沪深 300 指数表现 资料来源：聚源，中原证券 相关报告 《医药行业月报：行业存估值修复机会》 2023-09-14 《医药行业月报：医药反腐进行中，行业磨底》 2023-08-04 《医药行业月报：行业弱势，寻找确定性成长机会 》 2023-07-13 联系人： 马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 16楼 邮编： 200122 发布日期：2023 年 10 月 16 日 投资要点： ⚫ 市场行情回顾。9 月（2023 年 9 月 1 日至 9 月 30 日），中信生物医药行业指数上涨 4.23%（按照流通市值加权平均计算），同期沪深 300 下跌 0.97%，（按照流通市值加权平均计算），跑赢沪深300 5.2 个百分点，行业整体表现在 30 个中信二级行业指数中排名第 3 位，较上月排名快速上升。 ⚫ 从估值情况看，从近十年来申万生物医药指数的 PE 走势看，截至 2023 年 9 月 28 日，行业的动态 PE 为 39.70 倍，处于近 10 年来的中位水平。 ⚫ 从原油价格看，2023 年 9 月布伦特原油均价为 92.71 美元/桶，较 8 月均价 85.17 美元/桶提升了 8.9%；原油去库存化，全球经济疫后需求复苏，以及巴以冲突，和可能的美国加息周期结束都支撑了油价的上涨，预计10月份原油价格仍将呈现震荡上升的态势。化药企业原料端成本压力继续上升。 ⚫ 随着诺和诺德和礼来 GLP-1 药物的热卖，医药行业以 GLP-1 为代表的投资机会正在演绎，维持行业“强于大市”的投资评级。 ⚫ 建议关注围绕以下几个方面寻求未来一个月内的投资机会。1)关注 GLP-1 相关公司；2）关注 CXO 相关公司，重点关注昭衍新药（603127）；3）关注 AI 医疗相关公司，重点关注润达医疗（603108）。4）流感季到来和肺炎支原体高发，建议关注大环内酯类抗生素，喹诺酮类抗生素，其他肺炎支原体推荐药物，流感药物及疫苗相关重点公司，如葫芦娃（605199），众生药业（002317）等。 ⚫ 风险提示：政治风险，国家政策变化风险，行业政策变化风险，公司经营变化风险。 -12%-9%-6%-3%0%4%7%10%2022.102023.022023.062023.10医药沪深300第2页 / 共18页 医药 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 投资建议：2023 年 10 月月度核心观点 .......................................................... 4 2. 2023 年 9 月市场回顾 ..................................................................................... 4 3. 医药行业估值分析 .......................................................................................... 5 4. 原料药价格走势回顾及预判 ............................................................................ 6 5. 中药材价格走势分析 ....................................................................................... 9 6. 本月重点行业资讯 ........................................................................................ 15 6.1. 第九批国采，围标漏洞逐一补上，4 年采购周期 .......................................................... 15 6.2. 儿童肺炎支原体感染高发，北京预计下月达峰 ............................................................. 15 6.3. 以岭药业：化药创新药 G201-Na 胶囊获批临床试验，适应症为子宫肌瘤 ................... 15 6.4. “减肥神药”火爆！诺和诺德再次上调全年业绩指引 ....................................................... 16 7. 风险提示 ....................................................................................................... 17 图表目录 图 1：2023 年 9 月中信一级行业行情表现/%（按照流通市值加权平均计算） ......................4 图 2：2023 年 8 月中信医药三级行业指数涨跌幅对比图/%（按照流通市值加权平均计算） 5 图 3：中信医药生物指数 PE-band ..........................................................................................6 图 4：布伦特原油期货价格走势图 ..........................................................................................7 图 5：国内市场大豆和玉米价格走势图 ...................................................................................7 图 6：VA 价格走势图 ..............................................................................................................7 图 7：VE 价格走势图 ..............................................................................................................7 图 8：VC 价格走势图 ...