策略月报：海外冲击下A股延续TMT科技主线

[Table_Title] 策略月报 海外冲击下A股延续TMT科技主线 2023 年 10 月 09 日 [Table_Summary] 【策略观点】 ◆ A 股方面： 进入 10 月份，美联储长期保持高利率可能性继续增加，美国十年期国债收益率再次升至 4.8%高位，而中国 10 年期国债收益率仅2.6%，中美利差倒挂加剧至 220BP，美国对于中国科技产业打压也有可能在未来加码，A 股的底部震荡格局还将延续。年初至今通信、传媒、计算机行业涨幅靠前继续引领 TMT 科技主线。 【10月策略】 ◆ 宝明科技（002992）：公司核心业务包含液晶显示屏领域 LED 背光源及电容式触摸屏的深加工，与 PET 加工具有技术同源性，目前量产进度领先。公司背光源业务迎来拐点，PET 铜箔技术领先，有望打开成长空间。 ◆ 爱旭股份（600732）：公司电池及组件销量提升，ABC 组件陆续放量，预计 2023 年末 ABC 产能达 25GW，交付能力大幅提升。生产成本持续下降，盈利能力显著提升。终端需求高景气下，随着新增产能陆续释放、组件成本持续降低，公司业绩有望快速增长。 ◆ 源杰科技（688498）：公司产品下游应用需求旺盛，受益于国产化替代。拥有生产技术、产品和客户三大核心竞争力，构筑高壁垒。公司恰逢产品放量时期叠加数字化市场机遇，新产品和新业务将在未来两三年陆续为公司带来中长期营业收入增长。 ◆ 万达信息（300168）：公司立足智慧医卫，发挥行业领先优势。公司是国内智慧医卫行业的领导者，助力多个省级国家医保平台系统落地，积极探索基于全民健康信息平台的数据资产化和数据要素流转支撑，开辟大数据创新应用和价值化的新路径，有望成为国内一流的“数商”。 ◆ 焦点科技（002315）：公司是国内跨境 B2B 电子商务龙头企业，目前已成为全球采购商寻找中国供应商以及贸易伙伴的重要网络渠道。MIC 国际站正式推出外贸企业 AI 助手“麦可”，是目前市场上 To B 外贸垂直领域唯一成熟模型，先发优势明显。AI 创新增值服务带动 ARPU 值提升，成为公司营收增长新动力。 【风险提示】 ◆ 市场流动性风险 ◆ 盈利不及预期风险 [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话：021-23586475 [Table_Reports] 相关研究 《等待更多政策落地驱动市场企稳》 2023.08.31 《A 股结构性复苏已经全面开启》 2023.07.31 《新能源及消费赛道引领估值修复》 2023.06.30 《AIGC 人工智能和中特估依然是核心主线》 2023.05.31 《本轮 AIGC 带来的人类第四次工业革命刚刚开始》 2023.04.28 《A 股结构性复苏下,AIGC 人工智能浪潮方兴未艾》 2023.03.31 挖掘价值 投资成长 [T策略研究 / 策略月报 / 证券研究报告 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 策略月报 2 正文目录 1. 2023 年 10 月策略观点: ...................................................................................... 3 1.1 A 股受到海外流动性冲击后不改 TMT 主线 ...................................................... 3 1.2 海外宏观：利率或将持续高位 ......................................................................... 4 1.3 国内宏观：经济温和复苏态势有望延续 ......................................................... 7 1.4 稳汇率、稳外资重要性提升，外资流出压力或有所缓解 ............................. 9 2. 东方财富证券 2023 年 10 月策略 ....................................................................... 9 2.1 宝明科技（002992）：复合铜箔，开天辟地 .................................................. 9 2.2 爱旭股份（600732）：现金流充沛，ABC 大单不断 ..................................... 10 2.3 源杰科技（688498）：国产光芯片领军者，产品市场共振爆发 ................ 11 2.4 万达信息（300168）：医卫及政务业务高增，致力于成为一流“数商” 12 2.5 焦点科技（002315）：跨境 B2B 龙头企业，AI 创新增值服务 ................... 13 图表目录 图表 1 ：申万一级指数涨跌幅（百分比） ............................................................ 3 图表 2 ：东方财富全 A 指数过去 20 年 PE 和 PB 估值底部回顾 .......................... 3 图表 3 ：以内资角度审视 A 股性价比 .................................................................... 4 图表 4 ：过去 60 年美国 CPI 同比增速及联邦基准利率和十年期国债收益率走势......................................................................................................................... 5 图表 5 ：对于 2023-2024 年全年美联储基准利率预测 ........................................ 5 图表 6 ：预计美国通胀将会缓慢降至 3%区间 ....................................................... 6 图表 7 ：主要经济动能变化情况 ............................................................................ 8 图表 8 ：2023 年 7 月份国内宏观数据边