物流行业：美国原油库存下降超出预期，英国央行加息50基点

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。证券研究报告·行业动态美国原油库存下降超出预期，英国央行加息 50 基点核心观点1）美国原油库存在 6 月 16 日的一周内意外减少，原油库存减少380 万桶，而汽油和馏分油库存上升。英国央行 6 月 21 日（周四）将利率提高 50 个基点。本周国际油价有所回升。2）6 月第三周（6 月 12 日至 6 月 18 日）中国大宗商品价格指数比前一周下降 0.5%，比年初下降 7.2%，比上年同期下降 19%。3）本周（6 月 12 日-6 月 16 日）中国公路物流运价指数与上周基本持平。公路物流需求总体平稳，运力供给较为充足，运价指数未见明显波动。行业动态信息行业综述：从交运各子板块相对沪深 300 的表现来看，本周（6 月 17 日-6月 21 日）交运板块整体保持稳定。本周物流综合板块下跌 3.49%，其中原材料供应链服务板块下跌 4.80%。物流供应链：美国原油库存下降超出预期，英国央行加息 50 基点美国原油库存下降超出预期，截至 6 月 21 日国际油价本周上涨。根据美国能源信息署（EIA）最新数据，在出口需求强劲和进口下降的帮助下，美国原油库存在 6 月 16 日的一周内意外减少，而汽油和馏分油库存上升。其中原油库存减少 380 万桶，至 4.633亿桶。英国央行 6 月 21 日（周四）将利率提高 50 个基点，以对抗顽固的通胀，幅度大于预期，这是该央行连续第 13 次加息。截至 6 月 21 日，布伦特原油价格为 77.12 美元/桶，环比上周上涨 5.36%；WTI 原油价格为 72.53 美元/桶，环比上涨 6.24%。合约即将到期，俄罗斯天然气 2024 年恐停止过境乌克兰。根据英国《金融时报》6 月 22 日报道，乌克兰能源部长哈卢先科接受采访称，乌克兰与俄罗斯天然气工业股份公司的合约到期后，向欧洲输送天然气的最后几条管线之一可能在 2024 年年底前被切断。俄乌同意续签于 2019 年首度签定的 5 年期过境合约可能性微乎其微，尽管这条途经乌克兰的管线占欧洲天然气进口总量的近 5%。截至 6 月 21 日，IPE 英国天然气价格为 91.82 便士/色姆，环比上周下跌 11%；NYMEX 天然气价格为 2.59 美元/百万英热，维持强于大市韩军hanjunbj@csc.com.cnSAC 编号：S1440519110001SFC 编号：BRP908发布日期： 2023 年 06 月 25 日市场表现相关研究报告物流 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。环比上周上涨 11.07%。 pOmPnNrRvMsOrNoQpMrMsO6MbP9PnPpPpNoNlOqQoQlOtRpR8OpOmQNZtOrQNZnPmM1请参阅最后一页的物流行业动态研究报告6 月第三周（6 月 12 日至 6 月 18 日）中国大宗商品价格指数（CCPI）为 170.93 点，比前一周下降 0.8 点，降幅 0.5%；比年初下降 13.3 点，降幅 7.2%；比上年同期下降 40.2 点，降幅 19%。分类指数方面，九大类商品价格指数呈“六涨三降”态势。其中，钢铁类、有色金属类、油料油脂类涨幅居前，比前一周分别上涨 1%、1%和 0.8%；能源类、食糖类、牲畜类比前一周分别下降 1.6%、0.6%和 0.5%。本周（6 月 12 日-6 月 16 日）中国公路物流运价指数为 1023.55 点，与上周基本持平。本周，公路物流需求总体平稳，运力供给较为充足，运价指数未见明显波动。从后期走势看，运价指数可能震荡回升。分车型看，各车型指数环比涨跌互现。其中，整车指数为 1024.59 点，比上周回升 0.04%；零担轻货指数为 1020.17 点，比上周回落 0.02%；零担重货指数为 1023.64 点，比上周回落 0.11%。建议关注物产中大、建发股份、厦门象屿、厦门国贸。后疫情时代全球主要经济体持续复苏，大宗商品的需求持续旺盛；叠加俄乌冲突持续升级，各类供给或受到冲击，大宗商品或将维持牛市局面，高景气度或向供应链转移。参考历史过往趋势，大宗商品贸易商的股价与大宗商品价格走势趋同。 2请参阅最后一页的物流行业动态研究报告目录核心观点.......................................................................................................................................................................1一、行情综述：物流综合板块有所回落..................................................................................................................41.1 A 股市场：物流综合板块有所回落.............................................................................................................41.2 全球市场：海外大宗商品贸易商表现有所回升.......................................................................................5二、行业动态：受全球经济前景忧虑，大宗商品价格震荡................................................................................. 62.1 国际市场：美国原油库存下降超出预期，国际油价本周上涨...............................................................62.2 国内市场：5 月中国大宗商品指数环比回升 0.4 个百分点................................................................... 92.3 需求阶段性释放，近期动力煤市场呈现涨跌互现局面.......................................................................... 112.4 受政策措施影响，5 月份物流景气指数有所回落.............................................................