有色与新材料周报：碳酸锂短期供给缩紧，价格反弹或有限

有色与新材料周报 碳酸锂短期供给缩紧，价格反弹或有限 有色金属与新材料 2023 年 10 月 15 日 行业深度报告 行业报告 行业深度报告 行业深度报告 行业报告 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 陈骁 投资咨询资格编号 S1060516070001 chenxiao397@pingan.com.cn 研究助理 陈潇榕 一般证券业务资格编号 S1060122080021 chenxiaorong186@pingan.com.cn 马书蕾 一般证券业务资格编号 S1060122070024 Mashulei362@pingan.com.cn 热点事件点评：  事件：10月 12 日，碳酸锂期货各期限合约盘快速反弹，上市后首次全线涨停，主力合约收报 16.5 万元/吨。10 月 13 日延续涨势，主力合约收报 17.0 万元/吨，日涨幅 3.21%，周涨幅 13.5%。  点评：供给端减产和锂盐厂挺价助推碳酸锂期价反弹，但终端需求较平淡，反弹空间或有限。供给端，青海地区因季节性因素产量下滑，外购矿石企业成本倒挂，部分企业计划减停产或设备检 修，锂盐厂惜售挺价，短期内改善了市场供给过剩预期，叠加前期 超跌至主力合约 15 万元/吨以下，助推锂期货价反弹、现货市场活跃度提高。但从终端需求看，9 月动力和储能电池产量 77.4GWh，环比增长 5.6%，部分电池厂 10 月排产减少，产业链仍在去库中，下游维持刚需采购，需求整体表现平淡。目前国内锂盐现货供应充 足，成本支撑增强，供需博弈加剧，后市伴随四季度供给端检修企 业复产和海外锂精矿陆续到港，碳酸锂价格反弹空间和持续性或有限。 核心观点：  特种气体：本周国内特气市场行情延续稳势，节后特气厂家开工良好，供货平稳，下游主力企业需求尚未放量。传统化纤、医药、特种钢材企业开工率略有增加，对部分氟化物、氯化物、硫化 物产品需求略有好转，成交价格暂稳；半导体、液晶面板等高端领 域用的电子特气供需变化不大，电子级三氟化氮、三氟化硼、六氟 化硫、四氟化碳等产品供需稳定、价格持稳。展望后市，终端半导 体、显示面板等产业库存渐去化，基本面有望改善，电子特气需求 有望逐步释放；终端产业链逐步向中国转移趋势明显，国内头部特 气生产企业大规模电子特气项目在建，国产化进程有望持续推进。 投资建议：  本 周 ，我们建议关注特种气体和锂板块。特气：终端上行周期将至、需求有望逐渐释放，建议关注产品具高壁垒、进口依赖 特征，产能规模不断扩大的头部企业：金宏气体、南大光电、华特 气体。锂：渠道库存去化，政策驱动下新能源汽车增长空间大，锂 盐需求有望回暖，建议关注资源自给率高及有确定性量增企业：天齐锂业、中矿资源。 -15%-10%-5%0%5%10%15%20%22/1023/123/423/723/10沪深300有色金属证券研究报告 行业周报 有色金属与新材料·行业周报 2/ 17 风险提示：  1）终端需求增速不及预期。若终端新能源汽车、储能、光伏、风电装机需求增速放缓，不及预期，上下游博弈加剧， 中上游材料价格可能承压。2）供应释放节奏大幅加快。3）地缘政治扰动原材料价格。4）替代技术和产品出现。5）重大安全事故发生。 图表1 主要产品价格跟踪和趋势展望（截至 2023.10.13） 资料来源：百川盈孚，平安证券研究所 品种名称单位最新价格周涨跌幅年涨跌幅本周推荐趋势展望关注标的锂精矿美元/吨2565.0-10.8%-60.8%碳酸锂万元/吨17.32.1%-66.9%氢氧化锂万元/吨16.50.6%-66.8%硫酸钴万元/吨3.81.3%-39.7%钴中间品美元/磅8.03.9%-50.8%钴精矿美元/磅7.12.9%-66.4%硫酸镍万元/吨3.30.3%-18.9%原料供应扰动，价格持续上调，下游预期走高，现货流通偏紧制冷剂R32万元/吨1.73.1%28.8%制冷剂R134a万元/吨2.71.9%11.2%六氟化硫元/公斤60.00.0%4.3%四氟化碳元/公斤75.00.0%0.0%三氟甲烷元/公斤235.00.0%0.0%六氟乙烷元/公斤190.00.0%0.0%三氯化硼元/公斤155.00.0%-26.2%三氟化硼元/公斤2650.00.0%0.0%丙烯腈元/千克9800.0-1.0%-7.1%碳纤维元/千克87.00.0%-37.9%EVA树脂万元/吨1.50.0%-33.9%POE树脂万元/吨2.00.0%-11.1%氧化镨钕万元/吨52.9-0.9%-23.1%钕铁硼元/公斤176.50.0%-10.6%镓元/千克2280.09.9%-6.6%镓价快速上涨，市场活跃度提升锗元/公斤9550.0-1.0%30.8%钼万元/吨22.5-9.5%2.5%钨元/公斤435.00.0%2.1%锡万元/吨21.4-0.3%17.4%锑万元/吨6.90.0%5.4%√节后市场情绪转淡，下游刚需采购，价格弱稳运行中国稀土、北方稀土√三代制冷剂涨价周期开启，配额管控后供需基本面有望修复巨化股份、三美股份东岳集团、永和股份昊华科技、金石资源√本周国内特气延续稳势，高壁垒电子特气供需仍平稳、价格坚挺，后续终端半导体等产业库存渐去化、需求渐回暖，特气需求有望加速释放金宏气体南大光电华特气体T300价格持续下行使其在风电叶片应用性价比提升，后续风电供应格局改善或使碳纤维加速渗透吉林碳谷中复神鹰光威复材国产POE树脂有望在24年陆续投产,建议关注具备烯烃生产经验并已处POE粒子中试阶段的企业万华化学、卫星化学荣盛石化、东方盛虹小金属化工新材料能源金属短期供给缩减助推锂盐价格止跌回升，成本支撑增强，但终端需求平淡，上升空间或有限天齐锂业、中矿资源成本支撑增强，市场供需有序，钴盐价格小幅上涨华友钴业√ 有色金属与新材料·行业周报 3/ 17 正文目录 一、 新材料指数&基金行情概览 ................................................................................................................ 4 二、 能源金属：锂、钴、镍 ...................................................................................................................... 5 2.1 数据跟踪 ................................................................................................................................................................................................. 5 2.2 市场动态 ......................................