房地产行业研究周报：销售环比小幅上升，多地政策继续宽松

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 销售环比小幅上升，多地政策继续宽松 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2023 年 7 月 2 日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：陈立 执业证书编号：S0740520080008 Email：chenli02@zts.com.cn 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 113 行业总市值(百万元) 12,975.88 行业流通市值(百万)元) 6358.18 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 保利发展 13.2 1.5 1.7 2.1 2.7 8.6 7.8 6.4 4.8 买入 招商蛇口 13.2 0.4 1.1 1.3 1.7 32.1 12.4 10.0 7.9 买入 滨江集团 8.9 1.2 1.4 1.8 2.3 7.4 6.2 5.0 3.8 买入 万科 A 14.0 2.0 2.2 2.5 2.5 7.2 6.3 5.7 5.6 买入 华发股份 10.0 1.1 1.4 1.6 1.8 8.9 7.1 6.2 5.6 买入 备注：股价使用 2023 年 6 月 30 日收盘价 [Table_Summary] 房地产行业周报-20230702  一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨 0.76%，沪深 300 指数下跌 0.56%，相对收益为 1.31%，板块表现强于大盘。  行业基本面 本周(06.23-06.29)，中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 55770 套，同比增速-38.4%，环比增速 26.1%；合计成交面积 606 万平方米，同比增速-35.7%，环比增速 37.2%。 本周(06.23-06.29)，中泰地产组跟踪的 15 个重点城市二手房合计成交 17209 套，同比增速-9.4%，环比增速 8.9%；合计成交面积 167.8 万平方米，同比增速-11%，环比增速 2.5%。 本周（06.23-06.29），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19493 万平方米，环比增速-0.6%，去化周期 92.1 周。 本周（06.19-06.25），土地供给方面，本周供应土地 2269.3 万平方米，同比增速-21.8%；供应均价 2241 元/平方米，同比增速 34.2%。 本周（06.23-06.29）房地产企业合计发行信用债 117 亿元，同比增速 0.9%，环比增速-69.1%。  投资建议： 本周，行业销售环比有数据有小幅改善。6 月份以来，多地出台房地产宽松政策，主要集中在降低首付比例、优化公积金、优化限购等方面，其政策内容较往年范围更广、力度更强。房地产行业在经历 3 月份的高峰期后，基本面呈现出走弱的趋势，近期一系列政策的推出，有助于重塑市场信心。我们建议关注业绩稳健的龙头房企包括保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份、万科 A 以及物管板块招商积余、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、保利物业、绿城服务、建发国际集团、建发物业等。  风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨 0.76%，沪深 300 指数下跌 0.56%，相对收益为 1.31%，板块表现强于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：中迪投资、中南建设、亚太实业、京能置业、财信发展，涨跌幅排名后5 位的房地产个股分别为万通地产、长春经开、金科股份、新华联、荣盛发展。 图表 1：本周板块涨跌幅 图表 2：本周龙头企业涨跌幅 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 2.行业新闻跟踪 【地方政策】天津公积金管理中心发布， 自 2023 年 7 月 1 日起，全市住房公积金缴存基数由2021年职工个人月均工资总额，调整为2022年职工个人月均工资总额，职工工资总额按照国家统计部门规定的工资总额计算口径核定。2023 年度住房公积金缴存基数最低不得低于 2180 元，最高不得超过 26451 元。 【地方政策】6 月 30 日，据三亚发布消息，海南省住房公积金管理局发布2023 年度海南省住房公积金缴存基数范围通告。职工住房公积金缴存基数，不低于所在市县上一年度最低工资标准，不高于所在市县在岗职工上一年度月平均工资的 3 倍。2023 年度住房公积金缴存基数范围适用时间：2023 年 7 月 1 日至 2024年 6 月 30 日。其中，海口市缴存基数上限为 25641 元，三亚市缴存基数上限为26481 元，三沙市缴存基数上限为 34359 元。 【地方政策】据西安住房公积金管理委员会日前披露，西安地区 2023 年度住房公积金缴存基数自 7 月 1 日起调整。单位和职工住房公积金缴存比例下限为 5% 上限为 12%。 【市场行情】1-5 月份，全国房地产开发投资 45701 亿元，同比下降 7.2%；同期，房地产开发企业到位资金 55958 亿元，同比下降 6.6%，尽管该规模自 2022 年 5 月开始呈下降状态但同比降幅收窄明显。一季度的 2、3 月份，销售同比基本回正，价格层面的跌幅度也有所收窄，但自4月中旬至6月中旬期间，呈现出明显的上升力不足。 表 3：本周新闻汇总 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业研究周报 类型 内容 来源 日期 地方政策 自 2023 年 7 月 1 日起，全市住房公积金缴存基数由 2021年职工个人月均工资总额，调整为 2022 年职工个人月均工资总额，职工工资总额按照国家统计部门规定的工资总额计算口径核定。 天津公积金管理中心 2023/6/30 地方政策 6 月 30 日，据三亚发布消息，海南省住房公积金管理局发布 2023 年度海南省住房公积金缴存基数范围通告。职工住房公积金缴存基数，不低于所在市县上一年度最低工资标准，不高于所在市县在岗职工上一年度月平均工资的 3 倍。2023 年度住房公积金缴存基数范围适用时间：2023 年 7 月1 日至 2024 年 6 月 30 日。其中，海口市缴存基数上限为25641 元，三亚市缴存基数上限为 26481 元，三沙市缴存基数上限为 34359 元。 海南省住房公积金管理局 2023/6/30 地方政策 据西安住房公积金管理委员会日前披露，西安地区 2023 年度住房公积金缴