2023年9月份投资组合报告：关注政策窗口期，布局攻守兼备组合拳

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 投资组合报告 2023 年 8 月 30 日 关注政策窗口期，布局攻守兼备组合拳 ——2023 年 9 月份投资组合报告 核心要点：  2023 年 8 月 A 股略有上涨。截至 8 月 29 日，本月上证指数下跌 4.71%，深证成指下跌 6.52%，创业板指下跌 5.30%。板块方面传媒、房地产、煤炭表现较好。本月北向资金净流出 829.23 亿元，投资者情绪悲喜复杂交织。  利好政策进行时，关注政策窗口期。近期频发政策组合拳，主要内容涉及证券交易印花税实施减半征收、优化 IPO、再融资监管、降低融资保证金最低比例至 80%等。当下市场正处于政策窗口期初期，利好市场的改革正在进行时，短期有一定的提振作用。中期要保持积极的心态，才能在市场后续情绪转好时抓住机会。但要关注 9 月份公布的金融数据是否符合市场预期。  9 月的重点是在低位寻找攻守兼备的组合拳，注意节奏。随着近期政策频发，一定程度上提振投资者信心，但是投资者信心的完全恢复既需要时间也需要耐心。在投资者情绪较为复杂交织的当下，有的观望情绪浓厚、有的乐观布局，我们建议正视市场波动，坚定信心，提前做好适当布局，把握节奏。具有长期增长动能的行业可创造稳健的业绩，好业绩是不褪色的投资理念。积极策略是适当布局，在低位找可攻守兼备的组合拳，即受益于政策利好+避险性板块是 9 月配置主要方向。投资策略应当聚焦受益于政策助力板块里的低估值价值股+成长型价值股。9 月我们建议战略性布局消费、科技、券商等板块里的价值股。  2023 年 9 月十大月度金股（不分先后）包括： 股票代码 股票名称 所属行业 EPS 2022A EPS 2023E PE 2022A PE 2023E 002698.SZ 博实股份 机械 0.44 0.67 43.13 27.81 301378.SZ 通达海 计算机 1.27 1.58 48.08 38.47 600941.SH 中国移动 通信 5.87 6.37 17.25 15.91 601965.SH 中国汽研 汽车 0.69 0.84 28.26 24.69 600489.SH 中金黄金 有色 0.35 0.46 23.50 22.15 002049.SZ 紫光国微 军工 3.1 3.86 29.4 23.6 600030.SH 中信证券 非银 1.42 1.73 13.8 12.32 600809.SH 山西汾酒 食品饮料 6.64 8.6 35.73 27.32 000963.SZ 华东医药 医药 1.42 1.69 26.13 21.97 600029.SH 南方航空 交运 -1.8 0.13 -5.84 50.99  风险提示：1）国内经济复苏不及预期风险；2）海外加息及经济衰退风险；3）地缘政治风险。 分析师 蔡芳媛 ：15210656365 ：caifangyuan@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130517110001 近期报告 2023/7/29 2023 年 8 月投资组合报告：政策利好频现，助力 A 股向上 2023/6/29 2023 年 7 月投资组合报告：筑底时布局，保持耐心 2023/5/30 2023 年 6 月投资组合报告：筑底时布局，市场迎曙光 2023/4/29 2023 年 5 月投资组合报告：经济复苏助力行情回暖，5 月反弹可期 2023/3/29 2023 年 4 月投资组合报告：蓄势待发，寻找安全边际 投资组合报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 博实股份：博实股份是国内固体物料后处理智能装备领域的隐形冠军，从石化化工逐步扩大至新能源多晶硅行业。未来联手哈工大，将共同推进人形机器人产业化。 通达海：人工智能、数据要素催化不断，AI+法律场景未来大有可为。 中国移动：数字化转型推动经营结构不断优化，AI 建设加速提升盈利能力，算力板块增长超预期。 中国汽研：车型种类丰富及功能多样化，催生检测行业需求稳步增长。 中金黄金：美国通胀数据大幅下滑，美联储加息进入尾声，有利于黄金价格上涨，利好公司业绩提升；公司作为 A 股唯一黄金矿产行业央企平台，新一轮国企改革加速，母公司中国黄金集团资产注入节奏加快，公司金矿业务成长性重塑，中特估加持估值回归。 紫光国微：特种+通用领域齐头并进，业绩高质量增长.公司特种微处理器和配套芯片组产品持续推出，应用领域不断扩大；特种 FPGA 产品高速发展，2x 纳米的FPGA 系列产品已逐步成为主流产品，并占据重要市场地位. 中信证券：1、乘注册制改革东风，投行龙头地位有望进一步巩固；2、资本实力雄厚，自营风格稳健。 山西汾酒：9 月白酒旺季备货来临，公司库存相对较低，下半年任务相对轻松，在前期涨价基础上有望看到产品批价上行，构成利好 。 华东医药：1、管理层决策能力优秀，创新及国际化战略推动公司成功转型升级；2、工业板块：存量业务风险出清，创新业务正在崛起；3、医美板块：微创+无创+减重全覆盖，管线步入收获期；4、工业微生物：项目储备丰富，拓展产业新蓝海。 南方航空：1、行业基本面加速修复，旺季盈利表现超预期，公司年内有望实现扭亏为盈；2、基于公司航网布局特点，国内、短途洲内航线业务量占比居前，且在北京大兴机场次枢纽时刻份额第一，公司短期内业绩回升弹性最快，长期则具备广阔发展空间；3、公司股价经过一波回调，当前回落至阶段性底部，具有较好的投资性价比。 pOvMoMsNoPpPmPrNqMxPtO6McM6MsQoOmOsRiNqQyQiNoNmN8OrQpQuOrRmMMYnNsN 投资组合报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 3 一、2023 年 9 月十大金股组合 表 1：9 月十大月度金股推荐理由、盈利预测、估值（截止 2023 年 8 月 25 日） 股票代码 股票名称 行业 推荐理由 EPS（元） PE(X) 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 002698.SZ 博实股份 机械 质地优秀的智能装备隐形冠军，稀缺的人形机器人本体标的 0.44 0.67 0.88 1.1 43.13 27.81 21.36 17.08 301378.SZ 通达海 计算机 人工智能、数据要素催化不断，AI+法律场景未来大有可为 1.27 1.58 1.93 2.46 48.08 38.47 31.61 24.76 600941.SH 中国移动 通信 运营商龙头业绩维持高增，数字经济底座夯实迈上新台阶 5.87 6.37 6.97 7.68 17.25 15.91 14.52 13.20 601965.SH 中国汽研 汽车 智能网联带动新型检测业务放量在即 0.69 0.84 0.99 1.17 28.26 24.69 20.81 17.6 600489.SH 中金黄金 有