策略周观点2023年第27期：政策释放积极信号，A股有望回升

V [Table_RightTitle] 策略研究|策略周观点 [Table_Title] 政策释放积极信号，A 股有望回升 [Table_ReportType] ——策略周观点 2023 年第 27 期 [Table_ReportDate] 2023 年 08 月 21 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ A 股主要股指集体下跌，电子行业跌幅居前：8 月 14 日-8月 18 日当周 A 股主要股指集体下跌，其中科创 50 跌 3.68%，深证成指跌 3.24%，创业板指跌 3.11%，沪深 300 跌 2.58%，上证综指跌 1.80%。8 月 14 日-8 月 18 日当周申万一级行业跌多涨少，电子、计算机和传媒行业跌幅居前，分别跌4.77%、4.26%和 4.06%。 ⚫ 两市成交缩量，计算机板块交投活跃：8 月 14 日-8 月 18日周内两市日均交易额为 7281.37 亿元，较上周下降6.35%。8 月 14 日-8 月 18 日当周主要宽幅股指换手率普遍下行，其中中证 500 换手率降幅最大。分行业来看，计算机板块交投最为活跃，8 月 14 日-8 月 18 日当周计算机行业成交额 3654.79 亿元位居第一。 ⚫ 两融余额大幅减少，北向资金加速流出：截至 8 月 18 日收盘，A 股市场融资融券余额为 15728.32 亿元，较上周减少87.41 亿元。分行业看，8 月 14 日-8 月 18 日当周大部分一级行业出现融资融券净流出，融资融券净流出额较高的行业为计算机、国防军工、电子等。8 月 14 日-8 月 18 日当周北向资金净流出 291.16 亿元，周内成交额为 4680.04 亿元。 ⚫ 投资建议：海外方面，美联储 7 月货币政策会议纪要显示，多数美联储官员认为当前通胀仍有进一步上行风险，未来仍有可能进一步加息，市场情绪有所波动。国内方面，8 月15 日央行分别下调 OMO 利率、MLF 利率 10bp、15bp，为三个月以内第二次下调，有力释放了货币宽松信号，提振市场信心。8 月 14 日至 8 月 18 日当周，受 7 月经济数据表现偏弱、市场情绪低迷影响，A 股成交量下滑至 7000 亿元附近，主要指数震荡下行。8 月 18 日，证监会在答记者问中，提出从投资端、融资端到交易端的活跃资本市场一揽子措施，传递积极信号。预计后续随着政策密集落地，叠加经济数据逐步改善，市场风险偏好将得到修复，A 股有望迎来回升周期。行业配置方面：1）中报业绩进入集中披露期，关注基本面复苏主线中的业绩表现突出的大消费板块。2）长期来看，科技成长仍为 A 股主要投资方向，可提前围绕业绩边际改善、具备产业支撑逻辑的半导体、消费电子等细分领域布局。 风险因素：政策变动风险；海外风险蔓延；经济数据不及预期。 [Table_Authors] 分析师: 于天旭 执业证书编号： S0270522110001 电话： 17717422697 邮箱： yutx@wlzq.com.cn 研究助理: 宫慧菁 电话： 020-32255208 邮箱： gonghj@wlzq.com.cn [Table_ReportList] 相关研究 2023 年中报业绩预告跟踪 行业景气度观察之上游行业 行业景气度观察之中游行业 证券研究报告 策略周观点 策略研究 3775 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 市场指标 ........................................................................................................................... 3 1.1 市场涨跌幅 ............................................................................................................ 3 1.2 市场成交额 ............................................................................................................ 4 2 流动性指标 ....................................................................................................................... 5 2.1 融资融券 ................................................................................................................ 5 2.2 北上资金 ................................................................................................................ 6 3 一周财经要闻 ................................................................................................................... 7 4 投资建议 ........................................................................................................................... 8 5 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表 1： 8 月 14 日-8 月 18 日当周主要指数涨跌幅（%）............................................ 3 图表 2： 8 月 14 日-8 月 18 日当周申万一级板块涨跌幅（%） .................................... 3 图表 3： A 股日成交额（亿元） ...................................................................................... 4 图表 4： A 股主要宽幅指数单日成交换手率（%） ....................................................... 4 图表 5： 8 月