中国食品饮料行业HTI重点白酒品牌价格跟踪：飞天及系列酒批价下跌，多数产品价格持稳

[Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) 研究报告 Research Report 25 Sep 2023 中国食品饮料 China Food & Beverage HTI 重点白酒品牌价格跟踪：飞天及系列酒批价下跌，多数产品价格持稳 Prices of Feitian and series products went down, while most remained flat [Table_Info] 股票名称 评级 股票名称 评级 贵州茅台 Outperform 百润股份 Outperform 五粮液 Outperform 汤臣倍健 Outperform 泸州老窖 Outperform 珠江啤酒 Outperform 山西汾酒 Outperform 金龙鱼 Outperform 洋河股份 Outperform 千禾味业 Outperform 古井贡酒 Neutral 张裕 A Outperform 青岛啤酒 Outperform 盐津铺子 Outperform 今世缘 Outperform 金徽酒 Outperform 东鹏饮料 Outperform 新乳业 Outperform 迎驾贡酒 Outperform 恒顺醋业 Outperform 舍得酒业 Outperform 伊力特 Outperform 重庆啤酒 Outperform 立高食品 Outperform 水井坊 Outperform 妙可蓝多 Outperform 口子窖 Outperform 古越龙山 Outperform 酒鬼酒 Outperform 承德露露 Outperform 燕京啤酒 Neutral 华致酒行 Outperform 资料来源： Factset, HTI Related Reports HTI 重点白酒品牌价格跟踪：飞天整箱、散瓶微跌，梦之蓝 M6+企稳回升（Prices of Feitian full case and loose bottle slightly declined, while M6+ stabilized and rebounded） (18 Sep 2023) HTI 重点白酒品牌价格跟踪：茅台飞天及系列酒大涨，整体批价小幅上行（Maotai Feitian and series saw a significant increase, and overall wholesale prices slightly went up） (11 Sep 2023) HTI 重点白酒品牌价格跟踪：飞天批价持续上涨，次高端白酒价格走弱（Moutai Feitian Prices Continue to Rise, but Price of Secondary High-End Baijiu Weakened） (21 Aug 2023) (Please see APPENDIX 1 for English summary) 据多家酒业媒体报道，近日白酒批发价格如下： 贵州茅台：本周（9 月 18 日至 9 月 25 日），飞天整箱、散瓶和茅台 1935 批价为 3020/2750/1010 元，较上周+10/-20/-10 元，较上月+30/-10 元/持平。中长期来看，今年年初以来飞天整箱、散瓶和茅台 1935 批价+120/+50/-120 元，较去年同期-50/-10/-230 元。 五粮液：本周八代普五批价为 935 元，较上周持平，较上月+5元。中长期来看，今年年初以来八代普五批价-8 元，较去年同期-43 元。 泸州老窖：本周国窖 1573 批价为 860 元，较上周持平，较上月-5元。中长期来看，今年年初以来国窖 1573 批价-40 元，较去年同期-50 元。 山西汾酒：本周复兴版、青花 20 批价为 790/340 元，较上周+10 元/持平，较上月+10/+10 元。中长期来看，今年年初以来复兴版、青花 20 批价-15/-10 元，较去年同期-20/-10 元。 洋河股份：本周 M6+、M3 水晶版、天之蓝批价为 600/400/278元，较上周持平/持平/持平，较上月+25 元/持平/持平。中长期来看，今年年初以来 M6+、M3 水晶版、天之蓝批价-20/-25/-18 元，较去年同期-25/-40/-22 元。 古井贡酒：本周古 20、古 16、古 8 批价为 460/325/190 元，较上周持平，较上月持平。中长期来看，今年年初以来古 20、古 16、古 8 批价-25/+5/-25 元，较去年同期-90/+5/-20 元。 本周重点白酒公司公告及行业要闻： 1-8 月白酒产量下滑 13.2%： 1-8 月规模以上白酒企业白酒产量达261.8 万千升，同比下滑 13.2%。当月，规模以上白酒企业白酒产量 26.8 万千升，同比下滑 5.3%。（国家统计局） 1-7 月白酒行业销售数据出炉：9 月 19 日，据中国酒业协会，今年1-7 月，全国规模以上的白酒企业累计完成的销售收入达到 3495.2亿，同比增加 7.7%；实现利润 1040.5 亿，同比下降 25.8%。（酒说微信公众号） “华润酒业提出“3+3”战略：9 月 19 日，华润酒业召开“共生赋能 聚力成势”——2023 华润酒业渠道伙伴大会暨创新发展论坛。华润酒业致力于通过“3+3”战略，建立自己的商业模式、组织能力，实现华润酒业白酒业务全面升级，实现规模效益和行业地位的突破。（微酒微信公众号） 老窖联名推出酒香月饼冰淇淋：近日，泸州老窖与光明乳业子公司光明冷饮联名推出的“酒香月饼冰淇淋”已上线天猫旗舰店。配料表显示，仅酒香陈皮红豆口味冰淇淋中含有浓香型白酒，酒精度40%VOL，添加量≥1.2%。（云酒头条微信公众号） 风险提示：宏观经济下行，消费复苏不及预期，调研数据偏差 [Table_Author] 闻宏伟 Hongwei Wen 陈子叶 Susie Chen hongwei.wen@htisec.com susie.zy.chen@htisec.com 7085100115130Sep-22Dec-22Mar-23Jun-23Sep-23HAI China Food & BeverageMSCI China 25 Sep 2023 2 [Table_header1] 中国食品饮料 表 1 重点白酒公司批价一览 资料来源：酒价参考，今日酒价， wind， HTI，按照上市公司、非上市公司排序 2023/09/25产品批价（元）周涨幅月涨