消费品零售-化妆品行业行业周报：重点关注海外头部化妆品公司的近期业绩表现，维持推荐优质零售标的

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业周报●消费品零售&化妆品行业 2023 年 7 月 30 日 [table_main] 行业点评报告模板 重点关注海外头部化妆品公司的近期业绩表现，维持推荐优质零售标的 消费品零售&化妆品行业 推荐 维持评级 核心看点（2023.07.24-2023.07.28）： ⚫ 本周行业热点：①中共中央政治局会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作；②北京市商务部召开国际消费中心城市建设两周年新闻发布会；③深圳市商务局公布“首批深圳市级示范特色商圈和夜间经济示范街区名单”；④国家发改委发布《关于进一步抓好抓实促进民间投资工作努力调动民间投资积极性的通知》；⑤工商银行多措并举助力扩内需、促消费。 ⚫ 行情表现：本周（2023.07.24-2023.07.28）商贸零售指数上涨 1.02%，跑输上证指数（3.42%）、深证成指（2.68%）、沪深 300 指数（4.47%）。 ⚫ 电商及代运营板块：跨境通公布第一大股东部分股份被司法拍卖。 ⚫ 超市板块：家家悦 2023 年股票期权激励计划（第一期）首次授予登记完成。 ⚫ 购百板块：百大集团获得政府补助；文峰股份对关于南通文峰麒越创业投资完成注销登记；广百股份发布关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易调整业绩承诺期方案的公告。 ⚫ 化妆品板块：水羊股份 2023H1 营业收入恢复增长，净利润大幅增长，公司多层次品牌矩阵进一步完善，产品结构持续优化，成本费用管控效果显著，此外公司计划实施 2023 年限制性股票激励计划，对 23-24 年业绩形成指引，彰显管理层经营信心；海外财报方面，LVMH 集团香水和化妆品部门的“成绩单”亮眼，国际旅游的复苏支撑了免税连锁店 DFS 的增长，中国香港及中国澳门的业绩表现十分可观；LG 生活健康相对承压，复苏迟缓；爱茉莉太平洋在韩国市场的化妆品业务和日常美容业务的销售额均下滑，Q2 单季扭亏为盈；欧莱雅在中国内地的高档化妆品业务逐渐迎来复苏，欧美持续发力；联合利华实现小幅微增，核心护肤品增长呈中个位数，凡士林表现优异，亚太及非洲地区为第一大区域市场；欧舒丹主要得益于 Sol de Janeiro 持续稳定发展及 L'OCCITANE en Provence 于中国市场的表现。 ⚫ 酒类连锁板块：华致酒行发布关于收到深圳证券交易所监管函的公告。 ⚫ 珠宝首饰板块：迪阿股份就其营收波动、盈利能力变化等情况的关注函进行回复；中国黄金发布关于补选公司董事长、专门委员会委员的公告；豫园股份发布关于出售金徽酒股权资产的公告。 ⚫ 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、水羊股份（300740.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）、豫园股份（600655.SH）、周大生（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）、中国黄金（600916.SH）。 ⚫ 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 分析师 甄唯萱 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn ：（8610）80927651 分析师登记编码：S0130520050002 行业数据时间 2023.07.28 资源来源：wind、中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_零售板块内部分公司本周异动拉升，维持推荐稳定性强的优质零售标的_20230723 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_行业内多数公司半年报业绩预增，改善显著，维持推荐优质零售标的_20230716 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注近期业绩预告与月底开始的半年报披露情况，维持推荐优质零售标的_20230709 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注近期行业内公司经营变动及补助情况，维持推荐高稳定性的优质零售标的_20230702 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_“618”交易规模稳健但增速持续回落，端午假期促进消费潜力进一步释放_20230625 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注近期行业内上市公司问询函回复情况，维持推荐优质零售标的_20230618 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注行业内上市公司股权激励计划及收购项目情况，维持推荐优质零售标的_20230611 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注优质品牌“618 大促”首轮预售战绩表现，维持推荐优质零售标的_20230604 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 目 录 一. 最新研究观点 ............................................................................. 3 （一）一周行业要闻 ................................................................................. 3 （二）最新观点 ..................................................................................... 5 （三）子行业与龙·头公司 ........................................................................... 5 二. 核心组合 ................................................................................ 15 （一）核心推荐 .................................................................................... 15 （二）核心关注 .................................................................................... 17 （三） 国内外行业及公司估值情况 ................................................................... 19 三. 风险提示 ...................................................................