银行行业专题研究：财富管理市场整体表现有所改善

1 行业报告│行业专题研究 请务必阅读报告末页的重要声明 银行 财富管理市场整体表现有所改善 ➢ 7 月份资本市场表现环比改善明显，非银金融等行业表现较好 7 月份股票市场表现环比改善较为明显，选取的 12 大指数中 10 涨 2 跌。上证 50 涨幅最大，7 月份上涨 6.47%。科创 50 跌幅最大，7 月份-3.60%。从行业来看，非银金融与房地产行业表现相对较好。7 月份制造业 PMI 环比回升 0.3PCT 至 49.3%，主要系新订单有所增长；非制造业 PMI 继续回落，但仍位于荣枯线之上。整体来看，制造业 PMI 回升，经济复苏态势明朗，后续制造业 PMI 有望重回扩张区间。 ➢ 新发基金力度或有所修复 （1）基金市场：2023 年 7 月，各类基金指数表现均弱于沪深 300。普通股票型基金/偏股混合型基金/被动指数型基金/债券型基金回报平均值分别为-1.03%/-1.19%/+2.48%/+0.32%。（2）股票 ETF 基金：2023 年 7 月，股票型 ETF 基金资金净流入 503.41 亿元，净流入资金较 6 月提升 7.98%。股票型 ETF 基金现存总规模 12511.06 亿元，环比提升 9.31%。（3）新发基金：本月境内新发行基金数量共计 34 只（数据登记存在时滞，实际发行数将高于此值），环比减少 22 只。其中股票型/混合型/债券型/FOF 基金分别为12/3/9/5 只。（4）2023 年 7 月，ETF 基金净申购 15 天，净赎回 6 天，整体表现为净申购。基金份额净增加 472.27 亿份，环比-7.67%。（5）基金保有量和份额：截止 2023 年 7 月，国内市场公募基金合计保有量为 27.43 万亿元（环比+0.22%，同比+2.39%）；国内市场公募基金份额合计 25.92 万亿份（环比+0.42%，同比+7.12%）。（6）私募基金：截至 2023 年 6 月末，存续私募基金 152322 只，存续私募基金规模 20.77 万亿元，环比+0.05%。 ➢ 银行理财表现改善明显 7 月份理财产品净值表现优于 6 月。2023 年 7 月份共有 7788 只理财产品净值出现回撤，占披露净值的存量理财产品的 17.90%，占比较 6 月份-13.35PCT。其中 7121 只理财产品回撤幅度在 1%之内。7 月份存量理财产品破净率为 2.22%，较 2023 年 6 月-0.65PCT。2023 年 7 月新发行银行理财3241 只，同比增长 26.85%，同比增速较 6 月+14.08PCT。其中银行理财子新发行理财数为 1775 只，占 7 月银行新发行理财产品数的 56.22%，占比较 6 月份+2.28PCT。新发行理财产品基础资产中债券占比环比+0.05PCT 至16.20%，股票投资占比环比+0.83PCT 至 9.05%。 ➢ 投资建议 7 月政治局会议提出“活跃资本市场”，推动本月券商股表现优异。长期来看，资本市场将稳步向好。受益于此，财富管理业务也或将迎来持续增长，我们看好财富管理业务的发展前景。非银方面重点推荐作为财富管理互联网龙头的东方财富；银行方面推荐财富管理业务与客群优势显著的招商银行、宁波银行。 风险提示：市场波动风险，政策风险，产品集中赎回风险。 重点推荐标的 简称 EPS/BVPS PE/PB CAGR-3 评级 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 东方财富 0.63 0.72 0.83 25.18 22.01 19.24 13.91% 买入 招商银行 37.16 42.30 47.96 0.94 0.83 0.73 9.73% 买入 宁波银行 26.79 30.87 35.85 1.05 0.91 0.78 14.90% 买入 数据来源：公司公告，Wind，国联证券研究所预测，股价取 2023 年 8 月 1 日收盘价。注：东方财富为EPS 与 PE，银行为 BVPS 与 PB。 证券研究报告 2023 年 08 月 02 日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：刘雨辰 执业证书编号：S0590522100001 邮箱：liuyuch@glsc.com.cn 分析师：曾广荣 执业证书编号：S0590522100003 邮箱：zenggr@glsc.com.cn 相关报告 1、《银行：稳增长叠加化风险，看好银行长期表现》2023.07.30 2、《银行：6 月社融改善较为明显》2023.07.12 -20%-7%7%20%2022/82022/122023/42023/7银行沪深300请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业专题研究 正文目录 1. 资本市场表现回顾 ................................................. 4 2. 基金市场回顾 ..................................................... 6 2.1 2023 年基金市场表现概览 ...................................... 6 2.2 2023 年 7 月基金市场表现概览 .................................. 6 2.3 股票 ETF 资金流出情况 ........................................ 8 2.4 新发行基金和新成立基金 ...................................... 9 2.5 全市场 ETF 基金份额变动 ...................................... 9 2.6 公募基金保有量及份额 ....................................... 11 2.7 私募基金市场概况 ........................................... 13 3. 银行理财产品跟踪 ................................................ 15 3.1 银行存续理财表现环比改善 ................................... 15 3.2 银行新发理财数量同比增速明显回升 ........................... 19 4. 风险提示 ........................................................ 22 图表目录 图表 1： 2023 年 7 月市场整体表现优异 ................................... 4 图表 2： 2023 年 7 月行业涨跌幅情况 ..................................... 4 图表 3： 2023 年 7 月万得全 A 风险溢价小幅震荡上行 ...................