固定收益定期：基本面高频数据跟踪，生产地产走弱，消费出行改善

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 固定收益研究 2023 年 09 月 24 日 固定收益定期 生产地产走弱，消费出行改善——基本面高频数据跟踪 根据我们在 2023 年 9 月 5 日发布的报告《基本面高频数据——债市投资占先手的有效工具》，我们基于统计体系构建了覆盖总体、生产、需求、物价、融资等全方位的高频数据体系，分析了高频和对应统计指标的相关性，并在此基础上构建了国盛固收基本面高频指数及分项。 本期国盛基本面高频指数小幅回升，由 119.2 点回升至 119.3 点，本周同比增长 4.7%（前值为增长 4.5%），利率债多空信号仍偏多，信号因子同上周持平于 5.6%。 生产高频指数小幅回落至 119.8 点。电炉开工率（以下均为周内均值）小幅下降至66.7%，聚酯开工率回落至88.1%，半胎开工率回落至72.1%。 地产销售高频指数回落至 54.1 点。30 大中城市商品房成交面积回升至37.0 万平方米，100 大中城市成交土地溢价率回落至 1.7%，100 大中城市供应土地规划建筑面积回落至 1082 万平方米。 基建投资高频指数回落至 124.5 点。石油沥青装置开工率回落至 41.6%。 出口高频指数维持不变为 124.6 点。CCFI 指数回落至 872 点，RJ/CRB商品价格指数回落至 288.0 点。 消费高频指数回升至 123.9 点。最新一期乘用车厂家零售回升至 66753辆，日均电影票房回落至 6005 万元。 CPI 环比预测回落至 0.0%，PPI 环比预测不变，为-0.1%。CPI 方面，猪肉平均批发价回落至 22.2 元/公斤，28 种重点监测蔬菜小幅回落至 5.0元/公斤，7 种重点监测水果价格不变为 6.7 元/公斤。PPI 方面，螺纹钢HRB400（20mm）市场价回升至 3877 元/吨，秦皇岛港动力煤（山西产）平仓价回升至 972 元/吨，布伦特原油期货结算价上升至 93.8 美元/桶，LME 铜现货结算价回落至 8244 美元/吨。 交通运输高频指数小幅回升至 123.9 点。一线城市地铁客运量回升至3628 万人次，整车货运量指数小幅回升至 118 点，国内执行航班回升至12702 架次。 库存高频指数回升至 142.2 点。国内 PTA 库存天数不变，为 4.8 天，涤纶长丝库存天数回升至 11.3 天，纯碱库存回升至 17.1 天。 融资高频指数回升至 176.4 点。6M 票据利率小幅回升至 1.42%，周内地方债累计净融资回落至-43 亿元，信用债累计净融资回升至 850 亿元。 风险提示：地产行业不确定性；估计结果可能有偏差；如果出台超预期政策，既有经济规律可能失效。 作者 分析师 杨业伟 执业证书编号：S0680520050001 邮箱：yangyewei@gszq.com 研究助理 朱帅 执业证书编号：S0680123030002 邮箱：zhushuai1@gszq.com 相关研究 1、《固定收益定期：资金温和跨季，供给冲击无虞——流动性和机构行为跟踪》2023-09-23 2、《固定收益点评：预计存单配置时点已至》2023-09-21 3、《固定收益点评：土地市场依然低迷—2023M8 土地成交数据盘点》2023-09-19 4、《固定收益定期：高频综合指标有所回落——基本面高频数据跟踪》2023-09-18 5、《固定收益定期：年内利率的顶与底》2023-09-17 2023 年 09 月 24 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 总指数：基本面高频指数小幅回升 .......................................................................................................................... 4 生产：电炉开工率回落，聚酯开工率回落 ................................................................................................................ 6 地产销售：商品房成交面积小幅回升 ....................................................................................................................... 7 基建投资：石油装置开工率回落 .............................................................................................................................. 8 出口：商品价格指数回落 ........................................................................................................................................ 9 消费：乘用车厂家销售回升 ................................................................................................................................... 11 CPI：猪肉价格小幅回落 ........................................................................................................................................ 12 PPI：原油价格继续回升 ........................................................................................................................................ 12 交运：客运和货运均回升 ....................................................................................................................................... 14 库存：纯碱库存回升 .....................................................................................................................................