零售行业周报：近期业内公司股权与经营调整类公告较多，维持推荐稳健的优质标的

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [Table_Header] 行业周报●零售行业 2023 年 09 月 17 日 [Table_Title] 近期业内公司股权与经营调整类公告较多，维持推荐稳健的优质标的 核心观点： [Table_Summary] ⚫ 本周行业热点：①8 月社会消费品零售总额达到 37993 亿元，同比增长 4.6%;②商业地产市场表现平平，8 月全国仅新开 17 座购物中心，或与精细化运营新趋势有关，此外 8 月为商业地产市场的相对淡季，一般商业项目通常等待“金九银十”消费旺季，赶在中秋和国庆双节期间开业 ；③证监会拟将公募REITs 试点拓展至百货商场、购物中心、农贸市场等消费基础设施，此举有望为百货商场、购物中心的建设吸引更多的资金；④第六届进博会开幕倒计时 50天，已发布 700 余项采购商意向需求。 ⚫ 行情表现：本周（2023.09.11-2023.09.15）商贸零售指数上涨 0.77%，跑赢上证指数（0.03%）、深证成指（-1.34%）、沪深 300 指数（-0.83%）。本周商贸零售板块在 30 个行业分类中涨跌幅排名第 9，与前一周相比提升 8 名。 ⚫ 电商及代运营板块：杭州壹网壹创公司通过了回购注销部分已获授但尚未解锁的限制性股票；跨境通发布关于债权人向法院申请公司重整及预重整的进展公告，其债权人企业被重整与否仍是未知数。 ⚫ 超市板块：步步高董事会上通过了《关于全资子公司拟向法院申请重整的议案》，由于外部消费行业发展承压、传统零售行业转型等因素影响，以及重资产投入较大等部分原因，公司遭遇阶段性流动资金紧张，面临的偿债及经营压力较大，子公司亦不同程度陷入债务和经营困难，公司主动缩减规模，四家全资子公司面临重整。 ⚫ 购百板块：中兴商业发布回购报告书，将花费 5000 万元以上回购本公司 A 股股票；南宁百货房屋买卖合同纠纷申请再审通过，合同涉及金额高达 1 亿元，对公司损益或有较大影响，目前纠纷结果仍未可知。 ⚫ 化妆品板块：珀莱雅完成工商变更登记的公告，进一步拓宽经营范围，公司被许可从事非经营租赁房地产领域业务。 ⚫ 珠宝首饰板块：东方明珠以现金人民币近 5 亿元购买工美基金所持有的老凤祥有限 2.44%的股权，老凤祥股权结构或将有较大改变；周大生继续保持快速扩张劲头，八月新增 8 个自营门店，今年新增自营门店超过 40 个。 ⚫ 母婴连锁板块：孩子王通过《关于修改公司经营范围的议案》，公司经营范围得到扩大，产品宽度得到进一步提升；孩子王股权减持仍在继续，HCM 持有公司的股份比例由 9.22%变动至 8.08%，投资风险较高。 ⚫ 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹股份（ 002419.SZ ）、 王 府 井 （ 600859.SH ）、 永 辉 超 市 （ 601933.SH ）、 家 家 悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、水羊股份（300740.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）、豫园股份（600655.SH）、周大生（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）、中国黄金（600916.SH）。 ⚫ 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 [Table_IndustryName] 零售行业 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 分析师 [Table_Authors] 甄唯萱 ：（8610）80927651 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050002 相对沪深 300 表现图 [Table_Chart] 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 [Table_Research] 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_8 月 CPI 同比由降转涨至 0.1%，维持推荐经营稳健的优质零售标的_20230910 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_23H1 零售行业整体规模呈恢复性增长，盈利能力仍有待进一步修正回调_20230903 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_暑期消费季与半年报披露期均接近尾声，维持推荐经营稳定的优质零售标的_20230820 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注近期恢复和扩大消费的系列政策，维持推荐优质零售标的_20230806 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_重点关注海外头部化妆品公司的近期业绩表现，维持推荐优质零售标的_20230730 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_零售板块内部分公司本周异动拉升，维持推荐稳定性强的优质零售标的_20230723 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_行业内多数公司半年报业绩预增，改善显著，维持推荐优质零售标的_20230716 -10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%沪深300商贸零售 行业周报 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 目 录 一. 最新研究观点 ......................................................................................................................................................................... 3 （一）一周行业要闻 ........................................................................................................................................................................ 3 （二）最新观点 ................................................................................................................................................................................ 3 （三）子行业与龙头公司................................................