公用事业与环保行业周报：火电项目建设加速，电网投资维持较高水平

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 07 月 09 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•公用事业 公用事业与环保行业周报（7.3-7.9） 火电项目建设加速，电网投资维持较高水平 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：池天惠 执业证号：S1250522100001 电话：13003109597 邮箱：cth@swsc.com.cn 联系人：刘洋 电话：18019200867 邮箱：ly21@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 126 行业总市值（亿元） 32,667.17 流通市值（亿元） 30,568.05 行业市盈率 TTM 25.0 沪深 300 市盈率 TTM 11.6 相 关研究 [Table_Report] 1. 公用事业与环保行业周报（6.26-7.2）：火电核准开工有所提速，CCER 市场或将年内重启 (2023-07-03) 2. 公用事业与环保行业周报（6.12-6.18）：硅价持续下跌，聚焦电力保供迎峰度夏 (2023-06-19) 3. 公用事业与环保行业周报（6.5-6.11）：煤价延续弱势格局，硅价延续下跌趋势 (2023-06-12) 4. 公用事业与环保行业周报（5.29-6.4）：煤价加速下跌，“宁电入湘”特高压直流获批 (2023-06-05) 5. 公用事业与环保行业周报（5.22-5.28）：本周煤价跌幅扩大，广东省推进“新能源+储能”建设 (2023-05-28) [Table_Summary]  23 年 7 月煤电项目核准/开工规模为 3.3/8.4GW，秦皇岛动力煤价及印尼煤价均 上 升 。 23 年 初 至 今 累 计 新 增 核 准 / 开 工 / 建 成 投 产 规 模 分 别 约43.4/45.1/44.6GW，其中 7 月新增核准规模 3.3GW，开工规模为 8.4GW，新增投产规模为 1.0GW。截至本周 7月 7日，秦皇岛 Q5500动力煤价格为 865元/吨，较上周五 835元/吨上涨了 30元/吨，涨幅为 3.6%；进口煤价防城港印尼煤 Q5500 场地价为 930 元/吨，较上周五上升 1.1%。秦皇岛港和 CCTD 北方港口最新库存分别为 540/3710万吨，周环比分别下跌 4.7%/ 2.7%。整体来看，因厄尔尼诺背景下的持续高温天气，水电释放受影响，煤炭需求会缓慢回升，价格止跌回升，受高库存、进口煤数量多等因素影响，预计未来将处于弱稳运行阶段。  本周硅片下跌 1.8%，多晶硅料环比下降 3.0%，三峡水库水位同比偏高。本周182mm/150μm 单晶硅片价格区间为 2.70-2.80元/片，成交均价跌幅 1.8%，整体价格逐步止稳缓跌；多晶硅料延续上周价格下跌的趋势，周五均价为 64 元/千克，展望后市，预计短期内或将保持缓跌趋势。7 月 7 日三峡水库入库流量15000 立方米/秒，较 21/22年同比下降 36%/3%；出库流量 18200立方米/秒，较 21/22年同比下降 23%/上升 19%；水库水位 155米，较 21/22年同比上升5.7%/5.4%，本周三峡水库水位均值为 153 米。  电网投资维持较高水平，用户侧需求响应管理正在加快推进。在迎峰度夏，厄尔尼诺现象背景下，我国正加快推进新型电力系统建设。据中电联数据，1 至5 月全国电网工程完成投资 1400 亿元，同比增长 10.8%。从月度数据来看，电网投资从 3月起出现加速势头。3月、4月和 5月，电网投资分别达 349亿元、316亿元和 416亿元，分别同比增长 13.3%、16.2%和 12.4%，电网投资维持在较高水平；另外，安徽调整电力需求响应补偿标准，完善需求响应政策，加快推进用户侧需求管理，实现电网安全稳定运行。  投资策略与重点关注个股：煤电调峰保供价值凸显，预计煤价或将进入弱稳运行阶段；建议重点关注高弹性火电及补贴占比较高的优质绿电企业：1）火电：华电国际、国电电力、华能国际、内蒙华电等；2）风光：三峡能源、广宇发展、林洋能源等；3）水核：长江电力、中国核电等；4）其他：青达环保、协鑫能科等。  风险提示：产业建设不及预期、政策落实不及预期等风险。 重点公司盈利预测与评级 代 码 名 称 当 前 价 格 投 资 评 级 EPS（ 元 ） PE 22A 23E 24E 22A 23E 24E 600027.SH 华电国际 6.88 买入 0.01 0.51 0.63 581.45 13.61 10.93 600795.SH 国电电力 3.76 买入 0.16 0.39 0.47 26.96 9.53 7.94 600863.SH 内蒙华电 4.06 买入 0.27 0.50 0.56 12.93 8.20 7.24 600011.SH 华能国际 9.43 买入 -0.47 0.63 0.79 -16.17 15.08 11.99 600905.SH 三峡能源 5.35 买入 0.25 0.32 0.39 22.60 16.84 13.88 000537.SZ 广宇发展 13.42 买入 0.34 0.60 1.14 38.95 22.37 11.79 601222.SH 林洋能源 8.01 买入 0.42 0.56 0.77 20.67 14.26 10.43 600900.SH 长江电力 22.00 买入 0.94 1.37 1.45 22.41 16.06 15.14 601985.SH 中国核电 7.38 买入 0.48 0.54 0.60 12.55 13.58 12.38 002015.SZ 协鑫能科 13.73 买入 0.42 0.78 1.01 31.33 17.53 13.61 688501.SH 青达环保 22.24 - 0.62 0.94 1.39 41.78 23.54 15.98 数据来源：wind，西南证券 -21%-16%-11%-6%-1%4%22/722/922/1123/123/323/523/7公用事业 沪深300 公用事业与环保行业周报（7.3-7.9） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 火电项目建设加速，电网投资维持较高水平 ...................................................................................................................................... 1 2 行业高频数据跟踪 ....................................................................................................................................