农林牧渔-食品饮料行业简评报告：猪价近期平稳，底部布局养殖板块

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 赵瑞 分析师 SAC 执证编号：S0110522120001 zhaorui@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  本周猪价窄幅震荡，关注食品高景气赛道  猪价涨势趋缓，关注畜禽及种植链  猪价短期反弹，继续关注畜禽板块 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 生猪养殖：据搜猪网，8/25 全国瘦肉型生猪出栏均价 17.11 元/公斤，近期生猪价格围绕 17.1 元/公斤窄幅横盘震荡。农业农村部监测 7 月份全国能繁母猪存栏量 4271 万头，同比环比均下降 0.6%，为 4100 万头正常保有量的 104.2%，处于产能调控的绿色合理区域上线。当前生猪价格基本处于养殖成本线附近窄幅震荡，符合我们此前的判断。预计 9-10 月受到压栏及二次育肥出栏，可能导致短期供给增加带来价格下跌，板块去产能预期或将重新增强以及出现相应的反弹行情，但考虑到年底猪价在需求旺季拉动、出栏供给边际回落下有望再次上涨，产能拐点预计仍需要更长的时间等待。当前建议从个股角度，关注出栏、成本变化有望超预期的唐人神、华统股份、东瑞股份，以及低估值龙头牧原股份、温氏股份。 ⚫ 白羽鸡：据博亚和讯，8/28 主产区肉鸡苗均价 2.16 元/羽 ，周环比下降20.88% ；8/28 主产区毛鸡均价 8.62 元/公斤 ，周环比下降 4.01% 。前期引种缺口导致的产能收缩有望逐步传导至下游商品代，鸡价后续走势可期。黄羽鸡：据新牧网，8/25 中速鸡均价 7.97 元/斤，周环比下降 ；快大鸡均价 7.36 元/斤，周环比下降；土鸡均价 8.58 元/斤，周环比上升。预计 23 年黄羽鸡供给相对偏紧，以及下游消费复苏，全年价格仍有望维持相对景气。禽板块建议关注益生股份、民和股份、仙坛股份、圣农发展、立华股份、湘佳股份。 ⚫ 继续关注休闲零食龙头，产品渠道持续优化。以劲仔食品为例：1）产品方面：公司在独立小包装优势基础上，“大包装+散称”助推产品矩阵优化，上半年大包装、散称产品营收分别同比增长约 70%、220%，发展势头强劲。鹌鹑蛋品类实现高速增长，“小蛋圆圆”上半年销售收入突破亿元，成为第二大单品，随着后续产能布局建设，未来有望成为新增长曲线。2）渠道方面：公司在零食专营渠道保持稳定增长趋势，目前已覆盖 70 余家零食系统，上半年营收超 6000 万元，同比增长超 300%。会员店渠道积极布局，目前进入了盒马鲜生，有望提升公司品牌形象。3）成本方面：今年公司主要原材料鳀鱼采购价格同比略有下降，成本趋于改善，随着前期高价库存逐步消化，成本端压力后续有望释放。休闲零食建议关注甘源食品、盐津铺子、劲仔食品；餐饮供应链建议关注佳禾食品、熊猫乳品。 ⚫ 风险提示：畜禽价格波动风险，疫病突发风险，食品安全风险。 -0.3-0.2-0.100.129-Aug9-Nov20-Jan2-Apr13-Jun24-Aug农林牧渔沪深300 [Table_Title] 猪价近期平稳，底部布局养殖板块 [Table_ReportDate] 农林牧渔&食品饮料 | 行业简评报告 | 2023.08.29 行业简评报告证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 重要信息更新 ................................................................................................................................................................... 1 1.1 市场回顾 ................................................................................................................................................................. 1 1.2 食品饮料&农业上市公司 2023 年中报预计披露时间 ........................................................................................ 1 2 行业数据跟踪 ................................................................................................................................................................... 3 2.1 白酒价格 ................................................................................................................................................................. 3 2.2 生鲜乳&奶粉拍卖价格 .......................................................................................................................................... 4 2.3 农产品&蔬菜价格指数 .......................................................................................................................................... 5 2.4 生猪、猪肉价格&能繁母猪存栏 .......................................................................................................................... 5 2.5 毛鸡&鸡苗价格...................................................................................................................................................... 6 2.6 水产行情 ...........................................................................