汽车电子周跟踪：5月新能源车销量回暖，汽车电子下半年景气度有望抬升

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 汽车电子周跟踪：5 月新能源车销量回暖，汽车电子下半年景气度有望抬升 电子行业 证券研究报告/行业周报 2023 年 6 月 18 日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：王芳 执业证书编号： S0740521120002 Email： wangfang02@zts.com.cn 研究助理：张琼 Email：zhangqiong@zts.com.cn S0740122030020 [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 313 行业总市值(百万元) 4,659,426 行业流通市值(百万元) 2,416,688 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 1 【中泰电子】汽车电子系列报告：车载摄像头黄金赛道，领先厂商十年高成长 2 【中泰电子】汽车电子系列报告：智能驾驶迎来风口，激光雷达乘风而起 3 【中泰电子】汽车电子周跟踪：比亚迪/埃安/理想 5 月销量创新高，新能源车购臵税减免政策延续 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价(元) EPS PE PEG(23E) 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 韦尔股份 100.63 0.84 1.83 2.92 4.00 120 55 35 25 0.8 买入 北京君正 93.36 1.64 1.64 2.39 3.01 57 57 39 31 2.5 买入 舜宇光学 82.20 2.20 2.97 3.77 4.60 37 28 22 18 1.0 买入 联创电子 9.76 0.09 0.34 0.53 0.66 113 29 18 15 0.3 买入 永新光学 83.86 2.53 2.76 3.47 4.59 33 30 24 18 1.4 买入 长光华芯 106.10 0.68 0.95 1.57 2.36 157 112 68 45 2.2 买入 蓝特光学 17.54 0.24 0.47 0.74 1.00 73 37 24 18 0.6 买入 奥海科技 33.45 1.59 2.17 2.91 3.64 21 15 12 9 0.5 买入 斯达半导 221.54 4.79 6.81 9.42 11.88 46 33 24 19 0.9 买入 世运电路 19.54 0.82 0.96 1.22 1.48 24 20 16 13 0.9 买入 水晶光电 12.25 0.41 0.51 0.63 0.74 30 24 20 16 1.1 买入 备注：以 2023 年 6 月 16 日收盘价计算 投资要点  国内外汽车电子板块明显反弹。国内方面，本周新能源汽车指数和智能车指数累计分别上涨 5.4%和 5.7%，分别跑赢沪深 300 指数 2.1%和 2.4%，智能化板块长光华芯、腾景科技累计分别上涨 31%和 38%，主要受 800G 光模块需求激增催化。海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数累计上涨 5.9%，跑赢标普 500 指数 3.3%，新势力整车板块表现亮眼，小鹏、蔚来累计分别上涨 28%和 22%。  5 月新能源车市回暖，政策支持有望刺激销量增长。1）国内：5 月国内新能源车销量 71.7 万辆，同比+60.2%，环比+12.7%，新能源车渗透率为 30.1%，环比+0.6pct。6 月 2日国常会指出要延续和优化新能源汽车车辆购臵税减免政策，6 月 8 日商务部宣布于今年 6 月至 12 月组织开展汽车促消费活动，强化购车优惠政策支持，推动完善农村充电基础设施，政策的持续支持将有力刺激新能源车销量增长。2）特斯拉中国：特斯拉中国5 月销量 7.8 万辆，同比+142%，环比+2%。1-5 月累计交付 38.3 万辆，同比+77%。出口方面，5 月特斯拉中国出口 3.5 万辆，同比+58%，环比-2%。3）欧洲：5 月欧洲 7国新能源乘用车销量为 17.9 万辆，同比+31.5%，环比+25.7%，新能源车渗透率环比+1.9pct 至 21.37%，纯电动车仍保持较好的增长势头。除了挪威新能源车渗透率环比-5.1pct 至 86%之外，其他 6 国渗透率均环比提升，瑞典/法国/德国/英国/意大利/西班牙环比分别+6.1/+3.2/+2.5/+1.2/+0.9/+0.1pct。  国轩高科密歇根电池工厂方案获批，奔驰与微软宣布合作车载 ChatGPT。1）电动化：国轩高科密歇根电池工厂方案获批；2023 年新能源汽车下乡活动正式启动；比亚迪全球研发中心和储能产业园项目开工；理想汽车北京工厂获批生产资质，预计年内正式投产；新版 Model 3 即将来临，特斯拉加紧清理美国库存；Stellantis 将在明年推出平价电动车。2）智能化：梅赛德斯奔驰与微软宣布合作车载 ChatGPT；小鹏汽车城市 NGP 在北京正式开放；英特尔考虑成为芯片设计公司 Arm IPO 的锚定投资者；三星电子正式与现代汽车合作；专注无人驾驶，中科智驰完成数千万元 A 轮融资；魏牌“双旗舰 SUV”亮相粤港澳大湾区车展。  后续催化剂：新车交付方面，蔚来全新 ES6 和 2023 款 ET7 已于 5 月交付，全新 ES8将于 6 月开启交付；问界 M5 华为高阶智驾版于 6 月 16 日开启交付；极氪 X 于 6 月 12日在国内 25 城开启交付；小鹏 G6 将于 6 月 29 日上市，并于 7 月开启交付；广汽埃安Hyper GT、长安深蓝 S7 预计 23 年中上市交付，高合 HiPhi Y 预计 23Q3 开启交付。路特斯 ELETRE、集度 ROBO-01 将于 2023 年内交付，沃尔沃 EX90 将于 2024 年初交付。车展方面，6 月 16 日粤港澳大湾区车展于深圳会展中心正式开幕。  建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线： 1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等 -40%-30%-20%-10%0%10%20%电子 沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 2）智能座舱：水晶光电、华阳集团、长信科技、隆利科技等 3）电动化：斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络电子等  风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 内容目录 图表目录 .................................................................