食品饮料行业周观点：双节备货反馈良好，预计行业分化延续

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 [Table_Title] 双节备货反馈良好，预计行业分化延续 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——食品饮料行业周观点(09.18-09.24) [Table_ReportDate] 2023 年 09 月 25 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周食品饮料板块上涨 1.19%，于申万 31 个子行业中位列第 7。上周（2023 年 09 月 18 日-2023 年 09 月 24 日），沪深 300 指数上涨 0.81%，申万食品饮料指数上涨 1.19%，跑赢沪深 300 指数 0.38 个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 7。上周食品饮料子板块多数上涨，其中白酒（+1.52%）、乳品（+1.37%）、零食（+0.48%）涨幅居前三。白酒方面，1-7 月全国规上白酒企业销售收入同比增加 7.7%，9 月中旬全国白酒环比价格下跌 0.05%。甘肃第二届茅粉嘉年华开幕，“+茅台”周边产品开发将告一段落，i 茅台“金秋冰醇幸运购”线上活动开启，茅台2 亿元成立科创投资基金，i 茅台推出茅台 1935“双节”活动。华润酒业渠道伙伴大会启幕，水井坊加入联合国全球契约组织，洋河梦之蓝与中国国家女子足球队签约，习酒创新发展研究院成立。啤酒方面，青岛啤酒潍坊 100 万千升项目拟年底开工。大众品方面，总投资超 12 亿的农夫山泉黄山工厂开建，蒙牛集团与海南旅投战略合作。建议关注：1）白酒：当前白酒回款进度顺畅，双节备货扎实推进，酒企促销活动密集，预计平稳迎接双节，同时分化趋势将延续，预计高端酒及区域地产龙头表现更优，关注高端酒及区域酒核心资产；2）啤酒：啤酒高端化趋势延续，场景复苏销量回升，长期向好趋势明确。建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化明显。建议关注业绩表现较好的速冻食品、保健品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。 投资要点： 本周行情回顾：上周食品饮料板块上涨 1.19%，于申万 31 个子行业中位列第 7。上周（2023 年 09 月 18 日-2023 年 09 月 24 日），沪深 300指数上涨 0.81%，申万食品饮料指数上涨 1.19%，跑赢沪深 300 指数 0.38个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 7。年初至今沪深 300 指数下跌 3.43%，申万食品饮料指数下跌 6.28%，跑输沪深 300 指数 2.85个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 20。上周食品饮料子板块多数上涨，其中白酒（+1.52%）、乳品（+1.37%）、零食（+0.48%）涨幅居前三。 白酒每周谈：上周白酒板块上涨 1.52%，其中贵州茅台（+3.76%）、今世缘（+0.79%）、泸州老窖（+0.18%）涨幅居前三，五粮液上涨 0.13%。贵州茅台：上周，20 年飞天茅台批价维持 3080 元/瓶，飞天散瓶价格保持 2840 元/瓶。甘肃第二届茅粉嘉年华开幕，i 茅台“金秋冰醇幸运购”线上活动开启，茅台 2 亿元成立科创投资基金，i 茅台推出茅台 1935“双节”活动。五粮液：上周，普五（八代）价格保持稳定，维持 960 元/瓶。泸州老窖：上周，泸州老窖（52 度）价格在 358-388 元/瓶区间波 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 8 月啤酒线上销售额下滑，同比由正转负 8 月白酒线上销量稳健增长，旺季临近看好双节表现 8 月休闲零食和调味品同比跌幅扩大，冲饮同比增速上升 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 02032255207 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%食品饮料沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3457 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 11 页 动。 食品饮料其它板块： 啤酒：青岛啤酒：青啤数字化智能新工厂拟年底开工，明年底新产品下线，预计年产能将由 10 万千升提高到 100 万千升。 乳制品：蒙牛集团：蒙牛集团携手海南旅投举行战略合作框架协议签约仪式，双方将在冰淇淋产品、乳制品产品的供应、产品销售、产品开发以及品牌联动方面开展合作。 软饮料:农夫山泉: 总投资超 12 亿的农夫山泉黄山工厂开建。 风险因素：1.政策风险 2.食品安全风险 3.经济增速不及预期风险 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 11 页 $$start$$ 正文目录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................... 4 2 白酒每周谈 ....................................................................................................................... 5 2.1 资本市场个股表现 ................................................................................................ 5 2.2 价格跟踪及点评 .................................................................................................... 5 2.3 北向资金跟踪 ........................................................................................................ 6 2.4 行业动态及重点公司事件跟踪点评 .................................................................... 7 3 食品饮料子板块行业动态及重点公司跟踪点评 ........................................................... 9 4 上市公司公告及大事提醒 ............................................................................................... 9 5 投资建议 ......