通信行业周观点：1-8月我国电信业务收入同比增长，首个金融行业大模型标准发布

[Table_RightTitle] 证券研究报告|通信 [Table_Title] 1-8 月我国电信业务收入同比增长，首个金融行业大模型标准发布 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——通信行业周观点(09.18-09.24) [Table_ReportDate] 2023 年 09 月 25 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周沪深300指数上涨0.81%，申万通信行业上涨2.97%，领先于指数2.16pct，在申万一级行业中排名1位。本周建议重点关注5G、算力、行业大模型等细分板块的投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）5G：中国电信研究院与中国电信浙江公司、中国电信卫星公司紧密协同，并联合中兴通讯、鹏鹄物宇等产业伙伴，在浙江舟山完成业界首个海域场景5G NTN（非地面网络）测试。（2）金融大模型：由中国信通院牵头，联合腾讯云、奇富科技、科大讯飞等四十多家企业共同编制的《面向行业的大规模预训练模型技术和应用评估方法第1部分：金融大模型》正式发布，该标准也是国内首个金融行业大模型标准。（3）电信业务：1—8月份，电信业务收入累计完成11417亿元，同比增长6.2%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长16.6%。三家基础电信企业积极发展云计算、大数据、物联网、互联网数据中心等新兴业务，1－8月份共完成业务收入2392亿元，同比增长18.9%，在电信业务收入中占比为21%，拉动电信业务收入增长3.5个百分点。其中云计算和大数据收入同比增速分别达35.4%和44.8%，物联网业务收入同比增长24.8%。（4）智算中心：9月21日上午，在杭州联通与建德市政府举行的战略合作签约仪式上，“浙西智算中心”正式揭牌成立。 行业估值低于历史中枢，行业关注度下降：上周日均成交额352.26亿元，较前一个交易周下降12.43%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）为19.55倍，低于2016年至今历史均值36.28倍，行业估值低于历史中枢水平。 上周通信板块多数个股上涨：133只个股中，86只个股上涨，45只个股下跌，上涨股票数占比64.66%。 投资建议：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看，建议关注人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。 ⚫ 风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；5G 建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 全国广电 5G 用户突破 1700 万户 关注卫星通信产业链投资机会 工信部征求 5G RedCap 发展路径，华为卫星通信领域取得突破 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%通信沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3457 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 产业动态 ........................................................................................................................... 3 1.1 5G：中国电信完成业界首个海域场景 5G NTN 测试 ........................................ 3 1.2 金融大模型：信通院牵头发布国内首个金融行业大模型标准 ........................ 3 1.3 电信业务：1—8 月份，我国电信业务收入累计达 11417 亿元 ....................... 3 1.4 智算中心：“浙西智算中心”正式揭牌成立 ......................................................... 3 2 通信行业周行情回顾 ....................................................................................................... 4 2.1 通信行业周涨跌情况 ............................................................................................ 4 2.2 子行业周涨跌情况 ................................................................................................ 5 2.3 通信行业估值情况 ................................................................................................ 5 2.4 通信行业周成交额情况 ........................................................................................ 6 2.5 个股周涨跌情况 .................................................................................................... 6 3 通信行业公司情况和重要动态 ....................................................................................... 7 3.1 大宗交易 ................................................................................................................ 7 3.2 限售股解禁 ............................................................................................................ 7 4 投资建议 ...............................................................................