汽车行业周报：金九销量符合预期，汽车消费迎政策支持

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 10 月 15 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（10.9-10.13） 金九销量符合预期，汽车消费迎政策支持 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 联系人：冯安琪 电话：021-58351905 邮箱：faz@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 254 行业总市值（亿元） 36,642.09 流通市值（亿元） 32,010.78 行业市盈率 TTM 28.2 沪深 300 市盈率 TTM 11.5 相 关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业周报（9.25-9.28）：9 月重卡销量 8 万辆，同比增长 55% (2023-10-09) 2. 汽车行业周报（9.18-9.22）：预计 9 月乘用车零售 198 万辆，同比增长 3% (2023-09-25) 3. 汽车行业周报（9.11-9.15）：促消费利好 9 月销量，重卡行业头部效应显著 (2023-09-18) 4. 汽车行业周报（9.4-9.8）：8 月乘用车零售 190 万辆，“金九”值得期待 (2023-09-11) 5. 汽车行业周报（8.28-9.1）：8 月新势力表现强劲，行业再迎政策暖风 (2023-09-04) [Table_Summary]  行情回顾：上周，SW 汽车板块上涨 3.4%，沪深 300下跌 0.7%。估值上，截止 10 月 13 日收盘，汽车行业 PE（TTM）为 25 倍，较前一周上涨 2.6%。  投资建议：乘联会披露，9月乘用车零售达 201.8万辆，同比增长 5.0%，环比增长 5.0%，销量表现基本符合预期。近期，商务部、金融监管总局相继发布相关文件，以推动汽车后市场高质量发展，进一步扩大汽车消费，市场需求有望在政策刺激下得到有效释放。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡与汽车轮胎板块优质标的。  乘用车：9月，乘用车零售达 201.8 万辆，同比增长 5.0%，环比增长 5.0%，符合预期。展望四季度，我们认为临近年终冲量，各车企仍有可能采取以价换量的策略，叠加去年低基数，预计销量同比有较好增长。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。  新能源汽车：9 月新能源乘用车零售 74.6 万辆，同比增长 22.1%，环比增长4.2%，今年累计零售 518.8 万辆，同比增长 33.8%；新能源乘用车批发销量82.9 万辆，同比增长 23.0%，环比增长 4.2%，批发端新能源渗透率达 33.9%。商务部等 9部门联合发布《关于推动汽车后市场高质量发展的指导意见》，提出相关措施以支撑新能源汽车产业发展和保护车主权益，伴随产业高质量发展和用车环境的持续优化，新能源渗透率有望持续提升。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。  智能汽车：交通运输部发布《公路工程设施支持自动驾驶技术指南》，《指南》采用了“端-边-云”相结合的技术架构，建立了公路工程设施支持自动驾驶的技术体系，以支持车辆在公路上进行自动驾驶，此举有望加速自动驾驶在国内的发展进程。建议关注：1）华为汽车产业链，主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）等；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。  重卡：中汽协数据显示，9月重卡市场（含底盘、牵引车）销售 8.57万辆，环比增长 20%，同比增长 66%，依然保持明显复苏态势，其中，天然气重卡在低气价的催化下销量持续高增，天然气重卡实销 2.46 万辆，环比增长 30%，同比增长 743%。我们认为，随着国内天然气重卡板块高景气度持续以及主流重卡企业对海外重点市场的积极开拓，后续重卡行业仍将保持复苏态势，龙头标的业绩确定性高，其中，潍柴动力受益于气体机销量高增而使得 Q3 业绩表现好于产业链其他标的。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、天润工业（002283）、中国重汽（3808.HK/000951）。  风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 -8%-4%0%4%8%12%22/10 22/1223/223/423/623/823/10汽车 沪深300 汽 车行业周报（10.9-10.13） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................................................................................................ 1 2 市场热点 ......................................................................................................................................................................................................... 4 2.1 行业新闻.................................................................................................................................