社会服务行业周报：政策催化，景气加持

证券研究报告 | 行业周报 | 社会服务 http://www.stocke.com.cn 1/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 社会服务 报告日期：2023 年 07 月 30 日 政策催化，景气加持 ——行业周报 投资要点 ❑ 7 月 24 日中央政治局会议明确提出要扩大需求，促进消费，明确对体育休闲、文化旅游等服务消费的提振。顺政策周期下，旅游景区基本面持续上行。全国暑期酒店预订量同比增长达 85%，预期 2023 下半年居民出游意愿以及旅游消费人次仍将是回暖的态势。市监局定调完善平台经济常态化监管机制，美团等平台有望加码直播业务布局，进一步构筑运营壁垒，实现交易闭环。建议关注标的：本地生活：美团-W；电商：拼多多、京东集团-SW；酒店：首旅酒店、锦江酒店、君亭酒店、亚朵酒店、华住集团；受益出行链百货：重庆百货、百联股份、银座股份等；景区：天目湖、峨眉山 A、黄山旅游、九华旅游、长白山。 ❑ 政策变化：政策鼓励文化旅游消费，顺周期政策刺激提升板块估值。7 月 24 日中央政治局召开会议，强调要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，提振对汽车、电子产品、家居等大宗消费，体育休闲、文化旅游等服务消费。同时市监局定调完善平台经济常态化监管机制，为数字经济系上安全带，政策端边际向好。 ❑ 旅游出行：高客流趋势不减，暑期出游需求密集释放。据同程旅行发布暑期旅游趋势报告显示：2023 年暑期旅游热门关键词包括玩水、夜游、亲子游、音乐节和citywalk。2023 年 7 月以来，同程旅行平台“研学”相关旅游搜索热度环比上涨203%，“亲子”相关旅游搜索热度上涨 162%。 ❑ 酒店：受益顺周期弹性，关注 RevPAR 持续超预期可能性。据携程平台数据显示，截至 7 月 20 日，全国暑期酒店预订量同比增长达 85%；最热门酒店目的地为北京、上海、成都、广州、西安等城市。酒店类型方面，亲子酒店预订最为火热。以北京为例，《北京商报》报道指出，步入暑期以来，大量核心商圈酒店入住率均在 90％以上。携程数据显示，暑期期间北京酒店均价同比 2019 年增长 51％。 ❑ 景区：文化主题游持续火爆。携程数据显示，截至 7 月 12 日，今年暑期以来亲子订单、夜游门票订单较 2019 年前分别增长 45%、307%，亲子、夜游消费水平均超过 2019 年同期水平。美团数据显示，7 月以来，长三角区域含“水上项目”的景点门票订单量月环比增长近 300%。驴妈妈旅游网数据显示，2023 年暑期平台研学游产品预订人次已超过 2019 年同期，文化主题研学游人气位居前列。 ❑ 本地生活：美团加快直播业务布局，强化运营壁垒。APP 首页上线“美团直播”固定入口后，已向超过 50％的用户开启灰度测试，目前正从平台官方直播逐渐拓展到餐饮、酒旅、美业、商超等不同行业商家。标注美团官方的直播间至少在 20个以上，除了 7 个神抢手直播间，还有 10 多个不同业务的直播间，比如旅行、爱漂亮、商场特惠、团购、买药、买菜、养车用车等。 ❑ 建议关注标的：本地生活：美团-W；电商：拼多多、京东集团；酒店：首旅酒店、锦江酒店、君亭酒店、亚朵酒店、华住集团；受益出行链百货：重庆百货、百联股份、银座股份等；景区：天目湖、峨眉山 A、黄山旅游、九华旅游、长白山。 ❑ 风险提示 宏观经济恢复不及预期；行业竞争加剧；消费恢复不及预。 行业评级: 看好(维持) 分析师：宁浮洁 执业证书号：S1230522060002 ningfujie@stocke.com.cn 相关报告 1 《6 月韩免销售额恢复至 19 年的 50%，日本免税品销售恢复至99%》 2023.07.30 2 《6 月海南离岛免税销售额 23亿元》 2023.07.23 3 《社会服务：Q2 景区和酒店超预期概率大，Q3 边际上行》 2023.07.17 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 本周行情回顾 ............................................................................................................................................... 4 2 重点公司盈利预测 ....................................................................................................................................... 6 3 行业重要数据跟踪 ....................................................................................................................................... 7 3.1 2023 年 6 月社零数据 ......................................................................................................................................................... 7 3.2 社会服务行业重要指标 ..................................................................................................................................................... 8 3.3 商贸零售行业重要指标 ..................................................................................................................................................... 9 4 重要行业动态 ............................................................................................................................................. 10 5 风险提示 ..................................................................................................................................................... 11 行业周报 http://www.s