原油周报：巴以冲突引发供给风险，油价震荡上行

证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 行业评级——看好 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 胡晓艺 石化行业研究助理 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 原油周报：巴以冲突引发供给风险，油价震荡上行 [Table_ReportDate0] 2023 年 10 月 15 日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 【油价回顾】截至 2023 年 10 月 13 日当周，油价震荡上涨。本周，巴以冲突引发了有关地缘政治风险的担忧，还有冲突升级的风险，市场担心如果伊朗被卷入其中，原油可能出现供应问题，原油价格整体震荡上涨。周中，据 EIA 最新数据，上周美国炼油厂加工量和开工率下降，美国原油产量增加 30 万桶/天并创历史新高，美国原油净进口增加近 200 万桶/天，美国商业原油库存大幅度增加，导致原油价格出现下行波动。截至本周五（2023 年 10 月 13 日），布伦特、WTI 油价分别为 90.89、87.69 美元/桶。 ➢ 【油价观点】我们认为产能周期引发能源通胀，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价或将持续维持中高位。 ➢ 【原油价格板块】截至 2023 年 10 月 13 日当周，布伦特原油期货结算价为 90.89 美元/桶，较上周上升 6.31 美元/桶（+7.46%）；WTI 原油 期 货 结 算 价 为 87.69 美 元/桶 ， 较 上 周 上 升 4.90 美 元/桶（+5.92%）；俄罗斯 Urals 原油现货价为 78.88 美元/桶，较上周上升10.24 美元/桶（+14.92%）；俄罗斯 ESPO 原油现货价为 83.35 美元/桶，较上周上升 3.95 美元/桶（+4.97%）。 ➢ 【海上钻井平台日费板块】截至 2023 年 10 月 13 日当周，海上自升式钻井平台日费为 9.50 万美元/天，较上周+82 美元/天（+0.09%）；海上半潜式钻井平台日费为 31.14 万美元/天，较上周+1746 美元/天（+0.56%）。 ➢ 【美国原油供给板块】截至 2023 年 10 月 06 日当周，美国原油产量为 1320 万桶/天，较上周增加 30 万桶/天。截至 2023 年 10 月 13 日当周，美国活跃钻机数量为 501 台，较上周增加 4 台。截至 2023 年10 月 13 日当周，美国压裂车队数量为 263 部，较上周增加 3 部。 ➢ 【美国原油需求板块】截至 2023 年 10 月 06 日当周，美国炼厂原油加工量为 1520.3 万桶/天，较上周减少 39.9 万桶/天，美国炼厂开工率为 85.70%，较上周下降 1.6pct。 ➢ 【美国原油库存板块】截至 2023 年 10 月 06 日当周，美国原油总库存为 7.76 亿桶，较上周增加 1017.0 万桶（+1.33%）；战略原油库存为 3.51 亿桶，较上周减少 0.6 万桶（-0.00%）；商业原油库存为 4.24亿桶，较上周增加 1017.6 万桶（+2.46%）；库欣地区原油库存为2177.1 万桶，较上周减少 31.9 万桶（-1.44%）。 ➢ 【美国成品油库存板块】截至 2023 年 10 月 06 日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为 22567.1、1735.2、11695.8、4293.5 万 桶 ， 较 上 周 分 别-131.3（-0.58%）、-7.4（-0.42%）、-183.7（-1.55%）、+27.3（+0.64%）万桶。 ➢ 相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股 份 （600028.SH/0386.HK）、 中 海 油 服/中 海 油 田 服 务（601808.SH/2883.HK）、 海 油 工 程 （600583.SH）、 中 曼 石 油 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 （603619.SH）、杰瑞股份（002353.SZ）等。 ➢ 风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。（3）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（4）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。（5）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球 2050 净零排放政策调整的风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一周原油点评 ....................................................................................................................................... 5 油价回顾：................................................................................................................................... 5 油价观点：................................................................................................................................... 5 石油石化板块表现 ............................................................................................................................... 6 石油石化板块表现： ................................................................................................................... 6 上游板块公司股价表现： ...............