房地产行业周报：新房成交面积环比增长，一线“认房不认贷”悉数落地

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 房地产 2023 年 09 月 03 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《三部门“认房不用认贷”政策点评：中央政策密集出台，后续执行层面仍待观察—行业点评报告》-2023.8.28 《新房成交面积环比增长，推进落实“认房不认贷”政策—行业周报》-2023.8.27 《新房成交面积环比增长，地产市场总体处于调整阶段—行业周报》-2023.8.20 新房成交面积环比增长，一线“认房不认贷”悉数落地 ——行业周报 齐东（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002  核心观点：新房成交面积环比增长，一线“认房不认贷”悉数落地 我们跟踪的 64 城新房单周成交面积同比下降环比增长；17 城二手房单周成交面积同比持平环比下降。本周土地成交溢价环比增长，高能级城市土拍热度依旧，优质央国企拿地补货意愿强。本周中国人民银行、国家金融监督管理总局联合定调下调存量房贷利率，多家银行已公布历史执行的首套房贷利率下限水平，确保后续利率调整顺利落地。一线城市“认房不认贷”已经全部执行，同时多家国有银行下调存款利率。我们认为当前部分住房供求关系改善政策已实质落地，市场供求关系有望尽快改善，需求情况有望得到释放，三季度市场信心有望持续提升，行业估值将陆续修复，新房市场有望企稳，二手房成交持续回暖，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  政策端：定调下调存量房贷利率，首套、二套最低首付为 20%、30% 中央层面：中国人民银行、国家金融监督管理总局联合定调下调存量房贷利率，并规定首套、二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例，分别为 20%、30%； 地方层面：北京、上海、广州、深圳四大一线城市，均落地“认房不认贷”政策；青岛、深圳、武汉、厦门、中山、佛山、西安、福州等二线城市也均对首套房标准及公积金贷款政策作出相应调整。  市场端：土地成交溢价率环比增长，苏州五批次土拍成功收官 销售端：根据房管局数据，2023 年第 35 周，全国 64 城商品住宅成交面积 303万平米，同比下降 32%，环比增加 6%；从累计数值看，年初至今 64 城成交面积达 12385 万平米，累计同比下降 13%。全国 17 城二手房成交面积为 133 万平米，同比持平；年初至今累计成交面积 5790 万平米，同比增速 30%，前值 31%。 投资端：2023 年第 35 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 2380 万平方米，成交土地规划建筑面积 1276 万平方米，同比下降 61%，成交溢价率为 3.2%。天津挂牌出让 5 宗宅地，最终除津南双林地块流拍外，其余均以底价成交。总成交面积 14.27 万 m2，总建筑面积 25.27 万 m2，揽金 25.11 亿元；长沙 8 宗宅地挂牌出让，最终以 6 宗底价、1 宗中止、1 宗流拍收官，总成交面积约 29.1 万 m2，总成交规划建面约 87.6 万 m2，揽金约 28.1 亿元，其中万科摘得 1 宗地块；苏州五批次集中供地完成出让，总出让面积 20.04 万 m2，总建筑面积 37.14 万 m2，最终 5 宗宅地 2 宗封顶、3 宗底价成交，揽金约 42.9 亿元，平均溢价率 3.55%，其中一宗摇号地块由中海中签摘得。  融资端：国内信用债累计发行同比增长 2023 年第 35 周，信用债发行 80.5 亿元，同比增加 87%，环比减少 41%，平均加权利率 3.03%，环比增加 6BPs；海外债无新增发行。  风险提示：（1）市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。 -22%-14%-7%0%7%14%2022-092023-012023-05房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 定调下调存量房贷利率，一线“认房不认贷”悉数落地 ......................................................................................................... 3 2、 销售端：新房成交同比下降二手房同比持平 ......................................................................................................................... 5 2.1、 64 大中城市新房成交同比下降环比增长 ..................................................................................................................... 5 2.2、 17 城二手房成交同比持平环比下降............................................................................................................................. 7 3、 投资端：土地成交溢价率环比上升，苏州五批次土拍成功收官 ......................................................................................... 8 4、 融资端：国内信用债发行同比增长 ...................................................................................................................................... 10 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 10 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ........................................................................................................................................... 12 7、 风险提示 ..................................................................................