电子行业周观点：工信部加强算力产业重点产品研发，台积电计划扩充CoWos先进封装产能

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电子 [Table_Title] 工信部加强算力产业重点产品研发，台积电计划扩充 CoWos 先进封装产能 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电子行业周观点(07.17-07.23) [Table_ReportDate] 2023 年 07 月 25 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周沪深300指数下跌1.98%，申万电子行业上涨下跌4.56%，跑输指数2.58pct，在申万一级行业中排名第28位。把握半导体设备、先进封装、存储、消费电子、面板和PCB领域呈现的结构化投资机会，具体建议关注产业链上下游的需求增长以及布局相关产品技术的优质厂商。 投资要点： 工信部宣布加强 CPU、GPU 和服务器等重点产品研发：根据工信部在发布会的发言，我国的算力规模和数据中心机架近几年持续稳健增长，算力基础设施的发展将会是未来重点的布局方向。CPU、GPU 和服务器等重点产品，是算力产业链的核心基础设施。伴随国内数字经济建设的推进以及人工智能大模型的应用落地，我们认为算力基础设施将会维持较强劲的需求，建议关注 CPU、GPU 和服务器等产业链的投资机遇。其次，在算力产业链，尤其是高端 AI 芯片产品及相关产业链，受到海外管制政策的影响，我国面临“卡脖子”问题，建议关注我国厂商自主可控的发展机遇。此外，目前国内高端 AI 芯片等相关产业链与国际先进水平仍有较大差距，建议关注结合 Chiplet 等先进封装技术、在 AI 芯片制造等关键核技术领域取得突破的厂商。 台积电召开 Q2 法说会，计划扩充 CoWos 先进封装产能：台积电预计其自身的 AI 芯片业务未来五年能够实现复合高增长，彰显其对 AI 产业景气度的较好预期。从台积电的法说会信息可以看出，CoWoS 技术仍然是当前AI 芯片的主流解决方案。台积电作为国际领先的代工厂，其 CoWoS 封装产能的不足彰显产业整体的 CoWoS 产能供不应求。在此背景下，我国布局 CoWoS 技术的优质厂商有望参与到代工厂外包的部分制造环节，建议关注我国布局 CoWoS 先进封装制造的相关厂商。此外，为满足客户需求，台积电还计划到 2024 年底扩充一倍的 CoWoS 先进封装产能，建议关注CoWoS 先进封装产能对其上游产业链的需求带动。 行业估值高于历史中枢：目前SW电子行业PE（TTM）为52.10倍，高于2018年至今平均值45.00倍，行业估值高于历史中枢水平。上周日均交易额870.28亿元，交易活跃度小幅提升。 上周电子板块上涨个股数少：上周申万电子行业457只个股中，上涨63只，下跌391只，持平3只，上涨比例为13.79%。 风险因素：中美科技摩擦加剧；AI技术风险；终端需求不及预期；行业去库存进度低于预期；行业竞争加剧；国产产品性能不及预期。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 顺复苏之势，乘 AI 之风 荷兰发布出口管制条例，半导体国产替代进程仍需加速 美光计划减产 30%，荷兰宣布半导体设备出口管制新条例 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%电子沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3557 [Table_Pagehead] 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 $$start$$ 正文目录 1 行业动态 ........................................................................................................................... 3 1.1 算力：工信部宣布加强 CPU、GPU 和服务器等重点产品研发....................... 3 1.2 先进封装：台积电召开 Q2 法说会，计划扩充 CoWos 先进封装产能 ............ 3 2 电子板块周行情回顾 ....................................................................................................... 4 2.1 电子板块周涨跌情况 ............................................................................................ 4 2.2 子板块周涨跌情况 ................................................................................................ 5 2.3 电子板块估值情况 ................................................................................................ 5 2.4 电子行业周成交额情况 ........................................................................................ 6 2.5 个股周涨跌情况 .................................................................................................... 6 3 电子板块公司情况和重要动态（公告） ....................................................................... 7 3.1 关联交易情况 ........................................................................................................ 7 3.2 股东增减持情况 .................................................................................................... 7 3.3 大宗交易情况 ........................................................................................................ 8 3.4 限售解禁 ............