社会服务行业周观点：国内旅游市场有序恢复，全球商旅需求加速释放

[Table_RightTitle] 证券研究报告|社会服务 [Table_Title] 国内旅游市场有序恢复，全球商旅需求加速释放 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——社会服务行业周观点(08.14-08.20) [Table_ReportDate] 2023 年 08 月 21 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（8 月 14 日-8 月 20 日）上证综指下跌 1.8%、申万社会服务指数下跌 2.9%，社会服务指数跑输上证综指 1.1 个百分点，在申万 31 个一级行业指数涨跌幅排第 24。年初至今上证综指上涨 1.38%、申万社会服务指数下跌 11.17%，申万社会指数跑输上证综指 12.55 个百分点，在申万 31 个一级子行业中涨跌幅排名第 28。上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮-4.12%、旅游及景区-4.8%、教育-1.24%、专业服务-1.44%，体育-3.92%。板块的 PE 估值为酒店餐饮 110.09、旅游及景区115.19、教育 50.35。近期值得关注的动态方面，嘉信力旅运（CWT）以及全球商务旅行协会 (GBTA) 近日联合发布 2024 年度《商务旅行价格趋势》，报告显示全球商务旅行以及会议活动价格将在未来 18 个月内持续保持上升，表明未来商旅需求加速释放，但上升态势将趋于温和。 1、旅游：展望下半年，随着全国假日市场平稳有序复苏，叠加国内政策支持、消费回暖，旅游行业前景继续向好。建议关注：1）受益于出入境旅游恢复与政府政策支持的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： ⚫ 行业相关新闻：1）旅游：2024 年全球差旅趋势报告发布：未来 18个月商旅价格持续上涨，态势趋于温和；广东横琴减免税 27 亿元支持企业创新；租车出游激增，一车难求租价上涨。2）教育：2023软科世界大学学术排名出炉，中国内地 191 所大学上榜；科大讯飞上半年教育 C 端业务占比提升至 40%。 ⚫ 上市公司重要公告：全聚德、曲江文旅、国脉科技、博通股份中期报告；*ST 西域持股变动；美吉姆决议公告；昂立教育诉讼仲裁；中公教育担保公告。 ⚫ 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观经济不及预期风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 出境团队游再扩容，利好出境游和机场免税 业绩向好，政策发力推动社服行业复苏延续 “二十条”措施刺激服务消费，文旅餐饮复苏迎来新机遇 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%社会服务沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3580 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业重要事件 ................................................................................................................... 5 2.1 旅游 ........................................................................................................................ 5 2.2 教育 ....................................................................................................................... 6 3 过去一周上市公司重要公告 ........................................................................................... 7 4 投资建议 ........................................................................................................................... 8 5 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表 1： 上周社会服务板块涨跌幅（%）位列 24 ........................................................... 3 图表 2： 年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第 28 ............................................... 3 图表 3： 子板块周涨跌幅（%）情况 ............................................................................... 4 图表 4： 子板块 PE 估值情况_20230818 ......................................................................... 4 图表 5： 个股涨跌情况_20230818 .................................................................................... 4 图表 6： 过去一周上市公司重要公告 .............................................................................. 7 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 10 页 1 行情回顾 上周（8 月 14 日-8 月 20 日