交通运输行业周报：东航领涨三大航，菜鸟助力申通增长提速

http://www.huajinsc.cn/1 / 11请务必阅读正文之后的免责条款部分2023 年 06 月 10 日行业研究●证券研究报告交通运输行业周报东航领涨三大航，菜鸟助力申通增长提速投资要点 华金交运行业观点更新：航空股企稳开涨，东航领涨三大航：虽然我们仍然判断 2023 年航空行业弱贝塔，但随着板块的调整，结构性个股的机会在酝酿；中国东航股价的低迷度隐含疫情复苏零预期，本周领涨三大航。春秋月度数据领先，重申旺季胜负手：廉价航空将受益于新定价时代的二次挤出，春秋航空 RPK 相对于 2019 年恢复率最高，同时国内客座率达到90%，呈现月度环比上升趋势，在各个上市公司月度数据中呈现较高的景气度。快递龙头三个层面被低估：目前快递股处于低预期、低股价阶段，部分公司低估值，但我们认为市场对于快递行业增长的潜力、国际快递的增长空间以及政府干预下的价格竞争温和度存在低估。菜鸟助力申通增长提速：菜鸟成为申通快递重要股东，申通登顶 5 月菜鸟指数，业务量增速持续领跑行业；菜鸟启动 618 预售订单夜派，大幅提高预售包裹实现半日达比例，预计菜鸟供应链预处理的包裹数量大幅度增长，申通有望持续受益。建议关注：春秋航空、吉祥航空、申通快递、圆通速递，广深铁路、铁龙物流、秦港股份 交通运输行情周回顾：本周交通运输指数上涨 2.16%：从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业 2023 年 1 月至今累计下跌幅度为 3.96%，在 30 个一级子行业中排名第 22 位。本周交通运输指数上涨 2.16%，在 30 个一级子行业中排名 8 位。本周铁路、机场和航运涨幅居前：从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2023 年 1 月至今累计上涨居前的主要为铁路、公路和港口，涨幅分别为 17.24%、11.26%和 8.91%。本周交通运输三级子行业中，铁路、机场和航运涨幅居前，幅度分别为 3.63%、3.41%和 3.33%。 交通运输本周重大事件：5 月中国快递发展指数同比提升 37.8%：5 月中国快递发展指数为 370.9，同比提升 37.8%。5 月，市场规模进一步扩大，服务质量有所提升。国际航空客运量恢复到 2019 年的 90%以上：2023 年全球航空业预计将实现净利润 98 亿美元，成为自 2019 年以来的首个盈利年。 风险提示：航空旺季需求低于预期；航空国际航线恢复进度低于预期；快递龙头市占率提升速度过于缓慢；快递行业价格竞争较为激烈；国际快递业务不达预期投资评级领先大市-A维持首选股票评级601021.SH春秋航空买入-A603885.SH吉祥航空买入-A600115.SH中国东航买入-A601111.SH中国国航买入-A600029.SH南方航空买入-A002468.SZ申通快递买入-A600233.SH圆通速递买入-A一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益-0.22-1.617.12绝对收益-4.97-6.17-1.0分析师凌军SAC 执业证书编号：S0910523030001lingjun1@huajinsc.cn相关报告交通运输：东航隐含复苏零预期，快递龙头三个层面被低估-交通运输行业周报 2023.6.3快递：悲观预期下的左侧投资机会-快递行业深度报告 2023.6.1南方航空：定增优化报表，客座率恢复领先三大航-南方航空定增预案点评 2023.6.1交通运输：廉航和中特估迎来机会，关注快递龙头左侧布局-交通运输行业周报 2023.5.28航空：2023 弱贝塔，廉航结构机会在酝酿-航空月报 2023.5.25行业周报http://www.huajinsc.cn/2 / 11请务必阅读正文之后的免责条款部分目录一、东航领涨三大航，菜鸟助力申通增长提速................................................................................................... 3二、交通运输板块周度市场回顾......................................................................................................................... 3（一）交通运输指数本周上涨 2.16%...........................................................................................................3（二）本周铁路、机场和航运涨幅居前....................................................................................................... 4（三）涨幅居前个股一览.............................................................................................................................4三、本周交通运输重要事件和新闻......................................................................................................................4（一）5 月中国快递发展指数同比提升 37.8%.............................................................................................5（二）国际航空客运量恢复到 2019 年的 90%以上..................................................................................... 5（三）海关总署：今年前 5 月我国进出口总值 16.77 万亿，同比增 4.7%...................................................5（四）工银瑞信河北高速公募 REITs 获正式受理........................................................................................ 5（五）上海航运交易所：本周出口集装箱运输市场稳中向好 多数航线运价上涨........................................ 6（六）交通运输部：5 月份客运量同比增加 11.6 亿人次、增长 87%...........................................................6四、本周交通运输上市公司重要公告..........................