建筑材料行业周报：存量房贷利率正式下调，华东水泥价格底部回升

证券研究报告 行业周报 存量房贷利率正式下调，华东水泥价格底部回升 ——建筑材料行业周报（20230918-20230924） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 核心观点 存量房贷利率下调 9 月 25 日起正式落地，北京地区最低降至 LPR 水平。9 月初，包括中国工商银行、农业银行、中国银行、中国建设银行、中信银行、交通银行以及邮储银行在内的各大行均发布公告，9 月 25 日起下调存量首套个人住房贷款利率，最低可调整至全国首套房贷利率政策下限。分地区来看，以北京为例，根据贝壳财经消息，北京地区银行贷款发放时间在 2019 年 10 月 7 日前发放的，存量房贷利率最低可降至 LPR 不加点。另外，在 9 月 20 日国新办举行的经济形式和政策国务院政策例行吹风会上，央行邹澜提到，此次调整存量房贷利率，预计有超过九成符合条件的借款人可第一时间充分享受政策红利，其他借款人的存量房贷利率也将在10 月底前完成调整。 广州成为首个放开限购的一线城市。继“京沪广深”四个一线城市在 8 月底、9 月初调整“认房不认贷”政策之后，9 月 20 日，广州发布《关于优化我市房地产市场平稳健康发展政策的通知》，成为一线城市中首个放开限购的城市。根据通知，广州市将限购区域调整为越秀、海珠、荔湾、天河、白云（不含江高镇、太和镇、人和镇、钟落潭镇）、南沙共六个区；调整后本市户籍居民家庭限购为 2 套住房，非本市户籍家庭连续 2 年缴纳个税或社保限购 1 套住房。 行业重点数据跟踪： 水泥：过去一周（9.18-9.22）水泥市场价格窄幅下跌，环比变化-0.1%，仅华东地区底部有所上涨。利润端看，水泥行业工艺理论利润周环比变化-1.56%，连续 6 周回落，但环比跌幅较上周显著收窄。 平板玻璃：过去一周（9.18-9.22）平板玻璃价格小幅上涨，环比变化+0.5%；库存环比变化+0.22%，库存继续小幅回升。供给方面，开工率和产量均小幅抬升。成本端，纯碱价格保持稳定，周环比持。 光伏玻璃：过去一周（9.18-9.22）光伏玻璃价格维持平稳；库存量绝对值处于高位，周环比持平。供应端来看，产量周环比持平。 玻纤：过去一周（9.18-9.22）玻纤价格保持不变，周环比继续低位持平。 碳纤维：过去一周（9.18-9.22）碳纤维价格周环比持平，库存周环比抬升0.45%，延续攀升趋势；供应方面，产量和开工率周环比均小幅下滑。 ◼ 投资建议 我们认为，随着 8 月底以来个人住房贷款“认房不认贷”，存量房贷利率下调等政策措施的密集落地，对地产链或将从政策博弈转向基本面验证。因此，当前政策放开叠加金九银十地产季节性销售旺季阶段的数据推动，有望带来地产链的反弹机会。可以重点布局受益于地产链回升的消费建材，建议关注当前处于底部的龙头公司，包括东方雨虹、伟星新材等，以及家居的顾家家居等。同时，近期华东水泥价格底部回升，也建议关注当前需求预期企稳，估值处于底部的水泥板块，建议关注龙头公司，海螺水泥、华新水泥等。 [Table_RiskWarning] [Table_Industry] 行业: 建筑材料 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 方晨 Tel: 021-53686475 E-mail: fangchen@shzq.com SAC 编号: S0870523060001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《看好城中村改造积极推进，地产政策继续密集落地》 ——2023 年 09 月 20 日 《存量房贷利率下调，关注板块做多机会》 ——2023 年 09 月 13 日 《业绩延续弱势修复，净利润降幅收窄》 ——2023 年 09 月 06 日 -11%-8%-4%-1%3%6%10%13%17%09/2212/2202/2304/2307/2309/23建筑材料沪深3002023年09月26日行业周报 ◼ 风险提示 宏观经济下行风险，房地产行业修复不及预期；统计样本带来数据差异。 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 周观点： 存量房贷利率正式下调，华东水泥价格底部回升 ....... 4 2 行情回顾 ..................................................................................... 6 2.1 板块行情回顾.................................................................... 6 2.2 个股行情回顾.................................................................... 7 3 行业重点数据跟踪 ...................................................................... 7 3.1 水泥 .................................................................................. 7 3.2 平板玻璃 ........................................................................... 9 3.3 光伏玻璃 ......................................................................... 10 3.4 玻纤 ................................................................................ 11 3.5 碳纤维 ............................................................................ 11 4 风险提示 ................................................................................... 12 图 图 1：一线城市房地产政策调整 ............................................. 5 图 2：申万一级行业周度涨跌幅对比 ...................................... 6 图 3：2023 年初至今建筑材料与沪深 300 净值对比 ............. 6 图 4：建筑材料子板块周度涨跌幅对比 .................................. 6 图 5：建筑材料成分