轻纺美妆行业周报：纺服行业半年报业绩预告中盈亏各半

申港证券股份有限公司证券研究报告 轻工纺服行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 纺服行业半年报业绩预告中盈亏各半 ——轻纺美妆行业周报 投资摘要： 每周一谈： 纺服行业半年报业绩预告中盈亏各半  纺服行业多家公司发布 23 年中期业绩预告及中期业绩报告，盈亏各半。截至8 月 12 日，纺服行业 4 家公司发布了中期业绩报告，另外，共有 48 家公司发布了中期业绩预告，其中有 24 家公司较去年同期向好。  4家公司发布中期报告，其中航民股份业绩表现较为突出。2023年 8月 9日，航民股份发布半年度报告，2023H1 实现营收 46.74 亿元，yoy+6.95%；归母净利润 2.8 亿元，yoy+1.53%；扣非归母净利润 2.6 亿元，yoy+19.08%。本期营业收入和利润进一步增长，主要原因系公司通过研发适销新品、大力开拓市场等措施来取得较好业绩。2023 上半年公司实现黄金饰品销售量 25.278吨，同比增长 9.29%。同时，公司作为全国印染行业和黄金饰品行业龙头企业之一，拥有较强的生产制造能力、快速响应能力和丰富的客户资源。  终端需求逐步恢复促进部分公司业绩向好。在发布中期业绩预告的公司中，24 家公司较去年同期向好，其中有 9 家扭亏，15 家预增。公司业绩增长主要系消费市场复苏，终端消费需求大幅增长，同时主要能源价格、原材料价格有所下降，公司优化渠道结构，降本增效。其中，红蜻蜓积极调整产品结构，利用数智化工具打造爆款；歌力思旗下多品牌矩阵多点发力，积极扩展线下渠道；锦泓集团有效控制销售费率和财务费用；洪兴股份降本增效。多家公司都基于自身优势，积极调整经营战略，业绩表现优良。  市场竞争激烈等原因导致部分公司业绩下滑。在发布中期业绩预告的公司中，24 家公司与去年同期相比业绩有所下降，其中有 3 家首亏，14 家续亏和7 家预减。公司业绩下降主要系国内经济虽呈恢复态势，但恢复基础尚不稳固，内需恢复不明显，同时市场竞争激烈，行业外贸形势较为严峻。  预期纺服板块下半年持续修复。23 年下半年，国内外终端消费需求将持续恢复，看好纺服行业在下半年的业绩表现。建议优先关注优质的运动鞋服、户外等去年低基数赛道龙头企业，同时受到婚庆补办等促进，可以关注家纺龙头企业，男女服饰板块可以关注商务出行或应用于细分场景的龙头企业。 市场回顾（8 月 07 日-8 月 11 日）：在申万一级行业中，轻工制造行业本周下跌-3.73%，在申万 31 个一级行业中排名第 17，纺织服饰行业本周下跌-2.63%，在申万 31 个一级行业中排名第 9，美容护理行业本周下跌-3.78%，在申万 31 个一级行业中排名第 18。 本周轻工制造行业指数下跌 3.73%，沪深 300 指数下跌 3.39%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，下跌 3.03%，家居用品板块表现相对较差，下跌 4.35%。本周纺织服饰行业指数下跌 2.63%，沪深 300 指数下跌3.39%，纺织服饰行业跑赢大盘。在各子板块中，饰品板块表现较好，下跌2.53%，纺织制造板块表现相对较差，下跌 2.71%。本周美容护理行业指数下跌3.78%，沪深 300 指数下跌 3.39%，美容护理行业跑输大盘。在各子板块中，个护用品板块表现较好，下跌 2.64%，化妆品板块表现相对较差，下跌 3.03%。 行业数据追踪： 家具：本周 TDI 价格较上周有所下降， MDI 价格均较上周有所上升。 纺织服装：8 月 11 日，棉花价格为 18,102 元/吨，较上周上涨0.02%；涤纶 POY 的价格以及涤纶短纤的价格均较上周有所上升。 投资策略：建议持续关注护肤龙头【珀莱雅】、【巨子生物】、【丸美股份】、医美龙头【爱美客】、防晒剂龙头【科思股份】。 风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 、 评级 增持（维持） 2023 年 08 月 13 日 孔天祎 分析师 SAC 执业证书编号：S1660522030001 18624107608 kongtianyi@shgsec.com 行业基本资料 轻工行业股票家数 156 纺服行业股票家数 112 美护行业股票家数 30 轻工行业平均市盈率 40.23 纺服行业平均市盈率 40.21 美护行业平均市盈率 60.13 市场行业平均市盈率 11.75 行业表现走势图 资料来源：同花顺 iFind，申港证券研究所 相关报告 1、轻纺美妆周报《美护行业多家公司发布中期业绩预告 业绩整体向好》2023-08-06 2、轻纺美妆周报《重组胶原赛道景气 后续成长空间广阔》2023-07-30 3、轻纺美妆周报《13 部门联合发文推荐关注家居行业龙头企业》2023-07-23 4、轻纺美妆周报《运动鞋行业运旺时盛 推荐关注华利集团》2023-07-16 5、轻纺美妆周报《多肽行业湃肽生物拟创业板上市》2023-07-09 6、轻纺美妆周报《互联网家居品牌致欧科技成功上市》2023-07-02 7、轻纺美妆周报《终端需求恢复 推荐关注科思股份》2023-06-18 8、轻纺美妆周报《CCER 加速重启，助推林业碳汇发展》2023-06-11 9、轻纺美妆周报《知名户外运动企业威邦运动申报上市》2023-06-04 申港证券股份有限公司证券研究报告 轻工纺服行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 内容目录 1. 纺服行业半年报业绩预告中盈亏各半 ....................................................................................................................................... 3 2. 本周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 5 3. 行业数据追踪 .......................................................................................................................................................................... 8 3.1 家具 .......................................................................................................................................