环保-专精特新周报：县级黑臭水体整治工作将推进

国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2023 年 09 月 05 日 行业研究 评级：推荐(维持) 研究所 证券分析师： 王宁 S0350522010001 wangn02@ghzq.com.cn 证券分析师： 张婉姝 S0350522010003 zhangws@ghzq.com.cn [Table_Title] 县级黑臭水体整治工作将推进 ——环保&专精特新周报 最近一年走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 环保 -2.6% -0.7% -5.8% 沪深 300 -4.3% -0.3% -4.3% 相关报告 《——普源精电（688337）2023 年中报点评：新品销售收入明显增长，主机均价持续提升（买入）*通用设备*王宁，张婉姝》——2023-09-02 《——仕净科技（301030）2023 年中报点评：业绩大幅增长，碳捕集项目有序推广（买入）*环保设备Ⅱ*王宁，张婉姝》——2023-09-02 《——鼎阳科技（688112）2023 年中报点评：四大主力产品量价齐升，毛利率同比提升（增持）*通用设备*王宁，张婉姝》——2023-08-30 《——坤恒顺维（688283）2023 年中报点评：应用领域拓展，迭代与新品研发同步推进（买入）*通信设备*王宁，张婉姝》——2023-08-22 《——环保&专精特新周报：《中国生态保护红线蓝皮书》首次发布（推荐）*环保*王宁，张婉姝》——2023-08-20 投资要点： ◼ 环保观点：县级黑臭水体整治工作将推进 1）近日，生态环境部印发《关于进一步做好黑臭水体整治环境保护工作的通知》。2）截至 2022 年底，全国地级及以上城市黑臭水体基本消除，县级城市黑臭水体消除比例达到 40%；但是，一些地方黑臭水体治理还存在覆盖范围不全、措施不够精准有效、长效机制不完善等问题，影响整治成效。3）黑臭水体整治工作后续主要工作任务包括：①深化城市黑臭水体整治省级环境保护行动，每年组织开展省级行动，推动完成黑臭水体治理年度目标任务。②分步推进县城黑臭水体整治。河北、江苏、浙江、福建、山东、广东、海南等 7 个省份，压实市县地方政府责任，组织开展县城建成区黑臭水体治理，于 2023 年 12 月底前建立黑臭水体问题清单，对清单内的黑臭水体科学制定系统化整治方案，扎实开展整治，到 2025年，县城黑臭水体基本消除。4）我们认为，2024-2025 年，县城黑臭水体整治工作有望快速、集中推进，水处理领域公司有望受益。 ◼ 专精特新观点：前五批专精特新“小巨人”企业累积 1.27 万家 2018 年以后，我国加大对专精特新企业的培育力度，促进中小企业向“专业化、精细化、特色化、新颖化”发展，力图实现产业链关键环节及关键领域“补短板”、“锻长板”、“填空白”的目标。专精特新企业培育聚焦工业“四基”领域或制造强国十大重点产业领域，截至 2023 年 7 月已培育专精特新“小巨人”企业 12668 家，其中 A 股上市公司超 900 家（上市公司本身为专精特新企业）。各省市陆续出台政策大力支持国家级、省级、市级专精特新企业培育，鼓励中小企业加大研发力度，实现精细化、高质量发展。考虑政策支持力度及需求迫切性，建议关注两条投资主线：1）国产替代：部分制造业“卡脖子”领域存在进口依赖度较高等问题。贸易摩擦背景下，核心零部件等国产替代需求愈发强烈。《中国制造 2025》提出，到 2025 年 70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障。政策鼓励下，我们认为具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速，带动相关企业快速成长。2）“碳中和”：30/60 目标确定，我们预期“十四五”期间，光伏&风电装机规模、新能源车渗透率有望加速提升，带动全产业链部件及设备需求快速增长。建议关注：沃格光电、国缆检测、广钢气体等。 ◼ 行业评级及投资策略：环保行业部分细分赛道中短期需求提高，行业 -0.1262-0.0917-0.0572-0.02270.01180.0463环保沪深300证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2023/09/04 EPS PE 投资 代码 名称 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 评级 300887.SZ 谱尼测试 20.50 1.16 1.26 1.66 17.67 16.27 12.35 买入 301030.SZ 仕净科技 49.40 0.73 2.23 7.38 67.67 22.15 6.69 买入 688337.SH 普源精电 51.90 0.83 0.93 1.37 62.53 55.81 37.88 买入 688283.SH 坤恒顺维 64.90 1.01 1.37 1.92 64.26 47.37 33.80 买入 资料来源：Wind 资讯，国海证券研究所 整体估值低于近一年均值；“专精特新”企业培育需求紧迫，政策支持力度大，有利于行业内企业快速发展，基于此我们维持环保&专精特新行业“推荐”评级。 ◼ 本周建议关注：谱尼测试（买入）、仕净科技（买入）。 ◼ 风险提示：政策落地进度不及预期；上市公司订单增速不及预期；税收优惠制度变化；并购进度不及预期；疫情反复影响；重点关注公司业绩不及预期。 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 3 内容目录 1、 周观点：县级黑臭水体整治工作将推进；关注“国产替代”和“碳中和”两条投资主线 ............................................ 5 1.1、 环保观点：县级黑臭水体整治工作将推进 .................................................................................................. 5 1.2、 专精特新观点：前五批专精特新“小巨人”企业累积 1.27 万家 ..................................................................... 5 1.3、 本周建议关注 ........................................................................................................................................... 6 2、 行情回顾 ......................................................................................................................................................... 6 2.1、 环保行业行情回顾 .............................