汽车行业点评报告：新势力跟踪之6月销量点评：9家新势力合计交付环比+7%，多家车企创历史新高

证券研究报告·行业点评报告·汽车 东吴证券研究所 1 / 9 请务必阅读正文之后的免责声明部分 汽车行业点评报告 新势力跟踪之 6 月销量点评: 9 家新势力合计交付环比+7%，多家车企创历史新高 2023 年 07 月 04 日 证券分析师 黄细里 执业证书：S0600520010001 021-60199793 huangxl@dwzq.com.cn 研究助理 杨惠冰 执业证书：S0600121070072 yanghb@dwzq.com.cn 研究助理 孟璐 执业证书：S0600122080033 mengl@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 6 月新势力车企整体交付量环比+7%。9 家新能源乘用车重点车企 6 月新能源汽车交付量合计 39.16 万辆（问界 6 月销量尚未公布，暂以赛力斯新能源汽车销量代替），同环比分别+ 69.94%/+7.08%。权重车企比亚迪/埃安/理想本月交付均创历史新高，蔚来在新车提振下环比改善明显。 ◼ 一线新势力车企：1）理想：6 月理想共交付新车 32,575 辆，同环比分别+150.12%/+15.20%，第二季度累计交付量达 86,533 辆。渠道方面，截至 2023 年 6 月 30 日，理想汽车在全国已有 331 家零售中心，单店效能为 104 辆/家，环比+10.08%。2）小鹏：6 月小鹏共交付 8620 辆，同环比分别-43.64%/+14.84%。新车方面，小鹏 G6 于 6 月 9 日开启预售并于6 月 29 日正式上市，售价区间为 20.99 万元至 27.69 万元。3）蔚来：蔚来 6 月共交付新车 10,707 辆，同环比分别-17.39%/+73.96%。新车方面，6 月 15 日，ET5T 上市并开启交付；6 月 24 日，全新 ES8 进行了配置调整，6 月 28 日，全新 ES8 开启交付。补能体系方面，6 月蔚来新增 97座换电站，布局 127 座充电站，截至 6 月 30 日，全国换电站达 1543 座，提供超 2400 万次换电服务。 ◼ 其他新势力车企：交付量环比均提升。1）哪吒汽车：6 月交付 12,132辆，同环比分别-7.79%/-6.88%。哪吒 U 及哪吒 V 在约旦上市并交付，出海加速。2）零跑汽车：6 月实际交付 13,209 辆，同环比分别+17.32%/+9.55%，并与采埃孚签署战略合作协议发力智能底盘。3）广汽埃安：6 月终端销量 45,013 辆，同环比分别+86.71%/+0.02%，连续四个月销量超 4 万。新车方面，2024 款 AION V Plus 于 6 月 20 日上市，售价区间 15.99 万元至 23.29 万元。4）吉利极氪：极氪 6 月交付 10,620辆，同环比分别为+146.86%/+22.38%，累计交付超 12 万辆。新车方面，极氪 X 首批量产车于 6 月 8 日正式下线并于 6 月 12 日正式开启交付。5）问界：6 月问界交付 5629 辆，同环比-19.27%/+0.69%。6 月 16 日，AITO 问界全系车型亮相 2023 粤港澳大湾区车展，问界 M5 智驾版正式开始全国大规模交付。 ◼ 投资建议：聚焦且坚定拥抱汽车【AI 智能化+出海】两条主线！3 月我们明确提出：2023 是汽车切换之年，破旧立新；6 月我们明确聚焦：AI智能化+出海两条主线。站在汽车全覆盖比较视角下，我们认为今年汽车行情值得重视的点：电动化逻辑的权重在降低，Q1 行情提升了出海逻辑的权重，Q2 行情正提升了智能化逻辑的权重。主线一【拥抱 AI+汽车智能化】：整车优选智能化先发优势者（特斯拉+小鹏汽车+华为合作伙伴（赛力斯+江淮等）），智能化加速跟进（理想汽车+比亚迪等）。零部件优选域控制器（德赛西威+经纬恒润）+冗余执行（伯特利+拓普集团）+软件算法/检测等。主线二【拥抱汽车出海大时代】：优选技术输出的客车板块（宇通客车+金龙汽车），其次高性价比的重卡板块（中集车辆+中国重汽）+两轮车（雅迪控股等）。 ◼ 风险提示：全球经济复苏力度低于预期，L3-L4 智能化技术创新低于预期，全球新能源渗透率低于预期，地缘政治不确定性风险增大。 -22%-19%-16%-13%-10%-7%-4%-1%2%5%2022/7/42022/11/22023/3/32023/7/2汽车沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 2 / 9 内容目录 1. 理想汽车：6 月交付 32,575 辆，创历史新高 .................................................................................. 4 2. 小鹏汽车：6 月交付 8620 辆，G6 预售订单火爆 ........................................................................... 4 3. 蔚来汽车：6 月交付 10,707 辆，2023 千站目标达成 ..................................................................... 5 4. 其他新势力：除哪吒外交付量环比均提升 ...................................................................................... 6 5. 投资建议 .............................................................................................................................................. 8 6. 风险提示 .............................................................................................................................................. 8 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 3 / 9 图表目录 图 1： 6 月理想交付量（单位：辆）环比+15.20% ............................................................................. 4 图 2： 理想单店效能（左轴，辆/家）及环比（右轴，%） .............................................................. 4 图 3： 6 月小鹏汽车交付量（单位：辆）环比+14.84% ...............