证券行业周报：证监会发布《关于注册制下提高中介机构债券业务执业质量的指导意见》

本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。证券行业标配（维持）证券行业周报（2023/6/19-2023/6/25）证监会发布《关于注册制下提高中介机构债券业务执业质量的指导意见》2023 年 6 月 25 日分析师：雷国轩SAC 执业证书编号：S0340521070001电话：0769-22117626邮箱：leiguoxuan@dgzq.com.cn证券行业指数走势资料来源：iFind，东莞证券研究所相关报告一级行业行情回顾：截至2023年6月25日，本周非银金融行业下跌3.70%，跑输沪深300指数1.19个百分点，在申万31个行业中排名第22名。本月至今非银金融行业下跌1.72%，跑输沪深300指数3.44个百分点，在申万31个行业中排名第21名。年初至今非银金融行业上涨0.88%，跑赢沪深300指数1.07个百分点，在申万31个行业中排名第12名。二级行业行情回顾：本周证券板块下跌3.23%，保险板块下跌4.64%，多元金融板块下跌3.72%。从本月至今表现来看，证券板块下跌1.55%，保险板块下跌1.76%，多元金融板块下跌2.93%。从年初至今表现来看，证券板块上涨0.49%，保险板块上涨0.59%，多元金融板块上涨5.14%。估值水平：截至2023年6月25日，证券Ⅱ（申万）PB估值为1.28，估值处于近三年中位数1.69以下，估值较低，具有一定的估值修复空间。证券行业周观点：证券行业业绩与宏观环境及资本市场表现呈高度正相关，从市场环境看，本周A股日均成交额为10745.53亿元，环比+6.30%，日均交易额继续环比放大，逼近1.1万亿关口，投资者情绪有所升温。证监会6月21日发布了《关于注册制下提高中介机构债券业务执业质量的指导意见》，重点内容包括强化以偿债能力为重点的信息披露要求，防范高杠杆过度融资，强化债券存续期管理和有针对性开展现场检查，强化承销受托机构债券业务执业规范，提升证券服务机构执业质量，强化质控、廉洁要求和投资者保护。建议关注：各项业务都保持行业领先的龙头券商中信证券（600030），投行业务优势显著的中金公司（601995），财富管理业务突出的广发证券（000776）以及互联网券商龙头东方财富（300059）。风险提示：宏观经济下行及利率波动风险；股基成交额大幅萎缩导致经纪业务收入下降；市场大幅波动导致投资收益和公允价值变动损益变大；资本市场改革进展不及预期；公司治理机制变动风险；信用违约风险；行业监管趋严风险；行业竞争加剧风险。行业周报行业研究证券研究报告证券行业周报（2023/6/19-2023/6/25）2请务必阅读末页声明。目录1、行情回顾 ............................................................................... 31.1 非银金融行业本周跑赢沪深 300 指数 .................................................. 31.2 子板块涨跌幅情况 .................................................................. 41.3 证券板块个股涨跌幅情况 ............................................................ 41.4 估值情况 .......................................................................... 52、市场指标 ............................................................................... 63、行业新闻 ............................................................................... 74、公司公告 ............................................................................... 85、本周观点 ............................................................................... 96、风险提示 ............................................................................... 9插图目录图 1 ：非银金融行业近一年行情走势（截至 2023 年 6 月 25 日） ............................. 3图 2 ：证券板块估值情况（截至 2023 年 6 月 25 日） ....................................... 6图 3 ：周 A 股日均成交额（单位：亿元，%）（截至 2023 年 6 月 25 日） ...................... 6图 4 ：本周两融余额情况（截至 2023 年 6 月 25 日） ....................................... 7表格目录表 1 ：申万 31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2023 年 6 月 25 日） ..................... 3表 2 ：非银金融行业各子板块涨跌幅情况（单位：%）（截至 2023 年 6 月 25 日） .............. 4表 3 ：申万证券行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2023 年 6 月 25 日） .................. 5表 4 ：申万证券行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2023 年 6 月 25 日） .................. 5表 5 ：建议关注标的理由 ............................................................... 9证券行业周报（2023/6/19-2023/6/25）3请务必阅读末页声明。1、行情回顾1.1 非银金融行业本周跑输沪深 300 指数非银金融行业本周下跌 3.70%。截至 2023 年 6 月 25 日，本周非银金融行业下跌 3.70%，跑输沪深 300 指数 1.19 个百分点，在申万 31 个行业中排名第 22 名。本月至今非银金融行业下跌 1.72%，跑输沪深 300 指数 3.44 个百分点，在申万 31 个行业中排名第 21 名。年初至今非银金融行业上涨 0.88%，跑赢沪深 300 指数 1.07 个百分点，在申万 31 个行业中排名第 12 名。图 1：非银金融行业近一年行情走势（截至 2023 年 6 月 25 日）资料来源：iFind，东莞证券研究所表 1：申万 31 个行业