2023年6月房地产行业观察与债市运行动态：商品房销售疲弱，房企债券融资继续净流出

请务必阅读正文后的免责声明 2023 年 7 月 19 日 远东研究·行业研究 摘 要 作者：张悦 邮箱：research@fecr.com.cn 商品房量价：6 月份国内 30 大中城市商品房成交面积为 1239.82万 m2，环比下降 6.4%，同比下降 33.00%，与过去 10 年均值水平相比下降 34.58%；6 月份全国商品房销售面积为 13075 万 m2，显著低于去年同期的 18185 万 m2。百城新建住宅平均价格环比下跌 0.01%，同比下跌扩大至 0.16%，百城新建住宅价格趋于稳定。 新开工面积：6 月全国房屋新开工面积为 10157 万 m2，同比下降31.35%，降幅较 2022 年全年 36.57%的跌幅收窄。与历史数据相比，新开工面积仍处低位，但较上月小幅回升。 政策：1 年期 LPR 为 3.55%，5 年期以上 LPR 为 4.20%，均比上月下降 10BP；央行货币政策委员会 2023 年第二季度例会，强调促进房地产市场平稳健康发展，推动建立房地产业发展新模式；扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，促进房地产市场平稳健康发展。地方层面，多个城市逐步放松限购，通过上调贷款额度、降低首付比例、放宽贷款和提取条件等措施促进住房公积金购房，通过发放购房补贴促进改善性需求。 重点房企：6 月份 TOP100 房企实现销售操盘金额 5267.4 亿元，环比增加 8.5%，同比降低 28.1%；近期数家 A 股上市房企为其各个子公司提供融资担保。 债券发行与到期：6 月份房地产行业共发行债券 419.36 亿元，偿还债券 805.04 亿元，房地产行业通过债券市场净融资额为-385.69 亿元。 信用事件与级别调整：6 月份新增 2 只债券违约，5 只债券展期。有 1 家房地产企业信用级别被下调。 总结与展望： 6 月楼市延续降温，商品房销售疲弱，房地产投资处于低位运行。债券市场方面，净融资继续为负，行业利差延续小幅上行。在当前房地产行业疲弱，总需求不足背景下，下半年房地产走势和市场各方信心提振如何，还需进一步观察地产政策实施的力度、节奏和居民收入预期好转情况。同时，防范化解风险仍然是房地产行业的重要任务。 。 相关研究报告： 1. 《商品房需求转弱，行业投资继续下降——2023 年 5 月房地产行业观察与债市运行动态》，2023.06.20 2. 《商品房销售复苏放缓，各线城市分化加剧——2023 年 4月房地产行业观察与债市运行动态》，2023.05.22 3. 《商品房销售明显复苏，境内债发行持续回温——2023 年3 月房地产行业观察与债市运行动态》，2023.04.23 4. 《商品房销售有所复苏，债券发行继续回温——2023 年 2月房地产行业观察与债市运行动态》，2023.03.20 商品房销售疲弱，房企债券融资继续净流出 ——2023 年 6 月房地产行业观察与债市运行动态 请务必阅读正文后的免责声明 Monthly Industry Observation of China July 19th, 2023 Summary In terms of sales volumes and prices of commercialized buildings, the transaction area of commercial housing in 30 large and medium-sized cities in China was 1239.82 million m2 in June, down 6.4% month on month, down 33.00% year on year, down 34.58% compared with the average level of the past 10 years; the sales area of commercial housing in June was 13075 million m2, significantly lower than the 18185 million m2 in the same period last year. The average price of new housing in 100 cities fell 0.01% month-on-month, and the year-on-year decline expanded to 0.16%. And the price of new housing in 100 cities stabilized. In terms of real estate started, the new housing construction area was 10157 million m2,down 31.35% year on year, narrower than the decline of 36.57% for the whole year in 2022. Compared with historical data, new construction area is still low, but picked up slightly from last month. In terms of policies, the one-year LPR is 3.55%, and the LPR over 5 years is 4.20%, both 10BP lower than last month; the monetary Policy Committee of the Central Bank in the second quarter of 2023 will promote the steady and healthy development of the real estate market, promote the establishment of a new development model of the real estate industry; ensure the building, people's livelihood and stability, and promote the stable and healthy development of the real estate market. At the local level, many cities have gradually relaxed restrictions on purchase restr